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研究报告:天相投顾-每日投资快报-060707

研报作者: 来自:天相投顾 时间:2006-07-07 09:03:43
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    天相投顾
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研究报告内容

天相行业收盘涨幅% 传媒1752.184.18 化纤810.573.71 汽车及配件1517.783.7 元器件1018.183.51 机械1843.413.47 天相行业收盘涨幅% 金融1391.570.42 有色2579.870.8 电力1391.571.34 钢铁1609.581.4 商业1860.751.48 风格指数收盘涨幅% 小盘成长972.033.11 小盘指数1110.193.02 小盘价值1274.152.92 小市值1136.092.9 中盘成长914.022.71 风格指数收盘涨幅% A含H指数1934.171.2 大盘价值1218.181.43 大盘指数949.081.49 大盘成长710.651.54 大市值1059.811.75 数据时间2006-7-6 数据来源:天相证券投资分析系统 每日投资快报 天相每日投资快报 2006-07-07 星期五 研究部 天相行业指数涨幅前5名 天相行业指数跌幅前5名 1.宏观财经要闻 暂无 2.行业公司信息点评 中化(600500)和瑞典Lundin公司将联合开采原油 纽约油价突破75美元创23年新高 据传宝钢集团已与韶钢集团签订框架协议 3.基金、债券和衍生产品 暂无 4.大宗商品价格、汇率、全球主要股市信息 5.天相最新报告摘要 全球市场动态7月6日 G大亚(000910):林木森工产业链完备“圣象”消费品品牌驰名 6.重点报告目录 造纸包装行业:G大亚(000910):林木森工产业链完备“圣象”消费品品牌驰名 策略研究:G上港,双权利+100%新股=50%的上升空间 宏观研究:全球市场动态周刊7月3日 金融行业:中国银行:复制改革经验、力推综合金融平台 机械行业:《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》有利于机械行业长期 健康快速发展 农业行业:登海种业(002041):扎实研发、立足高远 纺织行业:伟星股份(002003):辅料专家,辉耀中国(买入) 软件行业:中国软件(600536):外包业务高速增长,OFFICE有爆发的契机 策略研究:在优势企业中寻找tenbaggers 债券研究:央行紧缩政策的延续 宏观研究:汇率不动,经济热度难减 贸易行业:中工国际(002051):国家外贸政策促进公司业务增长 天相风格指数涨幅前5名 天相风格指数跌幅前5名 指数名称 天相流通 天相280 上证指数 深综指 短期回购 收盘 1488.82 1017.12 1741.47 442.65 1.636 涨跌幅% 2.31 1.70 1.33 2.04 -6.35 数据时间:2006-7-6 2 公司研究/调研报告 每日投资快报 宏观财经要闻 暂无 行业公司信息点评 中化(600500)和瑞典Lundin公司将联合开采原油 中国中化和瑞典Lundin石油公司将在突尼斯联合开采原油,路透伦敦电---中国第四大石油公司中 化集团周三称,今年8月或9月公司将与瑞典的Lundin Petroleum开始开采位于突尼斯的新油田Oudna, 日产原油2万桶。

中国中化表示,该近海油田首批出口原油预计10月装船。

该油田出产轻质低硫油,API比重为41.5,含硫量为0.24%。

中国中化计划扩大其非洲石油生产,寻 找新油田,以满足中国日益增长的燃料需求。

中国中化和Lundin公司各持有Oudna油田50%的权益。

评论:受政治和自然条件影响,国际原油价格持续走高,此次中化和瑞典Lundin公司的合作被视为 是中化发展上游业务的重要一步,此举为公司延伸石油经营链条,促进公司在全球范围石油业务的协同 运作,实现向产业服务型企业转型奠定了重要基础。

