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研究报告:方正证券-今日投资-080104

研报作者:华欣 来自:方正证券 时间:2008-01-04 09:27:28
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    fi***ng
  • 研报出处
    方正证券
  • 研报页数
    3 页
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研究报告内容

91 Comment Page1 20620`。

608 Y 91 方证视点 编辑:华欣 huaxin@foundersc.com 2008年01月04日 第841期 本刊内容基于有关公开资料,但不保证所使用公开资料的准确性和完 FOUNDERSECURITIESCUSTOMER SERVICECENTER方证今日投资 Investment Views 有色板块有 油价突破100美元大关,加剧了主流资 交易日下跌报收,受此影响,昨日上证指数 的影响下跌,下午在石油、有色、钢铁的带 周四两市成交量继续放大到2500亿的水 市场资金流入趋势已经形成,由元旦前启动 前预期的跨年度行情已经展开。

目前的行情能否创出历史新高,目前来 的特点分析,资金净流入市场的特点十分明 进入2008年,“报喜”已成为上市公司 统计,预喜比例高达76%,这意味着上市公 格局,一季度年报公布依然较为乐观。

此外,国际大宗商品长期走牛的趋势依 从证券市场向商品市场流动的趋势。

近期除 点,由此也带动了国内相关板块的走强,短 扭转目前八二的格局?仍有待进一步观察, 题。

昨日上证指数成功站上5300点大关,同 好,可继续看高一线,受国际商品市场再度 世界 整性,也不承担因使用本刊而产生的任何责任。

望反弹 金对08年全球经济增长放缓的担忧,美国股市08年第一个 小幅低开,受银行股、钢铁股等受调控影响较大的品种走弱 动下再度走强,收盘上证指数最终站上5300点。

平,同时能够在国际市场下跌的环境下逆势走强,显示目前 的上涨行情,目前已经排除了机构年末抬升市值的可能,此 看尚难以做出准确的判断,不过从目前市场成交量持续放大显。

业绩预告的主旋律。

根据目前已发布业绩预告的596家公司 司2007年业绩整体增长趋势基本明确,将首次呈现出普涨 然没有改变,受近期国际原油价格的上涨影响,加快了资金 了原油之外,期货市场黄金、有色等品种再度呈现走强的特 期受国际市场影响,有色板块有再度走强的迹象。

这是否会 八二再度转换到二八的节奏切换,我们分析认为只是时间问 时两市成交量也放大到了2500亿的水平,短期市场趋势良 走强影响,有色板块存在反弹要求,值得短线关注。

在变 创新不变 行业观察 电价调整仍有“两难”专家称上涨只是时间问题 2007年,围绕电价,发电巨头跟国家发改委、跟煤炭企业进行几轮的讨价还价,但最终,煤炭价格 毫无悬念地继续上涨,而电力价格则依旧不涨。

“从元旦起,电煤要执行新的合同价格了,比原来贵了40元/吨,但上网电价还没有上涨的意思。

其实,现在煤价上涨、运价上涨,发电厂早就顶不住。

”广东一家发电企业的人士在接受记者采访时无奈 地说。

他表示,希望五大发电集团能在2008年初再次提出提价申请。

据电力人士介绍,煤炭占了发电厂成本60%。

根据2005年开始实施的煤电联动方案,煤炭价格上 涨20元,上网电价就应上涨1分钱。

但是,即使是五大巨头出面,国家发改委还是对电价上涨提议予以 驳回。

国家发改委价格司司长曹长庆当时回应称,“还要再观察一段时间,再来考虑这个问题”。

2008年,电力企业最关心,也是工业企业以及居民非常关心的话题就是:电价还会不会涨?专家和行业 人士表示,可能还是取决于国内CPI水平,如果过高,即使让电力企业亏损,也不会上调电价;如果CPI 大幅回落,则电价肯定要涨。

中科院广州能源研究所副研究员阎常峰博士介绍,从长远看,电力等能源价格走势都是向上的,因 为国内现在发电主要使用的是煤炭。

尽管国家发改委价格司司长曹长庆已经表态,是否启动煤电联动尚 需观察一段时间,但电力企业内部认为,2007年一年都没有启动煤电联动,2008年的合同煤已经上涨, 煤电联动不启动将导致发电企业全行业亏损,电价上涨仅仅是时间问题。

