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远东资信-2021年9月社零与重点行业债券发行人月度观察:社零增速回升,重点行业债券融资规模上升-211022

研报作者:张妍,刘宸晴 来自:远东资信 时间:2021-10-22 19:51:33
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    (PDF)
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    we***ei
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    远东资信
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研究报告内容

1 / 15 2021年10月22日 远东研究·宏观债券专题 9月份,我国社会消费品零售总额 36833亿元,同比增长 4.4%,较2019年9月份增长7.8%。

除汽车以外的消费品零售额为 33298亿元,增长6.4%,汽车零售额在一定程度上拖累了社零总 额。

限额以上消费品零售总额13902亿元,同比增长2.8%,增速较 2021年8月上升2.3个百分点。

9月,受到中秋节影响,社零同比增 速触底回升。

从经营单位上看,9月份,乡村消费品零售额(同比+5.4%)较 城镇恢复快(同比+4.2%)。

从消费类型上看,餐饮和商品零售同 比增速均上升,商品零售增幅大于餐饮消费。

1-9月份,网上商品和 服务零售总额同比增长18.5%,同比较前值回落1.2个百分点。

受疫 情、汛情影响减弱和中秋节日刺激,餐饮消费同比增速由负转正。

9月份,必选消费品增速有升有落,回升与回落幅度均不大(- 1.70% ~ +1.60%)。

可选消费品中,9月,限额以上汽车零售额为 3535亿元,同比下降11.8%;从乘用车上看,9月产量表现略好于销量。

重点行业政策监测方面,工信部继续就新能源汽车和智能网联 发展出台文件;商务部在促消费方面继续鼓励汽车消费,支持系能 源汽车加快发展。

地方层面上,各地地方政府积极响应低碳经济, 推动新能源汽车和配套基础设施完善工作。

重点行业债券发行人监测方面,9月份,一般零售、汽车整车 和家用电器三个行业的债券净融资额分别为-40.04亿元、46.52亿元 和-20亿元。

9月份,一般零售行业债券发行规模较前月大幅下降; 汽车整车与家用电器行业债券发行规模有所上升,但从发行主体 看,两个行业均只有一个发行主体,并非行业普遍进行债券融资导 致的行业债券发行规模上升。

作者:张妍、刘宸晴 邮箱:research@fecr.com.cn 摘要 相关研究报告: 1. 《社零增速显著回落,重 点行业债券融资规模下降— —2021年8月社零与重点行 业债券发行人月度观察》, 2021.9.17 2.《社零增速整体回落,重 点行业债券融资规模下降— —2021年7月社零与重点行 业债券发行人月度观察》, 2021.08.19 3.《线上消费表现亮眼,家 电行业发债规模环比大幅提 升——2021年6月社零与重 点行业债券发行人月度观 察》,2021.07.20 4.《消费升级类商品增速较 快,一般零售发债规模环比 大幅提升——2021年5月社 零与重点行业债券发行人月 度观察》,2021.06.18 社零增速回升,重点行业债券融资规模上升 ——2021年9月社零与重点行业债券发行人月度观察 2 / 15 2021年10月22日 远东研究·宏观债券专题 一、本月社零数据点评 2021年9月(下称“9月”)我国社会消费品零售总额36833亿元(同比增长4.4%,图1),较2019年9月 增长7.8%,两年平均增速为3.8%,同比上升0.8个百分点。

其中,限额以上消费品零售总额13902亿元,同比增 长2.8%,增速较2021年8月(下称“8月”)上升2.3个百分点;除汽车以外的消费品零售额为33298亿元,同 比增长6.4%,增速较8月回升2.8个百分点。