另外,由于目前中化的核心业务仍在化工产品,因 此积极发展上游业务为中化消化原材料成本,提升产品利润水平,有积极的意义。

何景风 纽约油价突破75美元创23年新高 伊朗核危机目前仍未取得任何实质性进展,而且随着夏季用油高峰的到来,市场对原油的需求将越 来越大,受此影响,5日国际市场原油期货价格大幅上涨,其中纽约市场8月份交货的轻质原油期货收盘 价格创下23年新高。

美国国庆长假后,投资者们以大规模买入的方式拉开了新季度原油期货价格上涨的序幕。

纽约商品 交易所8月份交货的轻质原油期货价格每桶上涨1.26美元,收于每桶75.19美元,创下1983年该种原油期 货交易推出以来的新高。

而伦敦国际石油交易所8月份交货的北海布伦特原油期货价格当日每桶也上涨 1.47美元,收于73.98美元。

同时,纽约商交所8月份交货的取暖油期货价格当天每加仑上涨3.4美分, 收于2.0626美元;8月份交货的汽油期货价格每加仑上涨5.7美分,收于2.2758美元。

评论:因为油价上涨,2005年我国为进口石油多支付136亿美元,这相当于2004年GDP总量的0.9%。

油价上涨将导致中国整体经济运行成本提高,并可能引发“成本推动型通货膨胀”。

高原油价格直接加 大了宏观经济的运行成本,同时也会抑制下游的行业需求。

分业务看,对原油开采业务构成利好,如中石 油、海油工程、石炼化等,短期内市场可能有投机机会。

国内成品油业务受制于国家发改委的价格调节 政策,成品油价格无法紧跟国际油价的走势。

调价幅度最多只能弥补成本的上升,而经营风险增大,总体 上对业务的影响是负面的。

对石油化工业务:长期来看,高原油价格最终会压制下游需求,对石油化工业 务并非有利。

但在目前供需格局下,产品价格的国际化,使得行业有较强的转嫁成本的能力。

具体到产品 价格,国内价格总体仍呈高位;而国际产品的进口完税价普遍高于国内价格。

因此若国内宏观经济政策趋 稳,石化业的强势会被市场再次认识到。

何景风 3 公司研究/调研报告 每日投资快报 据传宝钢集团已与韶钢集团签订框架协议 据悉,宝钢向广东沿海地区的扩张计划将分两步走。

先成立由宝钢控股的合资公司来运作湛江钢铁 项目;然后收购韶钢集团,最终将湛江钢铁项目置入上市公司G宝钢。

有消息称,宝钢集团于7约6日与 韶钢集团签订了一份框架协议,约定如湛江1000万吨钢铁项目获批,将把韶钢集团得优质资产置入该合 资公司,所谓的集团优质资产即为上市公司G韶钢。

评论:宝钢进入广东的计划已经酝酿多时,我们认为湛江合资公司的建立应无悬念。

对于韶钢集团 的收购预计需要较长时间。

目前湛江项目仍在集团层面操作,对上市公司影响不大。

但宝钢目前在二级 市场的频频动作显示出公司整合国内钢铁行业的动机与决心。

我们认为如果湛江项目乃至收购韶钢能够 顺利达成,后期该项目置入上市公司的可能性较大。

梁铭超 基金、债券和衍生产品 暂无 大宗商品价格、汇率、全球主要股市信息 日期:2006年7月7日单位收盘价涨跌涨跌幅(%) 大宗商品价格 NYMEX原油美元/桶75.14 -0.05 -0.07% LME3月铜美元/吨78504806.51% LME3月铝美元/吨26001204.84% LME3月锌美元/吨33901303.99% LME3月镍美元/吨235508003.52% COMEX期金美元/盎司633.830.8050.13% 沪燃油主力元/吨3556551.57% 连豆主力元/吨2568 -14 -0.54% 郑棉主力元/吨14280350.25% 郑糖主力元/吨4252882.11% 汇率 欧元美元USD/EUR 0.7826870.0002750.04% 美元日元JPY/USD 115.2750.160.14% 美元指数 85.380.030.04% 人民币CNY/USD 7.99350.0010.01% 股票指数 美国-道琼斯工业指数 11225.373.480.66% 美国-Nasdaq 2155.091.750.08% 美国-S&P500 1274.083.170.25% 日经225指数 15321.4 -202.54 -1.3% 4 公司研究/调研报告 每日投资快报 德国法兰克福指数 5695.4769.841.24% 英国金融时报指数 589063.31.09% 新加坡海峡时报指数 2448.0723.960.99% 香港恒生指数 16440.99173.811.07% 恒生国企指数 6797.0779.211.18% 数据来源:Bloomberg 天相最新报告摘要 全球市场动态7月6日 美国5月工厂订单为-2.0%,比预测值下降2.1%,比上次下降0.2%。

