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研究报告:西南证券-投资早点-060710

研报作者: 来自:西南证券 时间:2006-07-10 09:22:46
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    be***ge
  • 研报出处
    西南证券
  • 研报页数
    4 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    264 KB
研究报告内容

■ A股:仍有上行冲动 周内虽然由于中国银行A股的挂牌交易造成了股指的较大波动,但 股指很快恢复平稳,周K线收53点阳线。

上证指数连续四周收 阳,上升势头保持,短期仍有望上冲。

目前盘中高点为1757点, 与04年4月7日的高点1783点还差26点,未来挑战一下前高点 的可能性很大。

配合动能指标进行分析,代表多头力量的+DI在5月中旬释放到最 大,此刻也正是股指由快速拉升转入宽幅震荡的开始,之后多头力 量逐步减弱,而代表空头力量的-DI却在此期间小幅增加。

目前多 空力量差距逐渐缩小,但多头力量尚未衰竭怠尽,而且依然略强于 空头,因此股指还有上冲可能,直到空头力量超越多头,上升行情 方可划上句号。

(闫莉) ■ B股:有望继续上行 周内沪深两市B股大幅下探后重拾升势,差异化较大,成交明显放 大。

沪市B指走势更强,周五更创出周内新高。

深市B指弱于沪市 B指和A股,周末仅出现止跌走稳迹象,涨幅很小。

周内B股市场 股票有四成多股票上涨。

市场热点散乱,凸现对于目前的上涨行情 多空分歧加大的状况,下周在A股的带动下或会延续升势。

随着进 入半年报披露的时间,绩优股会逐步脱颖而出。

在人民币升值预期 下,此类蓝筹股将受到境外资金的追捧,建议投资者把握盘中回调 时机,建仓绩优股。

(张刚) ■ H股:风险仍在积聚 H股市场先抑后扬,整体跑输港股大势。

H股指数收至6837.77 点,累积上涨0.78%。

主流股份的涨跌不均是导致H股市场整体 表现平淡的主要原因。

国际油价再次创下历史新高,中石油因此获 得追捧,而业务逐渐向上游转移、并开始受惠于油价高企的中石化 却没有因此获得有利的刺激。

表明目前的H股市场中,油价和油股 敬请参见最后一页重要声明 1 2006年7月10日星期一 投资早点 指数情况 指数收盘涨跌点位 上证综指1730.19 -11.28 上证501099.06 -10.77 上证B股94.290.63 深证综指441.77 -0.87 深证成指4322.85 -25.6 深证B股292.911.28 沪深3001410.43 -8.25 中小板指2277.63 -29.32 恒生指数16459.7818.79 恒生国企指数6837.7740.70 成交增加 板块涨跌 (%) 成交 (万元) 增幅 (%) 石油1.736914.7556.43 有色1.94286486.939.86 医药0.06285023.430.84 建材0.53114773.830.46 钢铁-0.22184154.720.89 供水供气-0.6147223.2119.78 贸易1.8653882.5817.82 化工0.34311302.615.01 成交减少 板块涨跌 (%) 成交 (万元) 增幅 (%) 软件及 服务 -0.8555500.97 -35.81 通信-0.47158672.2 -23.23 计算机 硬件 -1.2678548.19 -23.11 金融-1.78241809.5 -17.42 煤炭-0.5392747.28 -16.86 电气设备-0.1269595.92 -14.02 机械0.18389044.4 -13.47 元器件-1.03143579.4 -13.24 大势研判 投资早点 2006-7-10 Monday 2 股价的相关性已有减弱。

在上升通道被打开之后,由国际对冲基金推动的H股市场的强势行 情以及H股较蓝筹股的小幅溢价并不难以理解。

但这种行情或者溢 价毕竟会因H股公司不甚强劲的基本面状况而被限制在一定的范围 之内。

通过这种假设得出的一个结论是:未来一段时间内H股市场 上升的空间可能不会很大,而一旦H股指数再度穿越7000点,投 资者就当以规避风险为主要的资金运作准则。

(周兴政) 国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,部署深化农村税费改 革和推进农村综合改革工作。

发改委称,今年中国将改革政府支农 投资方式,吸引更多的银行资金、企业资金和其他社会资金投入新 农村建设,逐步建立多元化的农业投融资渠道。

今年中国用于支持 粮食生产、“水气路电”、农村教育卫生文化、农村扶贫、农村基 层政权建设等方面的中央投资三百一十余亿元,较“十五”期间年 均水平高出近六十亿元。

新农村建设进入实质性阶段,工程机械、 建材、农业、日常消费、家电等诸多行业领域均存在潜在的市场机会。

中共中央总书记胡锦涛指出,改革收入分配制度,规范收入分配秩 序,构建符合国情、科学合理的社会收入分配体系,关系到最广大 人民的根本利益,关系到全面建设小康社会、开创中国特色社会主 义事业新局面的全局,是国家政治经济生活中的一件大事。

财政部 网站称,财政部、国家税务总局已经联合下发通知,对“三险一 金”税前扣除的政策进一步做出明确界定和细化。

住房公积金缴存 比例升至12%,个税起征变相调高。

政府多管齐下刺激消费,内需 将替代投资成为拉动经济增长的主要力量,市场热点将由上游产业 逐步向下游产业转移。

中国证监会期货部主任杨迈军表示,《期货交易管理暂行条例》的 修改已进入最后阶段,修改后的《条例》有望近期公布,这将为金 融期货、尤其是股指期货的尽快推出扫清最后障碍。