1-9月份,社会消费品零售总额318057亿元,同比增长16.4%。

对比 Wind资讯公开的11家预测机构的社零预期增速平均值(3.4%),9月份社零同比增速(4.4%)高于预期。

9月, 受到新冠肺炎局部疫情和多地汛情影响减弱影响,社零同比增速触底回升。

图1:社零当月值与当月同比增速(单位:亿元,%) 注:图中每年2月份柱状图为1-2月份合计值。

资料来源:Wind资讯,远东资信整理 从经营单位来看,9月,城镇消费品零售总额31462亿元,同比增长4.2%;乡村消费品零售总额5371亿元, 同比增长5.4%,乡村消费恢复继续好于城镇。

1-9月份,城镇消费品零售总额275888亿元,同比增长16.5%;乡 村消费品零售总额42169亿元,同比增长15.6%。

图2:按经营单位划分的社零同比增速(单位:%) 资料来源:Wind资讯,远东资信整理 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 社会消费品零售总额:当月值社会消费品零售总额:当月同比 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 社会消费品零售总额:城镇:当月同比社会消费品零售总额:乡村:当月同比 3 / 15 2021年10月22日 远东研究·宏观债券专题 从消费类型上看,9月,商品零售33002亿元,同比增长4.5%,增幅为1.2个百分点;餐饮收入3831亿元, 同比增长3.1%,受到疫情、汛情影响减弱和中秋节日1影响,增速由负转正,餐饮消费同比增速增幅(7.6个百分 点)大于商品零售;限额以上单位餐饮收入903亿元,同比增长5.5%,增速也由负转正。

图3:按消费类型划分的社零同比增速(单位:%) 资料来源:Wind资讯,远东资信整理 线上消费继续放缓。

1-9月份,网上商品和服务零售总额91871亿元,同比增长18.5%,增速较前值回落1.2 个百分点,但仍呈现良好态势。

其中,实物商品网上零售额75042亿元,同比增长15.2%,占社会消费品零售总额 的比重为23.6%,较前月占比持平;实物商品中,吃、穿和用类商品零售额分别增长20.2%、15.6%和14.5%。

展 望下月,双十一购物节提前预售或将刺激线上消费。

图4:网上商品和服务零售额累计值及同比增速(单位:亿元,%) 资料来源:Wind资讯,远东资信整理 12020年中秋节和国庆节重合。

-60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 社会消费品零售总额:商品零售:当月同比社会消费品零售总额:餐饮收入:当月同比 -10 -5 05 10 15 20 25 30 35 40 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 网上商品和服务零售额:累计值网上商品和服务零售额:累计同比 4 / 15 2021年10月22日 远东研究·宏观债券专题 二、必选消费品与可选消费品市场状况 (一)必选消费品保持稳健 9月,必选消费品中,限额以上粮油食品、饮料、烟酒、服装鞋帽纺织品、日用品类和中西药品类零售额同比 增速(图5)分别为9.2%、10.1%、16.0%、-4.8%、0.5%和8.6%,饮料和烟酒类商品继续保持较大需求,同比增 速较大。

与前月增速相比,6类必选消费品中,烟酒、服装鞋帽纺织品和日用品类零售额同比增速均较8月份有所 回升,粮油食品、饮料和中西药品类零售额同比增速均较8月份有所回落,变化幅度均不大。

图5:必选消费品类零售额同比增速(单位:%) 资料来源:Wind资讯,远东资信整理 (二)可选消费品增速放缓 1.汽车与石油相关类 9月,限额以上汽车零售额为3535亿元(同比下降11.8%),在社零总额的比重为9.6%(图6),限额以上 汽车零售额同比增速为负,拖累了总体社零总额。

从销量上看,乘用车零售方面,乘联会数据显示,2021年9月, 狭义乘用车市场零售158.20万辆,同比下降17.3%,环比降幅继续扩大0.3个百分点,零售消费不及去年同期水 平。

从产量上看,9月份,狭义乘用车产量为172.10万辆,同比下降14.8%,环比增长16.1%,增速由负转正。

9 月产量略好于销量,但“缺芯”问题仍持续对汽车供应产生影响。

9月,限额以上石油及石油制品零售额1840亿 元,同比增长17.3%(图6),金额较前值有所上升(前值为1684亿元),可能与9月布伦特原油结算价上涨趋 势和发改委在9月中旬上调成品油价格有关。

