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研究报告:国浩资本-市场透视-140206

研报作者: 来自:国浩资本 时间:2014-02-07 11:10:23
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    j****2
  • 研报出处
    国浩资本
  • 研报页数
    4 页
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研究报告内容

cmw060214 市場市場市場市場透視透視透視透視 恒生指數表現恒生指數表現恒生指數表現恒生指數表現 資料來源:彭博資訊 指數表現指數表現指數表現指數表現 絕對變幅絕對變幅絕對變幅絕對變幅變幅變幅變幅變幅% 香港股市香港股市香港股市香港股市收市收市收市收市1天天天天1天天天天1個月個月個月個月3個月個月個月個月 恒生指數21,269.38 -128.39 -0.60 -6.24 -7.67 恒生綜合指數2,971.82 -18.75 -0.63 -6.47 -7.25 恒生香港中資企業指數4,045.82 -4.00 -0.10 -7.76 -10.30 恒生中國企業指數9,470.62 -39.03 -0.41 -7.97 -10.33 成交金額(百萬港元) 65,357.02 -10,332.8 -13.65 -4.0730.30 週邊股市週邊股市週邊股市週邊股市 道瓊斯工業平均指數15,440.23 -5.01 -0.03 -6.25 -1.14 納斯達克指數4,011.55 -19.97 -0.50 -2.911.82 上證綜合指數2,033.08 -16.83 -0.82 -3.92 -5.07 原油期貨價格(美元) 97.38 0.190.203.644.29 黃金期貨價格(美元) 1,257.40 0.500.041.57 -4.58 波羅的海乾散貨指數1,086.00 2.000.18 -46.66 -32.13 美元兌每一單位歐元1.3525 -0.0007 -0.05 -0.761.18 日圓兌每一單位美元101.184 -0.0410 -0.04 -3.262.13 國企指數國企指數國企指數國企指數 恒生恒生恒生恒生指數指數指數指數 20天移動平均數10,036.68 22,552.70 50天移動平均數10,659.55 23,068.60 9天相對強弱指數23.21 18.81 市場攻略市場攻略市場攻略市場攻略 袁志峰-ericyuen@guoco.com (852) 22182865 恒生指數跌0.6%至21,269點。

澳門1月份的博彩收入較預期低令博彩股沽壓沈重。

銀河娛樂銀河娛樂銀河娛樂銀河娛樂(27)及金沙中國金沙中國金沙中國金沙中國(1928)分別 重挫7.3%及7.5%。

本地地產股的表現落後大市。

長江實業長江實業長江實業長江實業(1)、九倉九倉九倉九倉(4)及恒隆地產恒隆地產恒隆地產恒隆地產(101)跌1.5%至1.9%。

中國海外中國海外中國海外中國海外(688) 跌2.4%。

恒大地產恒大地產恒大地產恒大地產(3333)升1.9%,因公司積極在公開市場回購股份。

重磅股匯豐控股匯豐控股匯豐控股匯豐控股(5)跌0.6%。

騰訊騰訊騰訊騰訊(700)及和黃和黃和黃和黃(13) 無大變幅。

聯想集團聯想集團聯想集團聯想集團(992)反彈1.2%。

消費股如華潤創業華潤創業華潤創業華潤創業(291)、恒安恒安恒安恒安(1044)及百麗百麗百麗百麗(1880)升1.5%至2.2%。

國企指數在電力股、鐵路股及金融股的拖累下跌0.4%。

華能國電華能國電華能國電華能國電(902)及中國中鐵中國中鐵中國中鐵中國中鐵(390)分別跌3.8%及1.8%。

中國太保中國太保中國太保中國太保 (2601)、新華人壽新華人壽新華人壽新華人壽(1336)、民生銀行民生銀行民生銀行民生銀行(1988)及中信证券中信证券中信证券中信证券(6030)跌1.1%至1.5%。

東風汽車東風汽車東風汽車東風汽車(489)是表現最佳的國企指數成 份股,升2.8%。

本行認為國企指數現時的估值已接近底部,建議投資者開始吸納大型的國企股特別是金融類股份。

本行 的首選為海通證券海通證券海通證券海通證券(6837)及中國建行中國建行中國建行中國建行(939)。

行業行業行業行業/公司新聞公司新聞公司新聞公司新聞 六福六福六福六福(590)調整過深調整過深調整過深調整過深,,,,上調評級至買入上調評級至買入上調評級至買入上調評級至買入 六福(590, $26.25)是香港及中國領先的黃金珠寶零售商,其股價自2014年1月9日的盤中高位34.0元回落最多26%後, 昨日反彈4.4%。

本行相信此次調整已充分反映以下的因素: 1)公司在香港澳門及中國大陸地區的同店銷售增長分別由 2014財年第2季度(3月年結)的30%及70%放慢至第3季度的6%及36%; 2)公司從香港資源(2882)收購金至尊50%股權的 交易在2014年1月28日完成。

