当前位置:首页 > 研报详细页

研究报告:申银万国-研究报告周刊-060811

研报作者:黄华民 来自:申银万国 时间:2006-08-15 10:03:52
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    邹*****
  • 研报出处
    申银万国
  • 研报页数
    5 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    34 KB
研究报告内容

请参阅最后一页重要声明1 证券行业深度研究 大扩容将是股改完成后中国资本市场的基本主题。

预计2010年我国资本市 场证券化率将达到55%,股票总市值将达到16万亿,年复合增长37%,2006-2010 年股票融资1.8万亿,年均融资在3500亿以上。

流动性过剩、政府预算制度变 迁、居民金融资产及企业融资结构调整是核心推动力,如何匹配双向扩容的速度 和规模将是考量管理层智慧和耐心的庞大课题。

韩国、日本和台湾经验表明,本 币升值极大促进本土资本市场的活跃度,包括换手率和证券化率等指标都得到大 幅度提升,这是证券股超越大盘表现的基本原因,其估值水平也得到了提升。

预 计2010年证券行业营业收入将突破1000亿元,年均复合增长率40%以上,将 是资本市场未来持续的投资热点。

综合治理和净资本监管正在塑造一个全新的本 土券商竞争格局,马太效应会越发明显。

创新类券商是最大受益者,吸收合并提 升其市场份额,创新边界扩展改善其业务结构。

解决净资本瓶颈将是这些券商未 来2-3年战略重点,07-08年将是券商股上市高潮年,资本市场卖方力量将迅速 崛起,“卖水”者正进入一个黄金发展期,未来Tenbagger将在其中产生。

等待 8月中旬“小非”流通时G中信的最好买点出现。

“小非”流通凸现不同投资者 思维模式碰撞,成本收益法将暂时胜过合理估值法,短期市场冲击可能将股价带 至10-11元,介时可积极增持,对应06、07年PE为26倍和19倍,PB为2.73 倍和2.36倍。

1股成大=1.1股广发,1股敖东=1.89股广发尽管广发借壳上市 方案仍未确定,但不影响相关上市公司的投资价值。

不考虑增发,广发证券06-08 年PE为PE为 29、20和14倍,维持G成大增持评级。

期待未来资产整合对 G宏源股价催化06-08年PE为89、23和16倍,06-08年PB为2.93、2.6和 2.23倍,维持增持评级。

本周其他报告 行业公司 电力行业2季度点评 发电小时数继续探底,维持“中性”评级。

2006年航空机场业二季度点评 二季度行业景气下滑,下半年看淡航空、看好机场。

详细报告可浏览 研究报告周刊 2006年8月7日-2006年8月11日 策略研究/研究周刊 研究报告周刊 黄华民,2006-8-11 余海,杨明2006-8-11 李树荣 2006-8-11 申银万国证券研究所 策略研究 请参阅最后一页重要声明2 G鲁泰(000726)2006年中报点评 毛利率止跌回升,业绩增长动力来自产能扩张,给予“增持”评级。

丽江旅游中报点评 业绩增长稳定,前景看好,维持增持。

G博瑞2006年中报点评 中报符合预期,维持买入评级。

晋西车轴(600495)点评报告 车轴外销旺盛与毛利提升共同促进业绩增长,建议买入。

G食品(600616)2006年中报点评 黄酒销售继续增长,非经常性损益比重依然较高,维持“(谨慎)增持”评级。

上海航空(600591)中报点评 上半年盈利低于预期,2006年净利润调低25%。

G宜华(600978)2006年中报点评 履行股改业绩增长承诺,维持“增持”评级。

G鲁高速(600350)中报点评 大修成本大幅下降,增长复合预期,维持增持评级。

G重汽(000951)2006半年报点评 销量快速增长,利润率稳步提升,维持“买入”评级。

世博股份新股定价报告 上市后合理市盈率13-16倍,6.3元以上风险偏高。

G五粮液(000858)2006年中报点评 高中低档酒不同的营销策略推动公司业绩高速增长,维持“增持”评级。

莱钢股份(600102)调研简评 股改即将进行,并有可能实质性外资收购,建议增持。

唐颐恒,赵金厚2006-8-11 陈海明,廖绪发2006-8-11 廖绪发2006-8-11 胡丽梅2006-8-11 赵金厚2006-8-10 李树荣2006-8-10 林珍,周海晨2006-8-10 周萌,朱安平2006-8-10 王智慧2006-8-10 廖绪发,陈海明2006-8-9 姚宗辉2006-8-9 朱立斌2006-8-9 申银万国证券研究所 策略研究 请参阅最后一页重要声明3 招商银行(600036)06年中报点评 个人金融和中间业务不负众望,盈利能力有进一步提升的潜力,建议积极增持。