-40 -20 0 20 40 60 80 2017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-09 零售额:粮油、食品类:当月同比零售额:饮料类:当月同比 零售额:烟酒类:当月同比零售额:服装鞋帽针纺织品类:当月同比 零售额:日用品类:当月同比零售额:中西药品类:当月同比 5 / 15 2021年10月22日 远东研究·宏观债券专题 图6:限额以上汽车、石油及石油制品类零售额当月值及同比增速(单位:亿元,%) 资料来源:Wind资讯,远东资信整理 2.地产后端商品 国家统计局数据显示(图7和8),9月当月住宅销售面积13825万平方米,同比下降15.77%,在房地产严格 调控下,出现了第三次单月同比负增长;9月当月住宅房屋竣工面积实现3045万平方米,同比下降1.74%,为今 年以来第三次单月同比负增长。

从当月环比数据看(图9和10),今年9月住宅销售面积环比上升25.58%,小于 过去十年9月住宅销售面积环比平均值(35.91%),今年9月房地产销售与以前年度相比表现较差;今年9月住 宅房屋竣工面积环比下降16.48%,远低于过去十年9月住宅竣工面积环比平均值(25.40%),住宅房屋竣工面积 环比大幅下降。

图7:2017.01-2021.09住宅销售面积(单位:万平方米,%) 资料来源:Wind资讯,远东资信整理 -50 0 50 100 0 2000 4000 6000 8000 零售额:汽车类:当月值零售额:汽车类:当月同比(右轴) 零售额:石油及制品类:当月同比(右轴) -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 0 5000 10000 15000 20000 25000 商品房销售面积:住宅:当月值商品房销售面积:住宅:当月值:同比(右轴) 6 / 15 2021年10月22日 远东研究·宏观债券专题 图8:2017.01-2021.09住宅房屋竣工面积(单位:万平方米,%) 资料来源:Wind资讯,远东资信整理 图9:近十年当月住宅销售面积环比(单位:%) 资料来源:Wind资讯,远东资信整理 图10:近十年当月住宅竣工面积环比(单位:%) 资料来源:Wind资讯,远东资信整理 -40 -20 0 20 40 60 80 0 5000 10000 15000 20000 25000 房屋竣工面积:住宅:当月值房屋竣工面积:住宅:当月值:同比(右轴) -41 -21 -1 19 39 59 79 99 119 04-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 201120122013201420152016 20172018201920202021 -45 5 55 105 155 205 255 04-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 201120122013201420152016 20172018201920202021 7 / 15 2021年10月22日 远东研究·宏观债券专题 9月份,地产后端相关类商品中,家用电器和音像器材类、家具类以及建筑及装潢材料类,限额以上零售额分 别为739亿元、151亿元和175亿元,当月同比增速分别为6.6%、3.4%和13.3%(图11),家用电器和音像器材 类增速较前月加快,由负转正,家具类以及建筑及装潢材料类增速较前月有所放缓。

图11:地产后端类商品零售额当月同比增速(单位:%) 资料来源:Wind资讯,远东资信整理 (1)家用电器类 9月,限额以上家用电器类零售额较去年同比上升6.6%,增速由负转正,较前值回升11.6个百分点。

从代表 性家用电器零售量来看,根据奥维云网(AVC)线上、线下监测数据,9月份,冰箱、洗衣机和空调这三类家用 电器线上零售额同比均有较大提高(+23.3%、+19.3%、+57.6%),而线下零售额同比负增长(-12.4%、-12.5%和- 0.9%);三类家电线上、线下均价均同比均有所上涨,其中,线上均价同比分别上涨5.3%、13.5%和11.7%,线下 均价同比分别上涨19%、16.1%和5.9%。

