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研究报告:浙商期货-软商品早报:郑糖弱势不改-140130

研报作者:朱晓燕,王俊啟 来自:浙商期货 时间:2014-01-30 14:17:52
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    sd***dm
  • 研报出处
    浙商期货
  • 研报页数
    8 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    531 KB
研究报告内容

软商品早报 2014年1月30日星期四 郑糖弱势不改 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念,注 重对国内外宏观经济、政策导向和投 资策略等领域的研究,并将研究成果 通过每日早会、浙商月报和年报等产 品向投资者推广,不定期的投资、套 利方案、专业的套保团队服务等已经 成为投资者不可或缺的理财助手。

公 司还将与浙商证券携手将证券期货研 究做到更好,把研发服务引入更深层 次的阶段。

展望未来、期待辉煌,随着金融 及衍生品业务的不断发展,在新的起 点上,浙商期货的发展必将迎来一个 更加灿烂辉煌的明天。

【分析师:朱晓燕】 TEL:(86571)87219375 E-mail:anna_xy_zhu@hotmail.com QQ:17481069 【分析师:王俊啟】 TEL:(86571)87219375 E-mail:378634028@qq.com QQ:378634028 今日要闻: 供应充足需求不振泰国升水、印度糖价齐下跌 中粮屯河2013年扭亏为盈 春节期间棉花收抛储暂停 郑州商品交易所棉花库存维持不变 外盘表现 原糖期货徘徊在三年半低位,因供应充裕 期棉跳涨,因贸易买盘增加且投机者卖出放缓 操作建议 原糖大幅收低,再次回到前低附近。

国内300万吨收储传闻基本确认, 政府贴息,糖厂自主收储。

而进口问题仍然较为严峻。

市场多空分歧加大, 行情上下震荡幅度较大,技术上弱势尚未改善,今日关注前低支撑力度。

操作上单边不留单过节,95反套可持有过节。

美棉微幅收升。

1405 合约正在炒作阶段性仓单紧张题材,短期内脱离 基本面。

目前国储库存1160万吨,足以满足一年需求,对远期依然不看 好,若回避短期炒作可选择409合约抛空,可持有少量空单过节。

直补细 则正在讨论中预计3月底前出台,具体执行方式将极大程度影响远月定 价,建议关注。

热点关注 美元走势、各国央行政策变化以及国内调控政策动向。

白糖、棉花 期市有风险 入市须谨慎 5 一、新闻信息: 1、在全球食糖供给增加的压力下,本周泰国产糖的升水开始下跌;尽管印度在生产期间努力销售库存 糖,但国内糖价依然走低。

本周1-3月交货的泰国产高等级原糖报价对ICE糖市原糖期货价格的升水已从 上周的85个点跌至70个点,去年同期升水曾达90个点。

目前印度产原糖的报价已从1月中旬的FOB435 美元/吨跌至425-442美元/吨的水平,白糖报价也从1月中旬的FOB450美元/吨跌至445美元/吨。

2、中粮屯河28日晚间公告,经公司财务部门初步测算,预计2013年年度经营业绩与上年同期相比, 将实现扭亏为盈,实现归属于上市公司股东的净利润为6000万元到1.1亿元。

公司业绩大翻转,主要由于 公司的主营业务番茄和糖的良好表现。

2013年,公司贸易糖及海外糖业务盈利;番茄业务同比大幅度减亏。

此外,公司出售非经营性资产及处置子公司中粮屯河和田果业有限公司股权获益等也做了一定贡献。

3、春节期间临时收储和投放均暂停,投放将于2月7日再次启动,收储将于2月17日恢复。

4、以下为郑州商品交易所1月29日棉花库存日报: 品种:一号棉 单位:张 仓单数量 当日增减 有效预报 总计 155 0 39 二、外盘简述: ICE原糖期货周三下跌,略高于上日触及的三年半低位,维持其长期下行趋势,因供应充裕。

ICE 3月 原糖期货跌0.28美分或1.9%,收报每磅14.74美分。

LIFFE3月白糖期货收跌5.40美元或1.3%,收报每吨 403.10美元。

ICE期棉周三急升多达2.7%,因期棉挫至两周低位吸引贸易买盘,触动止损买单,燃点期棉涨势,且 本周几轮的投机者卖盘结束。

3月期棉收高1.2美分,或1.4%,报每磅85.55美分,且接近关键的移动均线。

期市有风险 入市须谨慎 6 三、进口成本折算及国内现货价格: 图1进口糖价格换算 巴西泰国 原糖精炼含税价格(元/吨) 3923 3858 涨跌(元/吨) -57 -57 数据来源:浙商期货研究中心 柳州:中间商暂无报价;部分糖厂柳州站台报价4600-4610元/吨,宜州站台报价4800元/ 吨,厂仓车板报价4820元/吨,报价较上午不变,成交清淡。

