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研究报告:国海证券-投资策略周报-071224

研报作者:钟精腾,唐笑波,冯伟 来自:国海证券 时间:2007-12-24 11:15:54
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    sho****ing
  • 研报出处
    国海证券
  • 研报页数
    8 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    287 KB
研究报告内容

荡不安关注 006年第1期 总第1期 投资要点: 鉴于本周可能出现翘尾行情,因此操作上,仓位 较轻的投资者可逢低适当增加仓位。

个股方面投 资者可继续关注高成长且有高送配潜力的小盘 股、人民币升值受益板块、节能环保板块、受益 于通胀的上游行业以及消费升级板块;另外,近 期超跌的大盘蓝筹股可能因为基金年底做市值冲 动而存在脉冲机会,可关注。

上周大盘走势先抑后扬,止跌反弹。

其中中小板 以及深圳综指上周涨幅均在3%以上,上证指数走 势落后。

本周是2007年最后一个交易周,从政策面、资 金面以及主力动向看,本周大盘震荡上行的概率 较大。

本周十大金股为伟星股份、广电运通、招商银 行、金融街,可关注。

近期围绕“成长、升值、通胀及消费”等四大 主题的热点悄然展开,特别是中小板中的一些高 成长股资金介入明显,强势渐显,值得我们重点 关注(见周刊专题)。

基金投资者可继续关注本刊基金专栏。

A股市场 2007年12月24日 2007年第40期 总第75期 投资策略周报 掘金中小板 国海证券研究所 投资策略小组 执笔:钟精腾 唐笑波 冯伟 (0755)83716750 HTUzhongjt@ghzq.com.cn 地址:深圳市福田区竹子林四 路紫竹七道18号教育科技大厦 32层 【本周操作策略】 鉴于本周可能出现翘尾行情,因此操作上,仓位较轻的投资者可逢 低适当增加仓位。

个股方面投资者可继续关注高成长且有高送配潜力 的小盘股、人民币升值受益板块、节能环保板块、受益于通胀的上游 行业以及消费升级板块;另外,近期超跌的大盘蓝筹股可能因为基金 年底做市值冲动而存在脉冲机会,可关注。

【一周大盘热点分析】 年度翘尾行情可期 表一:上周市场表现一览 大盘表现资金流向强势板块弱势板块 名称涨幅收盘名称换手率涨幅名称涨幅名称涨幅 中小板综3.785514.51造纸包装14.527.35铁路运输9.68房地产-0.8 深证综指3.321375.89建筑业13.939.05建筑业9.05金融-0.7 深证100R 2.755640.59酒店旅游13.822.99传媒7.78深证B指-0.3 沪深3002.55101.85农业12.793.49造纸包装7.35大盘成长-0.3 上证1802.3611507.22小盘价值12.484.71家电6.09上证B指-0.1 深证成指1.9716808.68元器件11.454.72软件及服务5.99贸易0.38 上证指数1.875101.78计算机硬件11.194.73钢铁5.71石油0.69 上证50 1.84081.01小盘成长11.013.9大型基金5.56大盘指数1.03 上证B指-0.13355.49传媒10.727.78交通运输5.33食品1.13 深证B指-0.33685.1医药10.344.19建材5.22 A含B指数1.2 上周大盘走势先抑后扬,止跌反弹。

其中中小板以及深圳综指上周 涨幅均在3%以上,上证指数因受累于金融以及中国石油等超级权重股 的滞涨甚至逆市下跌而走势落后。

本周是2007年最后一个交易周,从 政策面、资金面以及主力动向看,本周大盘震荡上行的概率较大。

从消息面看,上周五加息以及上次大幅提高银行准备金后,短期 “利空”已出尽,“靴子落地”,即预计在未来一段时间内再度出台 相关的利空可能性较少; 从资金面看,IPO扩容压力减缓,而基金扩容在加快。

新股发行 相对宽松。

自上周三太平洋保险发行新股后,年前再无新股发行。

按 一般规律,接下来发行的公司必须提供2007年度的财务报告,而财务 报告的制作是需要时间的,所以,新股发行将会明显减缓,将为节前 行情走暖提供条件;另外,上周二南方、华夏、博时三大基金巨头旗 下7箭齐发恢复申购的消息,使基金申购恢复了常态。