(2)家具类、建筑及装潢材料类 9月,限额以上家具类、建筑类及装潢材料类零售额(图12)较去年同期分别增长3.4%、13.3%,同比增速较 前月分别回落3.3和0.2个百分点。

从建材家居卖场销售额看,9月全国规模以上建材家居卖场销售额为1171.35亿 元,环比上涨21.28%,同比上涨35.31%;2021年1-9月份累计销售额为7859.55亿元,同比上涨56.57%。

9月进 入传统装修旺季,家具和建材装修材料行业升温明显。

-40 -20 0 20 40 60 80 2017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-09 零售额:家用电器和音像器材类:当月同比零售额:家具类:当月同比零售额:建筑及装潢材料类:当月同比 8 / 15 2021年10月22日 远东研究·宏观债券专题 图12:家具类、建筑及装潢材料类同比增速(单位:%) 资料来源:Wind资讯,远东资信整理 3.其他可选消费品类 9月,限额以上金银珠宝、化妆品类、通讯器材类和文化办公用品类商品零售额(图13)分别为263亿元、 317亿元、508亿元和396亿元,同比分别增长20.1%、3.9%、22.8%和22.6%,增速整体回升,较8月分别上升 12.7、3.9、37.7和2.2个百分点。

具体来看,通讯器材方面,9月工信部统计口径的智能手机出货量2081.1万部, 同比下降5.4%,环比下降9.8%,占同期手机出货量的97.1%;1-9月,智能手机出货量累计2.43亿部,同比增长 11.4%,占同期手机出货量的97.6%。

图13:金银珠宝、化妆品、通讯器材和文化办公用品类零售额同比增速(单位:%) 资料来源:Wind资讯,远东资信整理 三、9月重点行业政策及债券发行人动态监测 (一)重点行业政策监测 -40 -20 0 20 40 60 80 2017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-09 零售额:家具类:当月同比零售额:建筑及装潢材料类:当月同比 -50 0 50 100 150 零售额:金银珠宝类:当月同比零售额:化妆品类:当月同比 零售额:通讯器材类:当月同比零售额:文化办公用品类:当月同比 9 / 15 2021年10月22日 远东研究·宏观债券专题 1.乘用车行业 9月,工信部继续就新能源汽车和智能网联发展出台文件;商务部在促消费方面继续鼓励汽车消费,支持新能 源汽车加快发展。

表1:2021年9月份乘用车行业中央层面政策梳理 发文部门时间文件主要内容 工业和信息 化部 2021/9/16 《关于加强车联网网络安全和数据安全工 作的通知》 《通知》主要强调了四方面的防护:其一是智能网联汽 车完全防护。

其二是车联网网络安全防护。

其三是车联 网服务平台安全防护。

其四是数据安全保护。

除了上述 四方面要求,《通知》还强调要加快车联网安全标准建 设,加快编制车联网网络安全和数据安全标准体系建设 指南。

加快组织制定车联网防护定级、服务平台防护、 汽车漏洞分类分级、通信交互认证、数据分类分级、事 件应急响应等标准规范及相关检测评估、认证标准。

鼓 励各相关企业、社会团体制定高于国家标准或行业标准 相关技术要求的企业标准、团体标准。

商务部2021/9/16 《关于进一步做好当前商务领域促消费重 点工作的通知》 通知提出,促进新车消费;其中新能源汽车作为新车消 费的重点,通知要求加快推动汽车由购买管理向使用管 理转变,破除制约汽车购买使用障碍,释放汽车消费潜 力;支持新能源汽车加快发展,会同相关部门深入开展 新能源汽车下乡活动。

资料来源:公开资料、远东资信整理 在地方层面,各地方政府积极响应低碳经济发展号召,推动新能源汽车和配套基础设施完善工作,详见表2。

表2:2021年9月份乘用车行业的地方层面政策发文示例 发文所在 地区 时间发布文件主要内容 成都市2021/9/7 《成都市实施清洁能源替代攻坚加快能源 消费结构调整工作方案(2021-2025年)》 成都将全力构建绿色低碳的新能源交通服务保障体系, 提升新能源汽车保有量比重,加快新能源汽车充(换) 电站(桩)建设,提升新能源汽车充电保障能力。