部份投資者認為該收購短期內不會對六福的盈利有所貢獻; 3)國際金價自2013年3月的水 平已累跌逾20%,而黃金及白金產品佔公司2014財年上半年的銷售收入達72%。

金價疲軟或為黃金產品的投資需求帶 來負面影響。

六福過往的管理表現相當出色。

雖然香港的黃金珠寶零售數值於2015年財年應會放慢增長,本行相信公司透過市場佔 有率擴張及嚴格控制成本,可加快盈利增長速度。

截至2013年12月31日,公司在國內擁有1,112間加盟店,以及在各地 擁有141間自營店,當中包括44間香港店,10間澳門店,以及82間國內店。

截至2013年9月底,公司持有淨現金14億 元。

本行維持六福2014年財年盈利預測於17.43億元不變,每股盈利2.96元,較市場預測高6%。

這相當於2014年財年 每股盈利增長38%,以及2014年財年下半年按年增長10%。

現價相當於8.9倍預期市盈率,以及4.6%股息率,六福現時 估值對長線投資者而言頗吸引。

維持公司的買入評級,目標價29.60元,相當於2014年財年10倍市盈率。

(袁志峰) 香港市場研究香港市場研究香港市場研究香港市場研究 2014年年年年2月月月月6日日日日 香港市場研究香港市場研究香港市場研究香港市場研究 技術點評技術點評技術點評技術點評 匯匯匯匯豐控豐控豐控豐控股股股股(5, $78.65)目標價目標價目標價目標價: $86.0買入買入買入買入 資料來源:彭博資訊,國浩資本 匯豐控股提供綜合性國際銀行及金融服務。

公司9日相對強弱指數跌至13,情況相當罕見。

類近情 況過去10年僅出現7次,當中6次其後均出現強勁反彈。

買入。

短線目標價86.0元。

於75.50元停止沽售。

市場共識2014年市盈率: 10.7倍 市場共識目標價: 96.5元 廣廣廣廣船船船船(317,$16.40)目標價目標價目標價目標價: $18.50 買入買入買入買入 資料來源:彭博資訊,國浩資本 廣船生產及銷售船隻。

股價於2013年下半年急升後,於14元至18元之間進行整 固。

股價於50天移動平均線得到支持,本行認為是增持 機會。

買入。

短線目標價是18.80元。

於15.95元止蝕。

市場共識2014年市賬率: 2.0倍 市場共識目標價: 19.70元 相對強弱指數啓示相對強弱指數啓示相對強弱指數啓示相對強弱指數啓示 技術超買(9天RSI > 80) 269,433,925,996,1110,1228,1236,1682,2369,8072 技術超賣(9天RSI < 20) 3,4,5,12,13,16,19,20,23,53,87,119,123,142,189,322,388,435,506, 517,563,631,688,754,845,848,857,861,883,891,923,980,1025,1055, 1060,1072,1111,1133,1149,1314,1336,1338,1339,1428,1819,1828,1883, 2010,2233,2282,2355,2382,2628,2800,2823,2833,3360,3377,6808,6818, 87001 香港市場研究香港市場研究香港市場研究香港市場研究 異動股份異動股份異動股份異動股份 股票名稱股票名稱股票名稱股票名稱股票代號股票代號股票代號股票代號股價升幅股價升幅股價升幅股價升幅(%) 成交量相對過去成交量相對過去成交量相對過去成交量相對過去3 個月每日平均個月每日平均個月每日平均個月每日平均(倍倍倍倍) 距目標價的上距目標價的上距目標價的上距目標價的上 升升升升/下行空間下行空間下行空間下行空間*評級評級評級評級*^ 2014年年年年 市盈率市盈率市盈率市盈率* 乾隆科技123623.43.1 不適用不適用不適用 鐵貨102917.310.0 49.0 4.0 104.3 中國微電子科技13917.113.2 不適用不適用不適用 康健國際投資388612.46.5 不適用1.0 不適用 藍鼎國際58212.24.5 不適用1.0 不適用 中國星 32612.23.0 不適用不適用不適用 先思行 59510.72.2 不適用不適用不適用 北京建設92510.49.6 不適用1.0 不適用 比亞迪電子 2858.62.4 22.2 3.5 10.1 高陽科技8184.911.8 2.8 5.0 不適用 酷派集團23694.73.6 -19.8 4.3 15.9 晶門科技28783.55.8 不適用5.0 不適用 盈德氣體21682.82.7 37.6 3.0 9.0 利福國際12122.43.1 43.9 4.1 10.7 金活醫藥11102.26.6 不適用5.0 15.7 資料來源:彭博、國浩資本 *基於共識預測; ^此「評級」代表分析員對股份的看法。