市场资金供应 量的加大也给年关行情提供了资金的新鲜血液。

从主力动向看,本周是2008年最后一个交易周,基金重仓的大盘 蓝筹股经过近期大跌后,本周基金为排名而拉抬做市值的意愿较强。

故个股方面,除了小盘高成长股外,本周一些超跌的大盘蓝筹股的补 涨机会值得我们关注。

每周金股 一、上周市场热点特征: 从上图表可以看出,上周的市场特征有以下几个:1、持续高增长 的小市值板块中小板,上周提前上映2007年年度业绩浪,继续受市场 追捧涨幅居前,且资金流入明显;2、因受近期宏观调控政策的影响, 房地产、银行板块上周继续呈现弱势,跌幅居前,在近期利空出尽、 下周又是年度最后一个交易周,这些连续下跌的基金重仓股短期会不 会有一个反弹行情,值得市场期待;3、受益于人民币升值及通胀的造 纸包装、酒店旅游、农业种植板块表现强势且资金流入明显;4、另一 值得关注的市场现象是由于中国中铁的上市,该板块表现一直强势且 呈资金净流入。

二、上周组合整体表现回顾: 证券代码证券简称周涨跌幅% 600087南京水运8.37 600426华鲁恒升4.64 平均涨幅 6.51 沪深300 2.50 数据来源:Wind 国海研究所 上周组合表现较好,平均涨幅为6.51%,跑赢沪深300指数4.01 %。

组合累计涨幅为4.56%,沪深300累计涨幅为5.21%。

业绩高增 长公司还是受市场所追捧。

三、本周金股 投资策略与选股思路:鉴于上周金股的较好表现,我们仍沿用上 周的选股思路:轻指数、重个股,选择持续高增长的中小板个股作为 本周的金股,以高增长来抵御高估值的风险,并且高增长能享受高溢 价。

另一方面我们基于上面对本周行情的判断,我们又选择两个基金 重仓股中明年增长趋势明确、短期调整充分的个股作为本周的金股。

本周金股为: 国海每周金股 股票代码股票名称推荐理由 周五收 盘价 002003伟星股份 公司是世界上最大的钮扣生产企业,在国内中高档服装辅料市 场占据20%的份额,世界中高档服装辅料市场占据3%的份额,位 居首位(虽是首位,比例相对低,有较好的发展前景)。

从行业看,随着人们生活水平的提高,休闲服饰需求在加大, 休闲服饰的钮扣、拉链和人造水晶钻需求日趋旺盛。

另一方面这些 服装辅料在整个服装价格里所占比例较少,服装对其价格的敏感性 较低,所以服装辅料存在提价的可能。

2006年7月,公司IPO四项辅料技改项目全部投产,初步形 成60亿粒纽扣、1亿米拉链的生产能力,综合实力位居国内首位。

07年11月20日公告证监会同意公司公开增发不超过1500万 股A股,采取网下发行和网上发行相结合方式,募集资金分别投 向市场需求旺盛的新型拉链、新型拉链技改高档多彩人造水晶钻和 高品质金属钮扣技改,建设期为1至2年。

钮扣、拉链和人造水晶钻已成为公司新的利润增长点。

从公司 发展的过程看:公司对行业发展判断和把握较为的准确,公司的投 资项目成功率高且见效快。

诸多项目的贮备实施将为公司未来的持 续快速增长提供保障,新投产能将在07、08、09年逐步释放。

公司多年来不断致力于渠道建设,在“一站式服饰辅料供应商” 的战略定位下,不断提高销售服务的竞争力,营销网络和客户资源 快速扩张,大客户占比显著上升,拥有覆盖全国40多家销售分公 司和营销网点,近百家特许经销商。

公司已由单纯生产商转变为集 生产与服务为一体的品牌服装辅料供应商。

公司2004年、2005年、2006年、2007年三季度主营业务利 润同比增长分别为30.33%、51.99%、56.26%、59.33%,持续高 增长且增速有上升趋势。

预计公司07、08、09年EPS为0.72元、 1.00元、1.36元。

29.57 002152广电运通 公司主营业务为银行自动柜员机(ATM)等货币自动处理设备 及相关系统软件研发、生产和销售,下属全资子公司深圳银通还提 供货币自动处理设备维护和ATM营运两类服务,现已形成年产 6000台ATM生产能力,生产能力和销售规模在ATM国产厂商中 均名列第一,06年ATM国内市场占有率16.45%,国际市场占有 率1.2%左右,已发展成为我国ATM行业经营规模最大、技术实力 最强龙头企业,并成功跻身全球ATM供应商前列。

公司已经批量进入农行、中行、建行、交行、邮储、光大银行、 中信银行以及各地城市商业银行、农村信用社,是我国唯一一家通 过农行、中行、建行、交行等四大行总行和邮储入围评审国内ATM 供应商,是我国同行业中经营规模最大、技术实力最强ATM供应 商,同时也是国内唯一能够与国外厂商相抗衡民族品牌企业。