在新 能源汽车推广方面,成都将积极推进市和区(市)县两 级党政机关和国有企事业单位带头使用新能源汽车,加 快推进公交、巡游出租、网约、分时租赁、物流、环 卫、混凝土和渣土运输等领域车辆电动化、氢能化,并 新增(含更换)公交车、网约车全部采用新能源汽车。

北京市2021/9/15 《北京市单位内部电动汽车公用充电设施 建设补助暂行办法》 为进一步完善"居住地、办公地充电为主,社会公用快速 补电为辅"的充电设施网络,促进单位和职工推广使用电 动汽车,根据国务院办公厅《新能源汽车产业发展规划 (2021-2035)》、财政部等五部门《关于"十三五"新能源汽 车充电基础设施奖励政策及加强新能源汽车推广应用的 10 / 15 2021年10月22日 远东研究·宏观债券专题 发文所在 地区 时间发布文件主要内容 通知》(财建〔2016〕7号)、国家能源局等三部门《关于 加快单位内部电动汽车充电基础设施建设的通知》(国能 电力〔2017〕19号)及新型基础设施建设等相关要求,结 合实际,制定本办法。

陕西省2021/9/17 《加快建立健全绿色低碳循环发展经济体 系若干措施》 提升交通基础设施绿色水平,加强新能源汽车充换电、 加氢等配套基础设施建设。

黑龙江省2021/9/27 《黑龙江省人民政府办公厅关于进一步扩 大消费若干措施的通知》 鼓励汽车消费。

支持各市(地)对居民购买新车(乘用 车)给予补贴;对农村居民购买3.5吨及以下货车给予 补贴。

各市(地)政府(行署)作为政策实施主体,要 结合实际制定补贴政策,确定本级财政资金补贴额度。

今年省里根据各市(地)2021年9月9日至11月底实际 投入情况对哈尔滨市和大庆市给予已实际投入金额30% 补助,其他市(地)给予已实际投入金额50%补助。

深圳市2021/9/29 《深圳市发展和改革委员会关于新能源汽 车停车收费减免优惠有关事项的通知(征 求意见稿)》 《意见稿》中规定,新能源汽车在实行政府定价或者政 府指导价管理的停车场停放,在现有的充电期间(每天 首2小时内)减免停车费基础上,享有当日免1小时(含 本数)内停车费优惠。

机场、码头、车站、口岸、旅游 景点配套停车场和政府全额或参与投资建设的机械式立 体停车设施,对新能源汽车停车费优惠仍执行现行有关 规定。

此外,新能源汽车在城市道路(路边)临时停车 位停放,在规定的收费时段内,享有当日免首2小时内 (含本数)停车位使用费,或者每日首次停车时间1小 时以内(含本数)的,第二次停车免1小时停车位使用费。

资料来源:公开资料、远东资信整理 2.家用电器行业 9月23日中国家用电器协会技术委员会2021年会议正式召开,此次会议聚焦“双碳目标”。

中国家电协会秘 书长王雷主持表示“家电行业要顺利实现‘双碳目标’,需要一个好的思路和行动方案,当下最重要的工作是要 摸清家电行业碳排放的家底,在此基础上将继续听取相关专家的意见和建议,进一步修改完善《中国家用电器行 业实现碳达峰和碳中和行动方案》”。

3.一般零售行业 9月28日,商务部办公厅、发展改革委办公厅、中华全国供销合作总社办公厅联合印发《关于进一步推动农 商互联助力乡村振兴的通知》,要求进一步做好“十四五”时期农商互联和农产品产销对接工作,促进农民收入 和农村消费双提升。