证监会发布 《证券公司融资融券业务试点管理办法》和《证券公司融资融券业 务试点内部控制指引》,并自8月1日起实施,规范的融资融券交 易下个月即将现身我国证券市场。

大盘蓝筹股既有可能成为股指期 货对应的股指成份股,也具备融资融券的良好条件,有望受到各路 资金的追捧,以推动大盘上行。

沪涨幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G物 华3.7110.09 轻工机械11.0610.05 宁波富达7.6710.04 G东 宝5.8210.02 G鹏博士6.0410.02 深涨幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G草原发2.9410.11 G大 牛3.2710.1 赛格三星5.4610.08 博盈投资7.3410.04 G闽福发5.0410.04 沪跌幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G郴 电5.14 -13.76 G惠 泉6.86 -13.38 G上 港17.31 -4.94 *ST庆丰5.18 -4.78 G天 坛14.05 -4.75 深跌幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) 锦州六陆9.6 -6.89 G辽 通4.89 -5.23 东信和平8.48 -4.83 海特高新12.43 -4.6 G中 百7.1 -4.57 一周综述 投资早点 2006-7-10 Monday 3 法定存款准备金率上调正式实施后,但银行间市场未见明显的资金 紧张,质押式回购加权平均利率继续回落,现券市场反映同样平 淡。

由于流动性的补充源源不断,央行上调法定存款准备金的举措 恐难遏制银行放贷的冲动,央行仍有进一步紧缩的可能,预计利 率、汇率等其他紧缩性措施将会成为央行下一步调整的重点。

人民 币升值预期强烈,再创汇改以来新高。

境外资金或会加大B股的投 资力度。

(张刚) ■ G置信(600517)半年报业绩预增300% 公司公告称,预计今年上半年累计净利润同比将增长300%以上。

今年4月24日,G置信在一季报中称,预告2006年1-6月累计净 利润与上年同期相比增长100%以上。

对于此次业绩预告修正,公 司表示,原因在于,公司主导产品非晶合金变压器市场销售形势好 过预期,且税务部门同意公司2006年度按15%的税率计征企业所 得税。

去年同期净利润为698.09万元,摊薄每股收益为0.035 元。

预计今年上半年每股收益超过0.14元,高于我们预期。

调整 预测公司2006年每股收益从0.25元至0.32元,2007年暂且维持 0.36元不变。

上一交易日收盘股价为12.28元,尽管公司的非晶 产品正迅速打开市场,业绩增长势头非常好,但累计涨幅太大,股 价透支过多,市净率过高。

中高压变压器领域竞争激烈。

两三年 后,公司很难再保持增长势头。

维持投资评级为“强烈卖出”,取 PE为20-22倍左右,估值6.5-7元。

(陈毅聪) ■ G金山(600396)引领风电涉足CDM项目 G金山今日发布公告称,公司旗下两家控股子公司———辽宁康平金 山风力发电公司与辽宁彰武金山风力发电公司,分别与瑞典 Carbon Asset Management Sweden AB公司进行清洁发展机制项目 合作(辽宁康平24.65兆瓦风力发电项目与辽宁彰武24.65兆瓦风 力发电项目)的申请已经国家发改委文件批准。

据测算,扣除相关 费用后,康平风电、彰武风电上网电量销量收入都将因此增加 0.05至0.06元/千瓦时。

两风电公司年发电量不到1亿度,估计 约为0.9亿度,此番调价,纵为增值税后的提价,也只增加收入 450-540万元,扣除所得税后就更少,对公司的影响不大,每股收 益完整年度下增加0.02元左右。

估值5.5元左右。

维持“卖出”评 级。

(陈毅聪) 公告点评 投资早点 2006-7-10 Monday 4 西南证券研究发展中心 ■消费板块引起市场关注 中国经济在未来依然保持高速增长。

虽然经济增长对投资和出口的 依赖性在相当长的时期内还难以改变,但这两方面的增长潜力已经 没有,未来经济的可持续发展,需要从消费入手,促进消费增长是 未来经济增长的动力所在。

城市化进程加快,带动消费增长。

据测算,城市化率提高1个百分 点,约拉动最终消费增长1.6个百分点。

数据显示,城镇居民人均 可支配收入增长率略高于GDP增长率;而农村居民现金收入增长却 低于GDP增长,未来可支配收入的增长是影响消费增长的重要因素 之一。

消费领域中,居住消费是近年来增长最快的;食品消费虽然占居比 例较大,但增长速度明显下滑。

在消费增长的带动下,可以预期房 价上升是必然,从投资角度,房地产股票的机会也将高于其他消费品。

2006年上半年的上升行情颇为壮观,消费品行业也得到了充分表 现,但从整体业绩来看该板块似乎并不支持高企的价格,未来该行 业的投资机会更多在个股。

多数机构看好消费品行业,而且这种看好体现在他们的投资行为 中。

如基金公司,2006年1季度对食品饮料、房地产进行了明显 的增持。

(闫莉) 北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座4层 邮编:100032 电话:(010)88092288 传真:(010)88091994 Email:market@swsc.com.cn 网址: 本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议,报告中所引用信息均来自市场 公开资料,我公司对所引用信息的准确性和完整性不作任何保证。

我公司及其所属 关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这 些公司提供投资银行业务服务。

本报告未经许可不得翻版、复制、刊登、发表或引用。

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