公司近期公布的订单呈大幅增长态势,一方面反映了国内银行103.80 ATM的市场需求,另一方面也反映了公司在同业竞争中所展现出 来的区位优势、成本优势、服务优势,同时使公司未来的业绩增长 有保障。

公司未来的业绩增长主要来自以下几个方面:1、国内外日益 增长的ATM需求,带来销售收入的增加;2、随着ATM使用量的 增加带来的维护业务的增加;3、公司ATM运营业务的增加。

公司07、08、09年的EPS预计为:1.75元、2.15元、2.90元。

600036招商银行 作为中型商业银行的代表,公司中长期业绩增长明确。

央行此 次调整利率,对于活期存款比例高的招商银行来说,利差反而略有 扩大。

维持原先的业绩预测2007年EPS0.90元、2008年EPS1.40 元不变。

近期银行板块调整比较充分,鉴于明年业绩依然保持高速 增长,这周又是今年最后交易周,短期内有反弹要求。

37.91 000402金融街 相对于频遭调控的住宅地产,商业地产基本没有调控与泡沫之 忧。

大规模、成区域开发高端商务地产的发展模式,在金融街区域 获得成功后,公司正将此模式在全国复制,并进一步优化。

维持公 司07-09年的EPS为0.71元、0.81元、1.25元。

近期公司股价调 整充分,这周又是今年最后交易周,短期内有反弹要求。

26.51 【本周主题机会分析】 掘金中小板 近期围绕“成长、升值、通胀及消费”等四大主题的热点悄然展 开,特别是中小板中的一些高成长股资金介入明显,强势渐显,值得 我们重点关注。

随着上周五东晶电子和绿大地登陆中小板,中小板上市公司数量 达到具有里程碑意义的200家。

回顾中小企业板自创立以来3年多的 发展历程,其高成长演绎资本市场的财富神话至今令投资者浮想联翩。

中小板“小行业、大龙头、高成长”特征明显。

从行业成长的角度 上而言,中小板的部分上市公司,很多是所属细分行业的龙头型企业。

这类公司市场占有率普遍较高,具备一定的技术和管理优势,具备行 业垄断能力是它们能够保证较好成长性的主要原因。

典型的如世界纽 扣行业龙头的伟星股份、国内海水养殖技术行业龙头的獐子岛、国内 建筑装潢行业龙头的金螳螂、亚洲水龙头企业龙头的成霖股份等。

中小板上市公司还有一个显著特点是高送配和股本扩张。

相关统 计发现,目前有超过半数的中小板上市公司属于新股、次新股,这些 企业历史遗留问题少,而且大部分含有多年滚存利润。

由于股本偏小, 资本扩张成为必由之路,高送转题材无疑为其新一轮行情打下了坚实 的基础。

目前个股又将面临2007年年报及2008年一季报披露的“检阅”, 而在目前A股市场高估值、高股价的大背景下,一些具有高成长及高 比例送转股本潜力的个股可以有效地化解“两高”的压力,而将备受 市场的追捧。

且小盘高成长股今年以来走势落后,调整蓄势充分:“530” 之前,低价三线股凭借注资重组等概念鸡犬升天;而“530”之后,大 盘蓝筹股在资金的推动下走出了一波波澜壮阔的行情。

而小盘高成长 股在这两轮结构性大牛市中走势明显落后。

从历史走势可知,每轮行 情都会出现热点轮替,故我们有理论相信,在07年年报及08年一季 季报披露期间,中小板上的一些高成长股有望成为阶段性的主流热点。

为此,我们通过净利润增长率、、细分行业前景、每股净资产、 股本以及估值等综合指标精选出了表中高成长潜力股,预计这些个股 在即将来临的年报及季报披露期间有望走出“业绩浪”。

可关注的高成长潜力股(按代码排序) 证券代码证券简称 07年三 季报每 股收益 (元) 08年预 测每股 收益 (元) 09年预 测每股 收益 (元) 07年三 季报净 利润增 长率 收盘价 (元) 总股本 (万股) 流通A 股(万股) 每股净 资产 (元) 细分行业 002003伟星股份0.591.001.3660.2529.571400689023.57服装 002008大族激光0.370.670.98109.42938008218252.49计算机设备 002022科华生物0.430.730.9757.0533.2421038164682.05生物制品 002024苏宁电器0.651.562.2510565.65144150976122.84专业连锁 002028思源电气0.751.592.0571.756.2117175898711.41输变电设备 002063远光软件0.210.670.8731.5719.551098247672.84计算机应用 002073青岛软控0.481.221.6814.8142.7814247110536.19计算机应用 002122天马股份1.433.294.5231.97143.613600340011.17机械基础件 002152广电运通1.252.152.90158.5103.81425636006.57计算机设备 002183怡亚通1.031.852.4836.6377.811235724804.14物流 (数据来源:WIND;截止日2007年12月21日;国海证券研究所整理) 每周基金 1.净值表现 本周股市略有起稳,虽有震荡,但基本呈上行趋势。

