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研究报告:信达期货-煤炭早报-140207

研报作者:陈磊,周忠波 来自:信达期货 时间:2014-02-07 11:33:53
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    p4***23
  • 研报出处
    信达期货
  • 研报页数
    9 页
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研究报告内容

第一部分宏观消息(点击链接可查看详细内容) 美联储利率决议:每月债券购买规模缩减100亿美元至650亿美元 美国1月密歇根大学消费者信心指数终值71.2,前值80.4,预估值81 美国上周初请失业人数减少,就业形势逐步改善 欧元区1月制造业采购经理人指数终值54.0,前值53.9,预估值53.9 欧洲央行维持利率不变,符合预期 第二部分焦点关注 秦港动力煤价格继续下跌 中国煤炭资源网:秦皇岛动力煤价格平稳:Q4500大卡平仓价为410-420 元/吨;Q5000大卡平仓价为480-490元/吨;Q5500大卡平仓价为550-560 元/吨;Q5800大卡平仓价为580-590元/吨。

截止01月26日,秦皇岛煤炭库 存量为705.73万吨,较上周(658.5万吨)增加了47.23万吨。

上周,秦皇岛 港市场煤炭(含市场电煤和长协电煤)发运情况:5800大卡煤炭装船15.1 万吨,5500大卡煤炭装船111.5万吨,5000-5500大卡煤炭装船42.3万吨, 5000大卡煤炭装船132.7万吨,4800大卡煤炭装船80.9万吨,4500大卡煤 炭装船19.2万吨。

火电厂日耗下降明显,存煤可用天数增加。

加上近日气温回升,无法刺 激民用耗电,总体发电需求明显受限。

随着铁路部门的正常运输,煤炭运输 将继续维持正常水平,煤车进港数量不会大幅减少,煤炭压港已经不可避免。

【信达评论】:力煤电厂的煤炭可用天数已在高点,补库需求很低, 同时发电量增速下降和电厂日耗煤的下降使得后期的需求将转弱。

同时 港口库存不断上升,预计动力煤现货将继续维持弱势。

京唐港炼焦煤市场持续低迷 中国煤炭资源网:京唐港炼焦煤市场持续弱势运行,受市场持续低迷 的影响,近期国内焦化厂焦炭价格调整幅度较大。

1月21日神华焦炭价格再 次下调50元/吨,二级冶金焦唐山到站价1240元/吨,返空费40元/吨;一级 焦1320元/吨,返空费30元/吨,另外,神华集团焦煤市场价格21日也下调 30元/吨,现唐山到站价蒙古3#焦煤1030元/吨,蒙古5# 1030元/吨,蒙古 4#焦煤980元/吨。

22日,山东日照钢铁下调二级冶金焦采购价再降30元/ 吨。

同时,1月22日河北两大焦炭企业旭阳、唐山佳华对外公布价格下降50 元/吨,调整后唐山佳华二级冶金焦出厂价格1330元/吨,旭阳准一级焦唐山 到厂1380元/吨,价格为含税承兑价。

受此次国内焦炭影响,京唐港外贸炼焦煤价格也有调整,现京唐港澳大 利亚炼焦煤指标:A9V 26 S0.4 G87 Y15现货库提价1030元/吨;俄罗斯 主焦煤指标:A11、V20、S0.3、G83、Y13现货库提价1000元/吨。

煤炭早报 2013年2月7日 陈磊 研究员 执业编号:TZ002078 电话: 0571-28132639 邮箱: chenleic@cindasc.com 周忠波 研究员 执业编号:F0296038 电话: 0571-28132639 邮箱: zhouzhongbo@cindasc.c om 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.,LTD 中国杭州文晖路108号 浙江出版物资大厦1125室、 1127室、12楼和16楼 全国统一服务电话: 4006-728-728 信达期货网址: 【信达评论】:各近期焦炭市场价格下跌,焦钢企业炼焦煤库存高企, 采购意向很低,预计后市焦煤现货价格继续有所跟跌。