(二)重点行业债券发行人动态监测 11 / 15 2021年10月22日 远东研究·宏观债券专题 1.乘用车行业 (1)大众汽车在华首个独资电池工厂开工 9月23日,大众汽车集团(中国)位于安徽合肥的电池系统工厂今日正式开工建设。

该工厂是大众汽车在中 国全资控股的第一家电池系统工厂,初始年产能可达到15万-18万组高压电池系统,将全部用于大众安徽MEB工 厂生产的纯电动车型。

(来源:电车汇) (2)五菱获高速场景智能网联汽车测试牌照 9月5日,上汽通用五菱获颁西南区第一张《高速场景智能网联汽车测试牌照》。

牌照颁发后,上汽通用五菱 可以在柳州开展包括道路交通基础设施与障碍物识别及响应、周边车辆行驶状态识别及响应的高速公路自动驾驶 测试,在实际道路上,面向实际的使用场景,验证未来将要交付给用户的自动驾驶系统。

在国家《交通强国建设 纲要》指导下,以及根据柳州政府规划,本次开放测试高速快环路还将进行车路云协同改造,打造“智慧的路”。

相关环境成熟后,上汽通用五菱还将进一步开展5G+车路协同环境下的自动驾驶实际道路测试,推进车路协同技 术开发,提升交通智能化水平的重要探索。

同时,基于GSEV平台打造的智慧魔方系列产品,将持续探索智慧化 物流产品服务,为无人驾驶的商业化落地难题,提供五菱方案。

(来源:电车之家) (3)长城汽车蜂巢智能转向总部落户苏州吴江 9月22日下午,在苏州吴江大厦会议中心,长城汽车与苏州吴江开发区政府就蜂巢智能转向总部项目举行签 约仪式。

根据规划,此次长城汽车蜂巢智能转向总部项目总投资20亿人民币,将建成总部与研发中心合为一体的 高新技术产业基地。

目前蜂巢智能转向已拥有2个研发基地(保定、上海)2个生产基地(徐水、扬中)。

苏州总 部/研发基地建设是落实战略规划的重要一环。

此举将充分整合长三角地区优厚的人才资源和供应链,并深入挖掘 市场潜力,为战略规划的顺利进展打下坚实基础。

(来源:汽车之家) 2.家用电器行业 (1)TCL科技关联公司成立半导体技术新公司 9月6日,摩迅半导体技术(上海)有限公司成立,注册资本1亿元,经营范围包括集成电路设计;集成电路芯 片设计及服务;集成电路芯片及产品销售等。

该公司由TCL微芯科技(广东)有限公司间接全资控股。

(来源:中国 家电网) (2)海尔智家拟增发H股募资用于海外业务和ESG领域相关投资 海尔智家(06690.HK)发布公告,公司于2021年9月15日举行的董事会会议上通过《关于增发公司H股股份并 在香港联合交易所有限公司主板上市方案的议案》及其他相关决议案,据此公司将根据2021年6月25日的股东大 会上批准的一般性授权建议配发及发行不超过7300万股H股(分别占目前已发行股份总数及H股总数的0.78%及 2.59%),募集资金净额将主要用于海外业务拓展和ESG(环境、社会及管治)领域的相关投资。

(来源:中国家电网) (3)TCL华星与小米建联合实验室 9月28日,TCL投资者关系微信公众号透露,TCL华星与小米合作共建的联合实验室将于9月29日在武汉 揭牌,双方将一起针对前沿半导体显示技术开展预研合作。

小米将获得更前沿的显示技术,TCL华星将赢得更多 12 / 15 2021年10月22日 远东研究·宏观债券专题 市场份额。

TCL华星已为小米多款旗舰手机供应屏幕,包括为小米10供应AMOLED柔性屏、为小米首款折叠屏 手机Mix Fold供应AMOLED可折叠屏。

此次双方共建实验室,为今后双方打造顶端产品、拓展行业边界、探寻 未来趋势打通渠道。

(来源:中国家电网) 3.一般零售行业 (1)阿里巴巴承办首届粤港澳大湾区购物节 9月2日-9月22日,阿里巴巴将在商务部、广东省等指导下承办首届粤港澳大湾区购物节。

