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研究报告:浙商期货-宏观热点日评:联储决议符合预期市场波澜不惊,国内资金价格再度上行料继续逆回购-140130

研报作者:陈枫 来自:浙商期货 时间:2014-01-30 14:08:51
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    (PDF)
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    28***80
  • 研报出处
    浙商期货
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    3 页
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研究报告内容

股指早报(11-9):股指短线反弹乏力,今日或冲高回落,弱势依旧 宏观热点日评 2014年01月30日 星期四 联储决议符合预期市场波澜不惊 国内资金价格再度上行料继续逆回购 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念, 注重对国内外宏观经济、政策导向 和投资策略等领域的研究,并将研 究成果通过每日早会、浙商月报和 年报等产品向投资者推广,不定期 的投资、套利方案、专业的套保团 队服务等已经成为投资者不可或缺 的理财助手。

公司还将与浙商证券 携手将证券期货研究做到更好,把 研发服务引入更深层次的阶段。

展望未来、期待辉煌,随着金 融及衍生品业务的不断发展,在新 的起点上,浙商期货的发展必将迎 来一个更加灿烂辉煌的明天。

【宏观经济分析师:陈枫】 TEL:(+860571)87215357 E-mail:chenfeng632@163.com QQ:252384116 宏观定调:谨慎偏多 n宏观概述。

宏观面谨慎偏多,因西班牙公布以减支为中心 的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心, 但是欧美中经济数据总体偏空。

国际方面,西班牙公布以 减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预 期提振信心,但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3 增速等绝大部分数据偏空。

国内方面,央行再施千亿逆回 购,净投放齐创周度和月度纪录,证监会停发新股传言等 提振市场信心,但是规模以上企业利润降幅继续扩大,并 且证监会政策利好不及预期,并未停发新股,而是通过现 金分红税收制度调整等举措提振信心。

n隔夜盘概述。

股市:全球股市普遍收跌,道指收高0.54%, 纳指上涨1.39%,标普500指数在5连阴之后反弹0.97%, 欧股收高0.3%,金砖四国股市中中国股市领涨。

商品: CRB延续指数上涨1%,重新站570整数位,纽约黄金期 货连续下跌数日后强劲回弹1.5%,纽约原油期货连续下跌 数日后强劲回弹2.1%。

汇率:美元指数在连续反弹数日后 下跌0.28%,跌破5日线,关注5日线跌破的有效性;欧 元兑美元连续回调后上涨0.27%。

n宏观今日提示。

10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 n宏观概述。

国际方面,联储继续缩减QE100亿规模,符合市场广 泛预期但略强化利率前瞻性指引。

对经济前景、通胀及就业市场评 估方面,联储肯定最近几个季度的经济增速且上调对经济表现的评 估,认为就业市场总体已出现改善,并表示若就业数据继续向好且 通胀升向长期目标,将继续缩减QE。

奥巴马国情咨文称美超越中 国成为全球头号投资目的国恐令中国外资吸引力下降,也进一步反 映了中国经济下滑的现实及预期。

另外,继印度央行之后,土耳其 及南非昨日土耳其和南非央行也加入了加息队伍,但后两国的货币 政策调整仍无法阻止各自货币继续贬值。

预计除了中印等大国外, 多数国家难以有效防止本国经济陷入滞涨。

在昨日利率决议中联储 并没有提及新兴市场国家货币贬值现状可能意味着美联储并不认 为这些国家市场动荡将给QE缩减造成阻碍,或预示新兴市场国家 经济前景面临较大危机。

国内方面,由于目前短期资金价格再度处 于全面上行格局,预计今日公开市场将继续实行逆回购操作,今年 春节流动性偏紧且明显不及去年。

n隔夜盘概述。

股市:道指跌1.19%,标普跌1.02%,纳指跌1.14%, 欧股跌0.63%。

商品:CRB延续指数涨0.31%;汇率:美元涨0.03%; 欧元跌0.09%;美日元涨0.65%;英镑跌0.17%。

n宏观今日提示。

07:50 日本12月零售销售年率 4.00% 3.90% 09:45 中国1月汇丰制造业PMI终值 50.5 49.6 16:55 德国1月失业率 6.90% 6.90% 18:00 欧元区1月消费者信心指数终值 -11.7 -11.7 21:00 德国1月CPI月率初值 0.40% -0.40% 21:30 美国四季度GDP年化季率初值 4.1% 3.20% 21:30 美国四季度个人消费初值 2.00% 3.70% 21:30 美国四季度GDP平减指数初值 2.00% 1.20% 21:30 美国上周初请失业金人数 32.6万 33万 23:00 美国12月待定住宅销售量月率 0.20% 关注国内公开市场操作 期市有风险 入市须谨慎 n联储一如预期继续缩减QE规模且上调经济表现评估 维持联邦基金基准利率区间在0-0.2 将从2月开始,每月购买300亿MBS 以10:0全票通过此次决定。

对经济前景 几个季度的经济增速且上调了对经济表现的评估 表示就业数据继续向好且通胀升向长期目标 到期的逆回购延期一年至明年1月 50亿美元,需要值得注意的是,美联储逆回购不同于一般央行 过一段时间后会回流至市场,所以持续性不强 n奥巴马国情咨文称美超越中国成为全球头号投资目的国恐令中国外资吸引力下降 总统奥巴马昨日发表14年国情咨文 投资者青睐国家,这将令中国吸引外资信心下降 预期。