第三部分现货价格 焦煤现货价格 动力煤现货价格 现货综述 焦煤:国内炼焦煤市场持稳运行,主流煤价暂稳而局部有降,整体成交 疲软。

市场方面:云南越州炼焦煤市场暂稳,主焦A10.5报1060元/吨、A11 报1020元/吨、A15报880元/吨,1/3焦A10.5报1030元/吨;瘦煤A14报850 元/吨,均到厂含税价。

山东枣庄炼焦煤价格下跌,现1/3焦煤 A<9V<37.5S0.8Y>15G80报860元/吨跌80;G75报830元/吨跌50,出厂含 税。

邯郸地区部分煤种采购价下跌,现邯郸焦煤1050-1110元/吨,山东1/3 焦860-930元/吨,山西贫瘦煤880-920元/吨、瘦煤920-1000元/吨,均为 到厂含税价含税。

现货 规格报价涨跌备注 唐山主焦煤A10V25G80S<11060 -到厂含税价 平顶山主焦煤A8V<26G80S0.51120 -车板含税价 柳林主焦煤A9.5V20G>90S0.61100 -车板含税价 京唐港澳洲焦煤A8.5G85S0.6V241040 -港口提货价 京唐港澳洲焦煤A<10G95S0.6V281075 -港口提货价 现货 热值报价涨跌备注 秦皇岛Q5500555 -平仓价 广州港Q5500615 -库提价 长治Q5500480 -车板含税价 大同Q5500420 -坑口含税价 动力煤:国内动力煤市场弱势下行。

煤矿方面,运力紧张,出货困难; 港口方面,库存高位,价格下跌。

港口:秦港动力煤弱势下行,现Q5500报575-585元/吨,Q5000报 515-525元/吨,Q4500报450-460元/吨,平仓含税价,成交一般;广州港 印尼煤:3800大卡380-390元/吨,4000大卡415-420,4700大卡530-540; 5400大卡610-620;广州港内贸煤:400大卡报540-550元/吨,山西大混 4800大卡报585-595元/吨,山西大混5000大卡报600-610元/吨;内蒙优混 5500大卡报690-700元/吨,山西优混5500大卡685-695元/吨;以上均为港 口提货价。

第四部分套利跟踪解析 动力煤期现价差-10,焦煤期现价差-48。

(100) (80) (60) (40) (20) 0 20 40 60 500 520 540 560 580 600 620 640 660 680 2013-09-262013-10-262013-11-262013-12-262014-01-26 动力煤期现价差 期现价差动力煤主力合约动力煤主力合约收盘价 (100) (50) 0 50 100 150 200 250 800 900 1,000 1,100 1,200 1,300 焦煤期现价差 期现价差(右轴)焦煤主力合约京唐港澳煤价格折算 第五部分仓单库存 第六部分信达看盘 品种 交易所仓单 仓单日报前日仓单仓单变化 焦煤000 动力煤000 合约影响因素 操作建议 JM1405 各近期焦炭市场价格下 跌,焦钢企业炼焦煤库存 高企,采购意向很低,预计 后市焦煤现货价格继续有 所跟跌。

