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富宝资讯-镍周评:下周沪镍或继续上涨-210919

研报作者: 来自:富宝资讯 时间:2021-09-19 13:44:55
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (DOC)
  • 发布者
    xi***15
  • 研报出处
    富宝资讯
  • 研报页数
    3 页
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    42 KB
研究报告内容

镍周评:下周沪镍或继续上涨(9.20-9.24)   一、市场(9.13-9.17)回顾     本周镍价先跌后涨,截至目前:   伦镍收跌390至20000美金/吨,跌幅1.91%,交投区间19195-20475美金/吨 沪镍大跌9510至143490元/吨,跌幅6.22%,交投区间142830-154970元/吨 影响本周镍价因素有: 1、沪镍价格过高,以及市场担忧国内需求转弱,镍价高位大幅下跌。

2、美国8月CPI增长放缓,市场对美联储减码预期降温,镍价低位反弹,沪镍一度到达15万附近。

但不久即被主力借以平多做空,镍价回吐涨幅。

3、周五沪镍收盘后,因传闻印尼计划设置镍出口禁令或增税。

外盘伦镍从1.94万美金下方瞬间拉升至2万美金上方。

二、宏观市场 本周公布的多项国内经济指标表现疲软,叠加能耗双控及节能减排政策背景下,市场对国内镍需求心存顾虑,利空镍价。

本周公布的美国经济数据中,美国PPI数据再创新高,但CPI增速放缓,进口价格增速弱于预期。

通胀预期降低,符合美联储鸽派官员预判。

不过周四公布的美国8月销售数据意外强劲,初请失业人数虽高于预期,但仍在较低水平,且续请失业人数大幅低于预期,表明美国就业市场仍旧强劲。

下周美联储议息会议,部分投资人认为鹰派或在本次会议上力推美联储减码时间表。

若本次美联储议息会议释放鹰派信号,显然利空镍价,若维持鸽派,则对镍价偏利好。

具体影响需等待会议结果。

三、供需市场 本周,国内能耗双控及节能环保背景下,不锈钢及镍铁产量均受到不同程度的影响。

从库存方面来看,伦镍库存依旧持续减少,本周伦镍库存累计减少8680至171714吨。

本周沪镍期货库存及沪镍仓单转增为减,其中沪镍期货本周库存7339吨,较上周减少1269吨;沪镍仓单库存周一大增1765至7560吨后,连续四日减少,累计减少1220吨,较上周仍增加545吨。

从库存直观来看,不锈钢、镍铁减产背景下,镍市偏向供应短缺。

但库存容易受多空双方操控,不能只管反映供需关系。

从现货市场成交状况来看,即便目前镍价偏低,现货市场成交依旧低迷。

不锈钢、镍铁减产,也导致了国内镍矿需求降低,数据显示,2021年9月17日国内12个主要港口红土镍矿库存约799万吨,较9月10日增46.5万吨。

去年同期库存约929万吨,同比减少130万吨。

整体来看,镍铁及不锈钢减产,对镍价影响偏空更多。

周五彭博社报道,印尼计划对镍设置出口禁令或征税,将限制含量低于40%的镍出口。

之后消息证实,尼投资部长周五表示,印尼正在探索对镍含量低于70%的镍产品征收出口税的可能性,以推动其国内加工业的扩张。

他补充说,讨论还处于早期阶段,尚未决定细节。

近几年国内镍铁严重依赖印尼进口,去年从印尼进口超38万镍金属吨,今年1-7月进口量已达26万金属吨。

当前菲律宾疫情较为严重,影响镍矿出口,新能源领域镍需求快速增长,国内镍铁减产等背景下,一旦印尼收紧镍铁对外出口,显然对镍价有巨大的利好影响。

2021年印尼镍产量预估92-96万金属吨,占全球镍产量近40%。

目前政策尚未落实,依照以往情况来看,政策或有一缓和过程,市场鉴于印尼政策疑虑这一情形,将大幅提高对镍估价。

四、技术面 从LME盘面来看,伦镍自周初大跌以来,在1.95万下方跌势放缓,表明下方买性仍强。

上周伦镍冲破2万美金创7年以来新高,借助印尼方面利好背景下,伦镍有望站稳2万美金继续上扬。

 五、下周预测 综上所述,下周影响镍价的两道主要因素为美联储会议及印尼镍相关计划进展。

特别是后者。

我们认为,若下周印尼方面否决这一计划,镍价显然大跌回原本价位。

若快速表决通过,镍价还将继续大涨。

一般而言,预计下周印尼方面不会对该计划舍弃或实行做出抉择。

因此,在目前市场印尼这一计划处于预期层面背景下,下周镍价仍然看涨,但波动幅度会变大,伦镍波动区间参考1.97-2.1万美金之间;沪镍波动区间参考14.6-15.8万之间。

此外,还需关注下周美联储会议。

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