欧元区6月PMI服务业为60.7,与市场预测值相比上升1.7,比上月相比上升2.0。

5月零售销售额(月 环比)为1.0%,与市场预计的0.2%相比上升0.8%,比上月下降0.4%。

5月零售销售额(同比)为2.4%, 比市场预测值上升0.4%,,比上月下降0.4%。

德国6月PMI服务业为61.0,比市场预测值上升3.7,比上月上升4.3。

英国6月份全国消费者信心指数市场预计为99,实际为94,比上月上升5。

6月份官方储备(增减) 为-4.79亿美元,比上月下降7.5亿美元。

法国5月中央政府收支为-420亿欧元,比上月-333亿下降87亿。

6月PMI服务业为61.6,比市场预计 增加0.8,比上月增加1.0。

意大利6月PMI服务业为60.3,与市场预计相比下降1.2,比上月下降1.5。

今日全球经济指标中市场最关注为:美国ISM非制造业、欧洲央行公布利率 2006年7月6日主要宏观数据提示 汤云飞010-84533151-858 tangyf@txsec.com G大亚(000910):林木森工产业链完备“圣象”消费品品牌驰名 伴随优质资产注入,资产重组给公司带来了整体效益提升。

公司主业脱胎换骨,一跃成为中/高密 度纤维板行业领军企业,产业现金流愈30亿,净利润将从2005年的5000多万,上升至2006年的18000多 万。

经过股改,国内两大位居行业龙头位置的品牌企业联合,所形成的资源性产业链、系列驰名商标、 品牌直销连锁店体系等带来的整合效应将逐步释放,为公司发展提供充足后劲。

公司控股60%的圣象集团拥有国内地板业第一品牌“圣象”,还拥有近30家分公司和国内规模最大 且分布于国内各地的2800个品牌连锁店。

国家近期出台的对实木地板征收5%消费税的政策,反而会促升 强化复合木地板销量。

公司已建成的76万m3/年MDF和45万m3/年PB生产线,均采用德国进口的连续压机 和其它配套设备,为全球规模最大、效率最高、技术最先进的生产线,保证了公司可专业生产多规格、 高品质的产品。

5 公司研究/调研报告 每日投资快报 公司规划用三年时间,完成纤维板将现有产能提高到300万m3的目标,以保持行业里的竞争优势。

同时,利用国家产业政策的扶持优势,大力拓展营林工程。

未来五年内,公司将通过有效手段逐步增加 营林面积达300万亩,实现木材资源50%的自给率。

从林地资源开发到工业品制造,公司森工产业链已然形成。

另外,消费品制造、销售业务的延伸, 使公司有理由享受包装类上市公司中相对较高的估值水平。

公司股价在股改前后已大幅攀升。

但根据预测,公司06年EPS有望达到0.78元,按照动态市赢率 16—18倍计算,公司股价的合理区间是12.48—14.04元,给予“增持”评级。

虞光021-58824282-822 yug@txsec.com 2 公司研究/调研报告 每日投资快报 天相投资顾问有限公司投资评级说明 判断依据: 投资建议根据分析师对该股票在12个月内相对天相流通指数的预期涨幅为基准。

重要免责申明 报告所引用信息和数据均来源于公开资料,天相投顾分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正,但不 对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。

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