建议轻仓抛空或者观望。

TC405 电厂的煤炭可用天数已在 高点,补库需求很低,同 时发电量增速下降和电厂 日耗煤的下降使得后期的 需求将转弱。

同时港口库 存不断上升,预计节后动 力煤现货将继续维持弱势。

建议观望。

第七部分重要经济数据公布及财经事件 重要经济数据 国家指标时间前值预期值 美国1月失业率21:306.7% 6.7% 德国12月贸易帐15:00178亿173亿 中国1月汇丰服务业PMI 9:4550.9 - 主要财经事件 国家财经事件时间 澳大利亚澳储行公布货币政策报告8:30 第八部分周边市场 名称收盘涨跌幅 货币 美元指数80.886 -0.18% 欧元兑美元1.35920.40% 人民币兑美元(中间价)休市 国际市场 道琼斯工业15628.531.22% 纳斯达克4057.1221.14% S&P5001773.431.24% 日经22514155.12 -0.18% 德国DAX 9256.581.54% 纽金主力1256.4 -0.06% 纽约原油主力97.840.47% CRB指数287.220.04% BDI 10920.55% 国内市场 上证指数休市 深证成指休市 恒生指数21423.130.72% 公司简介 信达期货有限公司成立于1995年10月,系经中国证券监督管理委员会核发《经 营期货业务许可证》(许可证号32060000),专营国内期货业务的有限责任公司。

公司由信达证券股份有限公司全资控股,注册资本3亿元人民币,是国内规范 化、信誉高的大型期货公司之一;是中国金融期货交易所15家全面结算会员之一(会 员号0017)。

公司现拥有中金所、上海、大连、郑州商品交易所四大期货交易所的全权会员 资格和交易席位,可以为客户代理所有已上市品种的期货交易及中金所其他非全面 结算会员期货公司的结算,并依托强大股东背景向客户提供全方位金融信息服务。

雄厚金融央企背景 信达证券股份有限公司注册地在北京市,是国内AMC系第一家证券公司。

公 司属综合类证券券商,注册资本为25.687亿元人民币,拥有68家营业部。

信达证券主要出资人及控股股东是中国信达资产管理股份有限公司。

中国信达 资产管理股份有限公司是经国务院和人民银行批准,由财政部出资于1999年4月设 立的国有独资非银行金融机构,注册资本金301亿人民币,是国内第一家金融资产 管理公司。

经过多年的发展,信达资产管理股份有限公司取得了良好的业绩,各项指标居 行业领先水平。

信达资产管理股份有限公司现搭建了证券、基金、保险、信托等金 融服务平台,综合服务金融集团的框架初步形成。

信达期货分支机构 北京营业部 北京市朝阳区裕民路12号中国国际科技会展中心A座506室 (咨询电话:010-82252929-8012或8011) 上海营业部上海市静安区北京西路1399号信达大厦11层E座 (咨询电话:021-50819383) 广州营业部 广州市天河区体育西路111号建和中心大厦11层C单元 (咨询电话:020-28862026) 沈阳营业部 沈阳市沈河区惠工街56号8层 (咨询电话:024-31061955;024-31061966) 哈尔滨营业部哈尔滨市南岗区长江路157号欧倍德中心5层3号、25号 (咨询电话:0451-87222480转815) 石家庄营业部石家庄市平安南大街30号万隆大厦5层 (咨询电话:0311-89691960;0311-89691961) 大连营业部大连市沙河口区会展路129号期货大厦2409室 (咨询电话:0411-84807575;0411-84807776) 金华营业部金华市中山路331号海洋大厦8层 (咨询电话:0579-82328747;0579-82300876) 乐清营业部乐清市乐成镇乐怡路2号乐怡大厦3层 (咨询电话:0577-27826500) 富阳营业部富阳市江滨西大道57号国贸中心写字楼901-902 (咨询电话:0571-23238918) 台州营业部台州市路桥区银安街679号耀江广场商务楼5层 (咨询电话:0576-82696333) 义乌营业部义乌市宾王路158号银都商务楼6层 (咨询电话:0579-85400021) 温州营业部温州市车站大道545号京龙大厦11层 (咨询电话:0577-88128810) 宁波营业部宁波市江东区悦盛路359号滨江商业广场007幢14楼 (咨询电话:0574-28839988) 绍兴营业部地址:浙江省绍兴市越城区梅龙湖路56号财源中心1903室 (咨询电话:0575- 88122652,13456760664) 重要声明 报告中的信息均来源于公开可获得的资料,信达期货有限公司力求准确可 靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。

本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财 政状况或需要。

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期市有风险,入市需谨慎。

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