南宁:中间商暂无报价;部分糖厂南宁站台、柳州站台、海南船板暂无报价,厂仓车板暂无 报价4580元/吨。

湛江:中间商暂无报价。

云南:昆明中间商暂无报价。

乌鲁木齐:中间商暂无报价。

(广西糖网) 期市有风险 入市须谨慎 7 图2白糖期现价格对比 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10 -0 1- 21 10 -0 2- 24 10 -0 3- 23 10 -0 4- 20 10 -0 5- 18 10 -0 6- 17 10 -0 7- 14 10 -0 8- 10 10 -0 9- 02 10 -1 0- 13 10 -1 1- 09 10 -1 2- 06 11 -0 1- 04 11 -0 1- 31 11 -0 3- 04 11 -0 3- 31 11 -0 4- 29 11 -0 5- 27 11 -0 6- 24 11 -0 7- 21 11 -0 8- 17 11 -0 9- 14 11 -1 0- 18 11 -1 1- 14 11 -1 2- 09 12 -0 1- 09 12 -0 2- 10 12 -0 3- 08 12 -0 4- 09 12 -0 5- 08 12 -0 6- 04 12 -0 7- 02 12 -0 7- 27 12 -0 8- 23 12 -0 9- 19 12 -1 0- 23 12 -1 1- 19 12 -1 2- 14 13 -0 1- 15 13 -0 2- 18 13 -0 3- 15 13 -0 4- 15 13 -0 5- 15 13 -0 6- 14 13 -0 7- 11 基差(右轴)柳州现货价格(左轴)期货近月结算价(左轴) 数据来源:浙商期货研究中心 图3国内328级棉花期现对比 -6000 -5000 -4000 -3000 -2000 -1000 0 1000 2000 3000 4000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 10 -0 1- 04 10 -0 2- 01 10 -0 3- 04 10 -0 4- 01 10 -0 4- 30 10 -0 5- 31 10 -0 6- 29 10 -0 7- 27 10 -0 8- 24 10 -0 9- 21 10 -1 0- 29 10 -1 1- 26 10 -1 2- 24 11 -0 1- 24 11 -0 2- 28 11 -0 3- 28 11 -0 4- 27 11 -0 5- 26 11 -0 6- 24 11 -0 7- 22 11 -0 8- 19 11 -0 9- 19 11 -1 0- 24 11 -1 1- 21 11 -1 2- 19 12 -0 1- 18 12 -0 2- 22 12 -0 3 - 21 12 -0 4- 23 12 -0 5- 23 12 -0 6- 20 12 -0 7- 19 12 -0 8- 16 12 -0 9- 13 12 -1 0- 18 12 -1 1- 15 12 -1 2- 13 13 -0 1- 15 13 -0 2- 19 13 -0 3- 19 13 -0 4- 18 13 -0 5- 21 13 -0 6- 21 13 -0 7- 19 基差(右轴)中国棉花价格指数(CCindex328,左轴)期货近月结算价(左轴) 数据来源:浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 8 四、国内持仓变化: 图表4白糖持仓变化 名次会员简称成交量(手)增减量会员简称持买仓量增减量会员简称持卖仓量增减量 1华泰长城18,399 -12,697万达期货32,542 -707万达期货34,787 -817 2中国国际14,009 -20,420中粮期货29,647584中粮期货34,731 -2,567 3上海通联13,666 -11,787华泰长城20,087 -2,575华泰长城34,0432,128 4申银万国11,713 -28,974光大期货19,212502光大期货30,680914 5光大期货11,202 -10,659国联期货17,699 -162浙商期货29,3881,011 6华安期货10,994 -8,725北京中期15,058 -475海通期货18,686 -4,673 7海通期货10,990 -15,608广发期货12,852 -567国投期货18,5533,147 8永安期货9,694 -3,511中信期货12,286 -2,469申银万国16,79357 9中信期货9,634 -5,585中投天琪11,940 -892经易期货16,6692,278 10汇鑫期货9,2183,359银河期货11,037424首创期货16,171 -67 11银河期货9,056 -3,095华鑫期货10,9801,315永安期货15,231 -6,042 12上海中期8,9292,813中国国际10,742 -3,065银河期货14,9191,948 13万达期货8,502 -27,616南华期货10,593 -269大越期货12,304 -39 14国泰君安8,343 -13,032瑞达期货10,496 -2,610中国国际10,5011,148 15瑞达期货7,133 -6,640浙商期货9,793 -262中信期货10,300 -2,015 16浙商期货7,013 -14,640海通期货9,517 -685大地期货9,64079 17东海期货6,975 -4,335永安期货9,477 -220成都倍特9,495 -102 18广发期货6,646 -12,557弘业期货8,701 -355东证期货8,765 -4,537 19国投期货6,113 -3,488锦泰期货8,475 -178上海中期8,468 -7,804 