上海新光明食品集团重组点评 上海新光明食品集团8月8日挂牌,对相关上市公司影响有待资产整合方案 明晰。

G好当家(600467)2006年中报点评 海参量增价升、所得税暂免推动06年上半年业绩增长,维持“增持”评级。

华峰氨纶(002064)新股定价报告 氨纶龙头企业之一,建议上市后7.5元以下配置,10元以上逐渐减持。

振华港机中报点评 中报业绩增长32.9%,新基地建设启动。

G中原中报点评 车流增速放缓,未来资本支出需求大,维持中性评级 中集集团(000039)点评报告 集装箱盈利回落冲淡了半挂车获利大幅增长,总体业绩回落。

G首创中报点评 京城水务所得税影响EPS,有望从新模式受益。

东阿阿胶(000423)点评报告 主业快速增长,经营质量上乘,维持增持评级 石油化工行业06年2季度点评及油股中报前瞻 原油价格再创新高、上游喜下游忧的格局加剧。

G南山调研点评 一体化战略具吸引力,未来6-18个月题材不断,建议买入。

G华泰(600308)2006年中报点评 行业低迷方显龙头本色,公司已具国际竞争力,维持“增持”评级。

励雅敏2006-8-9 赵金厚2006-8-8 赵金厚2006-8-8 童驯2006-8-8 高新宇2006-8-8 周萌,朱安平2006-8-8 胡丽梅2006-8-8 周小波,黄美龙2006-8-8 罗鶄2006-8-8 黄美龙2006-8-8 任云鹤2006-8-7 姚宗辉2006-8-7 申银万国证券研究所 策略研究 请参阅最后一页重要声明4 中青旅半年报点评 增长来源更加多元化,维持增持。

市场/策略/基金 G凯诺(6003983)可转换债券投资价值分析 华发转债(110325)上市定价分析 准备金政策首选汇率调节作用增强--《2006年二季度货币政策执 行报告》解读 柳化转债(110423)上市定价分析 暴跌后权证市场将迎来报复性反弹_宝钢JTB1到期前后权证市场走 势前瞻 特别行情版060808:扩容压力稍减股市全面反弹 8月A股精选股票池 基金被动应对股市调整(2006-8-4) 提云涛2006-8-11 提云涛2006-8-10 陆文磊,梁福涛2006-8-10 提云涛2006-8-9 杨国平2006-8-8 桂浩明2006-8-8 陈李2006-8-7 朱赟,黄玮,林捷2006-8-7 廖绪发,陈海明2006-8-7 申银万国证券研究所 策略研究 请参阅最后一页重要声明5 周评与短评 题目类型研究员报告日期 中国概念策略周报:8月8日美联储或将暂停加息策略陈李,安昀2006-8-11 有色金属周报行业任云鹤,戴卉卉2006-8-11 大宗商品价格跟踪周报行业股票研究部2006-8-11 转债周报:随大盘下跌衍生品提云涛2006-8-11 基金周报:关注净值调整风险基金朱赟,黄玮,林捷2006-8-4 策略周报::“小非”冲击和美联储加息策略陈李,徐妍,周峰2006-8-11 权证周报:权证泡沫加速破灭衍生品杨国平2006-8-11 债券周评:静待美联储加息决策债券陆文磊,屈庆,李坤元2006-8-11 2006年7月份居民消费价格短评宏观李慧勇2006-8-11 06年12期国债发行定价短评债券屈庆,李坤元2006-8-10 《关于外国投资者并购境内企业的规定》短评股票钱康宁,李蓉2006-8-10 国航调整发行方案短评策略林瑾2006-8-8 上港集团整体上市方案获双方股东大会短评公司朱安平2006-8-8 G沱牌(600702)调研短评公司姚宗辉2006-8-7 千金药业2006年中报短评公司罗鶄2006-8-7 9月5日新加坡推出新华富时A50指数期货短评衍生品檀向球2006-8-7 重要声明:本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,不保证该信息未经任何更新,也不保证本公司作出的任何建议不会发生任 何变更。

在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。

在任何情况下,我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。

我 公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。

我公司的关联机构或个人可能在本报告公 开前已经使用或了解其中的信息。

本报告版权归上海申银万国证券研究所有限公司所有。

未获得上海申银万国证券研究所事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、 复制。

如引用、刊发,需注明出处为“上海申银万国证券研究所有限公司”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载