基金池中股 票型基金平均上涨1.55%,其中表现最好的是华安中小盘成长上涨 3.77%;混合型基金平均上涨1.28%,其中表现最好的是富国天瑞强势 地区精选上涨4.24%;债券型基金平均上涨0.52%,表现最好的是富国 天利增长债券上涨1.074%;保本型基金平均上涨0.66%,表现最好的 是南方避险增值上涨1.576%;货币市场型基金七日折算年收益率平均 为5.96%,表现最好的是长城货币8.675%。

基金池中净值增长率前十 名基金(除货币市场型基金外)为: 序号 基金代码基金名称 投资类型 最新 净值 (元) 近一周净 值增长率 (%) 近一月净 值增长率 (%) 累计 净值 (元) 最新份 额(亿 份) 管理公司 1100022.OF 富国天瑞强势 地区精选 混合型2.194.245.903.367.78 富国基金管理 有限公司 2040007.OF 华安中小盘成长 股票型1.523.773.563.29144.38 华安基金管理 有限公司 3519013.OF 海富通风格优势 股票型1.903.214.522.3545.78 海富通基金管 理有限公司 4110010.OF 易方达价值成长 混合型1.543.014.971.60255.63 易方达基金管 理有限公司 5162703.OF广发小盘成长股票型2.922.953.804.0849.71 广发基金管理 有限公司 6450003.OF 富兰克林国海 潜力组合 股票型1.712.812.751.7196.19 国海富兰克林 基金管理有限 公司 7100026.OF 富国天合稳健 优选 股票型1.022.713.662.4056.51 富国基金管理 有限公司 8020010.OF 国泰金牛创新 成长 股票型1.262.693.361.3181.09 国泰基金管理 有限公司 9202003.OF南方绩优成长股票型2.902.580.112.90112.17 南方基金管理 有限公司 10160106.OF南方高增长股票型2.822.560.863.7246.41 南方基金管理 有限公司 资料来源:Wind资讯,国海证券研究所 货币市场型基金中七日折算年收益率前十名基金为: 序号 代码名称万份基金收益 七日折算年收益率 (%) 管理公司 1200003.OF长城货币0.82178.675长城基金管理有限公司 2163303.OF巨田货币3.09588.278巨田基金管理有限公司 3519508.OF万家货币0.59967.553万家基金管理有限公司 4070008.OF嘉实货币0.52727.384嘉实基金管理有限公司 5288101.OF中信现金优势货币0.59987.338中信基金管理有限公司 6040003.OF华安现金富利0.45587.326华安基金管理有限公司 7150015.OF银河银富货币B 0.53717.324银河基金管理有限公司 8091005.OF大成货币B 0.87717.143大成基金管理有限公司 9150005.OF银河银富货币A 0.48527.096银河基金管理有限公司 10482002.OF工银瑞信货币1.08267.078工银瑞信基金管理有限公司 资料来源:Wind资讯,国海证券研究所 2.品种配置 我们认为未来牛市行情仍将继续,但主要以结构性行情为主,且 振荡将成为市场常态。

对于投资者分散风险来讲,基金仍然是较好的 选择。

建议投资者仍然选择开放式股票型基金作为主要配置,重点关 注指数型基金和封闭式基金。

对于风险承受能力较差的投资者可参与 保本型基金和债券型基金。

货币市场型基金可作为资产的保值工具进 行投资。

3.基金配置 积极型投资组合:40%易方达价值成长,30%广发小盘成长,30% 海富通风格优势; 稳健型投资组合:40%易方达价值成长,40%兴富国天利增长债券, 20%巨田货币; 保守型投资组合:40%巨田货币,40%兴业可转债,20%富国天利增 长债券。

本周新股申购 股票代码股票简称申购代码网上发行(万)认购日期中签号公布日 HTU002203UTHHTU海亮股份UTH 002203 08-01-03(周四) 01-08 HTU002204UTHHTU华锐铸钢UTH 0022044,32008-01-03(周四) 01-08 重要提示:本报告所引用信息均来自公开资料,我公司对这些信息的准确 性及完整性不作任何保证。

报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议。

我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进 行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。

本报告未经许 可不得翻版、复制、刊登、发表或引用。

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