一些专家表示,电价上涨对经济的影响是全局性的,比如直接拉动工业产品的出厂价格。

同时,电 价上涨直接提高居民的消费支出,最后反映出来就是CPI的继续走高。

在目前CPI依然过高的情况下, 电价不应涨价;但如果CPI已经得到控制,适度涨价是可能的。

鉴于各地物价上涨压力较大,成品油、电力等敏感性价格一直没有上调(其中国家发改委还下调了 一次成品油价格)。

对于发改委来说,执不执行已经敲定的能源价格机制,是一个两难选择:执行,这两 种基础性价格上涨,势必带动物价上涨,加大通胀压力;不执行,则在能源价格改革前可能止步不前, 很多原来设计好的改革方案不得不推迟。

2008年,国际石油价格已经破百,但国内成品油价格尚处于65美元的水平;电力方面,客观而言, 油价、电价都需要上调价格,但是否真的如石油巨头和电力巨头的心愿,则仍将取决于国内CPI的水平。

世界在变创新不变 方证精股 (详情敬请关注近期《方证精股研究第六十六期》) 风险提示:本刊观点仅供参考,由此入市,风险自负。

本刊内容基于。

有关公开资料,但不保证所使用公开资料的准确性 和完整性,也不承担因使用本刊而产生的任何责任。

在本公司及其研究员知情的范围内,本公司及其研究员以及财产上的 利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。

新不变 名称代码推荐理由 美克股份600337 上半年公司营业收入增长了24.78%,从分部收入看,对营业收入增长贡献最大 的依然是零售业务。

家具零售业务营收达到2.53亿元,增长了77%多。

主要得 益于子公司美克美家家具连锁有限公司在国内的扩张。

控股子公司美克国际木业 (天津)有限公司在天津投资新建餐桌椅工厂和即将注入公司的美克国际家私 (天津)有限公司扩建的一条卧房家具生产线在07年下半年投产。

若此次定向增发能在下半年完成,将大幅增厚公司业绩。

预计公司07、08、09 年营业收入分别为21.8亿元、26.86亿元和31.5亿元,扣除少数股东损益后 的净利润分别为9513万元、12130万元和16797万元,按增发9500万股计算, 基本每股收益分别为0.32元、0.41元和0.57元。

北京城建600266 公司是奥运板块绝对龙头,参与投资建设的国家体育馆、奥运村和五棵松文化体 育中心项目,目前工程已进入尾声,并将于2007年开始分享奥运资产带来的巨 大升值。

公司未来3至5年,将有50%左右高复合增长率。

公司品牌评估价值位 列2007国有房地产企业品牌价值前10,土地储备权益面积相当可观。

公司的大股东是北京市国资委100%控股的北京市政建设和房地产开发领域的大 型企业。

在资本市场向好的背景下,集团利用资本市场做大上市公司的意愿增强。

公司通过参股国奥公司参与了国家体育馆和奥运村项目开发。

另外,公司还投资 1.274亿参股国信证券。

考虑到集团公司、公司管理层态度的积极转变,以及对 公司土地储备及投资项目盈利能力的看好,给予北京城建"增持"的评级。

关铝股份000831 公司是山西省最大的有色冶炼及综合加工企业,其主营电解铝等铝产品目前处于 行业景气周期,从季报看出,公司前三季度净利润同比出现大增,公司预计全年 业绩同比增长约600%以上,估值低于市场平均水平。

由于公司地处我国能源大 省山西,煤炭储量和铝土矿储量均居全国第一,公司又紧邻全国最大的氧化铝基 地---中铝山西分公司,在资源和成本方面有竞争优势。

规模优势:公司是我国重要的电解铝生产企业之一,拥有三个电解铝生产系统, 总产能为33万吨,另外,公司还具有20万吨铝用炭素,5万吨铝材加工,2万 吨氟化盐和1万吨精铝加工生产能力,实力较雄厚。

集团电厂逐渐投入运行,公 司的电力成本将有一定程度的降低。

给予公司"增持"的投资评级。

方正证券客户服务中心 地址:浙江省杭州市平海路1号方正金融大厦 电话:(0571) 87782222 网址: 世界在变创 ADDRESS: Pinghai Road,Hangzhou China TEL: (0571) 87782222 Fax: (0571)87782277

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