它是由分析員的評級轉化為1-5的數字,然後計算平均數所得出。

”5”為最佳,”1”為最差。

重要事項重要事項重要事項重要事項 7/2236香港生力啤年度業績 13/2945宏利金融年度業績 香港市場研究香港市場研究香港市場研究香港市場研究 恒指及國指成分股表現恒指及國指成分股表現恒指及國指成分股表現恒指及國指成分股表現 價格變動價格變動價格變動價格變動(%)優於大市優於大市優於大市優於大市科網股 指數指數指數指數5日日日日1個月個月個月個月3個月個月個月個月 相對相對相對相對3個個個個 月高位月高位月高位月高位 落後大市落後大市落後大市落後大市資訊科技器材股,博彩股,油田服務股,金礦股 恒生指數-3 -6 -7 -11 走勢不一走勢不一走勢不一走勢不一汽車股,保險股,消費股,電力股 國企指數-3 -9 -11 -18 價格變動價格變動價格變動價格變動(%) 價格變動價格變動價格變動價格變動(%) 股票股票股票股票 代號代號代號代號 公司名稱公司名稱公司名稱公司名稱5日日日日1個月個月個月個月3個月個月個月個月 相對相對相對相對3個個個個 月高位月高位月高位月高位 股票股票股票股票 代號代號代號代號 公司名稱公司名稱公司名稱公司名稱5日日日日1個月個月個月個月3個月個月個月個月 相對相對相對相對3個個個個 月高位月高位月高位月高位 1044恒安國際6 -7 -10 -16 2601中國太保-3 -9 -4 -20 700騰訊4 3 24 -6 941中國移動-3 -8 -10 -15 2333長城汽車2 -19 -26 -27 1099國藥控股-3 -3 0 -15 916龍源電力1 -5 0 -7 144招商局國際-4 -7 -6 -13 291華潤創業1 -9 -14 -17 23東亞銀行-4 -11 -14 -17 1988民生銀行1 -12 -17 -22 13和記黃埔-4 -7 -1 -11 2328中國財險0 -5 -14 -24 1109華潤置地-4 -7 -19 -21 762中國聯通0 -11 -16 -19 66港鐵公司-4 -6 -10 -11 1800中國交通建設-1 -8 -12 -16 836華潤電力-4 4 -8 -8 1398中國工商銀行-1 -8 -13 -17 3香港中華煤氣-4 -11 -14 -16 1288農業銀行-1 -10 -12 -18 83信和置業-4 -2 -7 -8 1898中國中煤能源-1 -6 -20 -26 151旺旺-4 -7 -10 -11 358江西銅業-1 1 -7 -9 5匯豐控股-4 -5 -9 -10 3968招商銀行-2 -16 -12 -22 1336新華保險-4 -11 -1 -22 2中電控股-2 -4 -5 -8 3323中國建材-4 -8 -5 -19 914海螺水泥-2 4 8 -8 293國泰航空-4 -5 1 -11 388香港交易所-2 -6 -4 -14 857中國石油天然氣-5 -10 -15 -23 1339中國人保-2 -10 -11 -20 1157中聯重科-5 -14 -15 -23 3988中國銀行-2 -8 -12 -16 2318中國平安-5 -11 -1 -21 1長江實業-2 -6 -7 -9 17新世界發展-5 -2 -9 -11 11恆生銀行-2 -4 -7 -8 4九龍倉集團-5 -13 -21 -23 1299友邦保險-2 -7 -8 -10 19太古股份公司-5 -9 -9 -14 3328交通銀行-2 -7 -12 -16 1199中遠太平洋-5 -9 -16 -18 939中國建設銀行-2 -9 -14 -18 12恆基地產-5 -8 -12 -12 1880百麗-2 -3 -20 -20 1088中國神華能源-5 -15 -18 -27 728中國電信-3 -7 -13 -17 883中國海洋石油-5 -16 -25 -28 2338濰柴動力-3 -5 -9 -18 386中國石化-5 -3 -8 -16 267中信泰富-3 -17 -13 -23 688中國海外發展-6 -7 -14 -19 998中信銀行-3 -11 -17 -20 390中國中鐵-6 -16 -26 -29 753中國國航-3 -10 -8 -20 6電能實業-6 -5 -8 -8 489東風汽車-3 -7 -4 -15 2628中國人壽-7 -12 -4 -21 1066山東威高-3 -7 31 -15 2238廣汽集團-7 -13 -26 -31 2388中銀香港-3 -5 -7 -13 101恆隆地產-8 -10 -18 -20 6030中信证券-3 -16 4 -21 322康師傅-8 -11 -12 -15 1171兗州煤業-3 -9 -26 -33 1928金沙中國-9 -14 1 -17 494利豐-3 6 -4 -7 2899紫金礦業-9 -7 -11 -14 168青島啤酒-3 -15 -13 -19 902華能國際-10 -3 -17 -17 6837海通證券-3 -15 -5 -22 27銀河娛樂-10 -6 15 -20 16新鴻基地產-3 -3 -6 -7 2883中海油田服務-13 -14 -9 -19 135昆侖能源-3 -4 -2 -14 992聯想集團-14 -8 1 -22 本報告只供參考資料。

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