另外,另外,在今年的国情咨文中 次,部分体现重视程度。

n新兴市场国家加息队伍扩大但效果不佳 南非央行也加入了加息队伍,但后两国的货 预计在主要新兴市场国家中,除了中印等大国可以比较有力得减少美联储缩减 外,多数国家难以有效防止本国经济陷入滞涨 新兴市场国家货币贬值现状可能意味着美联储并不认为这些国家市场动荡将给 造成阻碍,或预示新兴市场国家经济前景面临较大危机 n房企今年策略料谨慎乐观。

在度过 态度发生变化,这可能导致其2014 四线城市市场风险累积,加上刚需释放 2013年。

在这种情况下,房地产行业的兼并整合将加剧 2 规模且上调经济表现评估。

美联储昨日公布了1月利率决议 0.25%不变,缩减100亿美元QE至每月650亿规模 MBS和350亿国债。

这一决定符合市场预期,并且 对经济前景、通胀及就业市场的评估方面,联储肯定了最近 几个季度的经济增速且上调了对经济表现的评估,就业市场总体已出现进一步改善 表示就业数据继续向好且通胀升向长期目标,将继续缩减QE。

另外,联储将原本昨日 月,每位交易对手的额度上限从此前的30亿美元提高至 美联储逆回购不同于一般央行,它是回收流动性 所以持续性不强,市场影响有限。

奥巴马国情咨文称美超越中国成为全球头号投资目的国恐令中国外资吸引力下降 年国情咨文,指出最近十年来,美国首次超过中国成为最受全球 这将令中国吸引外资信心下降,也进一步反映了今年经济增速下滑的 在今年的国情咨文中,奥巴马共2次提到中国,在开头部分就有 新兴市场国家加息队伍扩大但效果不佳。

继印度央行首次宣布加息之后,昨日土耳其和 但后两国的货币政策调整仍无法阻止各自货币继续贬值 除了中印等大国可以比较有力得减少美联储缩减 多数国家难以有效防止本国经济陷入滞涨。

并且在昨日利率决议中联储并没有提及 新兴市场国家货币贬值现状可能意味着美联储并不认为这些国家市场动荡将给 或预示新兴市场国家经济前景面临较大危机。

在度过2013年的“丰收年”后,房地产企业对新一年的市场 2014年销售目标低于2013年实际取得的成绩。

加上刚需释放乏力,2014年房地产市场的总体销售规模将低于 房地产行业的兼并整合将加剧,市场集中度将进一步提高 月利率决议, 亿规模,即 并且FOMC 联储肯定了最近 就业市场总体已出现进一步改善,并 联储将原本昨日 亿美元提高至 收流动性,但经 奥巴马国情咨文称美超越中国成为全球头号投资目的国恐令中国外资吸引力下降。

美国 美国首次超过中国成为最受全球 也进一步反映了今年经济增速下滑的 在开头部分就有1 昨日土耳其和 币政策调整仍无法阻止各自货币继续贬值。

除了中印等大国可以比较有力得减少美联储缩减QE影响 并且在昨日利率决议中联储并没有提及 新兴市场国家货币贬值现状可能意味着美联储并不认为这些国家市场动荡将给QE缩减 房地产企业对新一年的市场 。

由于三、 年房地产市场的总体销售规模将低于 市场集中度将进一步提高。

期市有风险 入市须谨慎 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话: 投资咨询部经理 田联丰 电话: 宏观、股指期货团队:电话:+8657187215357 宏观研究 戚文举 陈枫 upbeatqwj@126.com chenfeng632@163.com 金融期货 晏华辉 沈文卓 yanhuahui321@163.com swz@cnzsqh.com 路滨 刘鹏 zju_lubin@hotmail.com wallantte@hotmail.com 金属团队: 电话:+8657187219355 王琳 李佳 wanglin@cnzsqh.com sandylee1223@163.com 能源化工团队: 电话:+8657187213861 宋超 郑云飞 song1541@163.com dragonhack@163.com 徐涛 汤海伦 tomxu916@hotmail.com joanals@126.com 农产品团队: 电话:+8657187219375 朱金明 朱磊 zjmzsqh@126.com mushabook@qq.com 周俊 陶泰燃 zhoujun041@163.com ttr@cnzsqh.com 王俊啟 378634028@qq.com 免责声明: 本报告版权归“浙商期货”所有,未经事先书面授权 明出处为“浙商期货”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 或实地调研资料,但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保 可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。

3 :+8657187219352 wangdf@cnzsqh.com :+8657187219355 tlf@cnzsqh.com +8657187215357 chenfeng632@163.com 黄贤爱 hxa@cnzsqh.com 钱健晟(辅助) wallantte@hotmail.com qjs@cnzsqh.com +8657187219355 陈之奇 王楠 sandylee1223@163.com chzq@zsqh.com wangn@cnzsqh.com +8657187213861 唐峰磊 主管 马惠新 song1541@163.com dragonhack@163.com mhx@cnzsqh.com 吴铭 tomxu916@hotmail.com joanals@126.com tbswuming@126.com +8657187219375 朱晓燕 李若兰 mushabook@qq.com zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 陈少文 胡华挺 dorapenguin@163.com 727512202@qq.com 未经事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。

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本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料 但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。

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