此次购物节由商 务部、广东省人民政府、香港中联办、澳门中联办指导,紫荆文化集团、广东省商务厅、香港中联办宣文部、澳 门中联办宣文部、电影频道节目中心、中央广播电视总台总经理室主办。

阿里巴巴作为线上电商平台,承办此次 活动。

据了解,这是迄今为止,大湾区商家参与数量最多、规模最大的一次线上活动。

(来源:中国商报网) 四、9月份重点行业债券发行与到期情况监测 Wind资讯数据显示,9月份一般零售行业发行债券1.5亿元,到期债券41.54亿元,净融资额为-40.04亿元 (图14);汽车整车行业发行债券90.84亿元,到期债券38亿元,提前兑付6.33亿元,净融资额为46.52亿元 (图15);家用电器行业发行债券10亿元,到期债券30亿元,净融资额为-20亿元(图16)。

9月份,一般零售 行业债券发行规模较前月大幅下降;汽车整车与家用电器行业债券发行规模有所上升,但从发行主体看,两个行 业均只有一个发行主体,并非行业普遍进行债券融资导致的行业债券发行规模上升。

图14:一般零售行业债券发行与到期情况 资料来源:Wind资讯,远东资信整理 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元) 13 / 15 2021年10月22日 远东研究·宏观债券专题 图15:汽车整车行业债券发行与到期情况 资料来源:Wind资讯,远东资信整理 图16:家电行业债券发行与到期情况 资料来源:Wind资讯,远东资信整理 从债券类型看,9月份一般零售行业共发行1只、1.5亿元可交换债;汽车整车行业共发行2只、90.84亿元债 券,均为资产支持证券;家用电器行业共发行1只、10亿元的超短期融资券。

从发行债券主体级别上看,9月份 一般零售行业债券发行人主体级别为AA+(1家),家用电器行业债券发行人的主体级别为AA+(1家)。

-150 -100 -50 0 50 100 150 200 250 300 总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元) -150 -100 -50 0 50 100 150 总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元) 14 / 15 2021年10月22日 远东研究·宏观债券专题 表3:2021年9月份重点行业债券发行情况 证券代码债券简称发行人 发行面额 (亿元) 期限 (年) 发行票面 利率(%) 发行时主 体评级 发行时债 项评级 债券类型 所属申万 行业分类 137127.SH 21鲁商EB 山东省商业集团 有限公司 1.503.001.00 AA+ -- 可交换债 一般零售 2189356.IB 21速利银丰 2A_bc 梅赛德斯-奔驰 汽车金融有限公司 86.302.453.09 -- AAA 银保监 会主管 ABS 汽车整车 zc21090703.IB 21速利银丰 2C 梅赛德斯-奔驰 汽车金融有限公司 -- 2.45 -- -- -- 银保监 会主管 ABS 汽车整车 012103629.IB 21海立 SCP002 上海海立(集团) 股份有限公司 10.000.742.90 AA+ -- 超短期 融资债券 家用电器 资料来源:Wind资讯,远东资信整理 15 / 15 2021年10月22日 远东研究·宏观债券专题 【作者简介】 张妍,伦敦国王学院金融学硕士,远东资信研究与发展部助理研究员。

刘宸晴,美国杜兰大学金融学硕士,远东资信研究与发展部助理研究员(实习生)。

【关于远东】 远东资信评估有限公司(简称“远东资信”)成立于1988 年2月15日,是中国第一家社会化专业资信评估公司。

作 为中国评级行业的开创者和拓荒人,曾多次参与中国人民银 行、证监会和发改委等部门的监管文件起草工作,开辟了信 用评级领域多个第一和多项创新业务。

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