20国联期货5,945 -5,100国泰君安8,399 -205中信新际8,083 -10 合计 194,174 -202,297 279,533 -12,871 358,207 -15,963 数据来源:郑州商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 9 图表5棉花持仓变化 数据来源:郑州商品交易所、浙商期货研究中心 名次会员简称成交量(手)增减量会员简称持买仓量增减量会员简称持卖仓量增减量 1首创期货721 -230新湖期货6,380 -3万达期货5,857 -63 2财富期货602564华泰长城4,242 -77永安期货5,529 -65 3格林大华期货494 -447五矿期货4,093 -37海通期货5,3210 4中粮期货333 -663永安期货4,07020国投期货5,254 -185 5万达期货332 -776中信新际3,9780大连良运2,835 -70 6海通期货316 -1,496南华期货3,6888新湖期货2,822 -58 7浙江中大270 -563浙商期货3,426 -9格林大华期货2,75775 8国泰君安262 -1,397中粮期货2,763 -1光大期货2,711 -43 9华安期货260 -359大地期货2,58525上海中期2,392 -10 10申银万国244 -594万达期货2,381 -37中粮期货2,199 -248 11中衍期货237 -413光大期货1,978 -10银河期货1,920 -18 12大地期货223 -66长江期货1,964 -72南华期货1,920 -109 13永安期货221 -1,172国投期货1,9320东证期货1,750 -40 14华泰长城209 -85美尔雅1,876 -24华泰长城1,718 -16 15铜冠金源206 -1,202弘业期货1,6641中信新际1,5880 16南华期货205 -1,236华闻期货1,6500国泰君安1,588 -124 17中国国际202 -394财富期货1,610 -602首创期货1,377 -305 18国投期货193 -1,715浙江中大1,514 -3美尔雅1,273 -50 19长江期货186 -170格林大华期货1,478 -329中国国际1,18117 20徽商期货185 -797宁波杉立1,4620中衍期货1,072134 合计 5,901 -13,211 54,734 -1,150 53,064 -1,178 期市有风险 入市须谨慎 10 附录: 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 -100000 -50000 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 05 -1 2- 27 06 -3 -2 7 06 -6 -2 7 06 -9 -2 7 06 -1 2- 27 07 -3 -2 7 07 -6 -2 7 07 -9 -2 7 07 -1 2- 27 08 -3 -2 7 08 -6 -2 7 08 -9 -2 7 08 -1 2- 27 09 -3 -2 7 09 -6 -2 7 09 -9 -2 7 09 -1 2- 27 10 -3 -2 7 10 -6 -2 7 10 -9 -2 7 10 -1 2- 27 11 -3 -2 7 11 -6 -2 7 11 -9 -2 7 11 -1 2- 27 12 -3 -2 7 12 -6 -2 7 12 -9 -2 7 12 -1 2- 27 13 -3 -2 7 13 -6 -2 7 ICE:11号原糖非商业净持仓ICE:11号糖:非商业多头持仓:持仓数量 ICE:11号糖:非商业空头持仓:持仓数量 数据来源:浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 -60,000 -40,000 -20,000 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 20 05 -0 1- 11 20 05 -0 4- 12 20 05 -0 7- 12 20 05 -1 0- 11 20 06 -0 1- 10 20 06 -0 4- 11 20 06 -0 7- 11 20 06 -1 0- 10 20 07 -0 1- 09 20 07 -0 4- 10 20 07 -0 7- 10 20 07 -1 0- 09 20 08 -0 1- 08 20 08 -0 4- 08 20 08 -0 7- 08 20 08 -1 0- 07 20 09 -0 1- 06 20 09 -0 4- 07 20 09 -0 7- 07 20 09 -1 0- 06 20 10 -0 1- 05 20 10 -0 4- 06 20 10 -0 7- 06 20 10 -1 0- 05 20 11 -0 1- 04 20 11 -0 4- 05 20 11 -0 7- 05 20 11 -1 0- 04 20 12 -0 1- 03 20 12 -0 4- 03 20 12 -0 7- 03 20 12 -1 0- 02 20 13 -0 1- 01 20 13 -0 4- 02 20 13 -0 7- 02 非商业净持仓ICE:2号棉花:非商业多头持仓:持仓数量ICE:2号棉花:非商业空头持仓:持仓数量 数据来源:浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 120 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话:+8657187219352 wangdf@cnzsqh.com 期货投资咨询部经理 田联丰 电话:+8657187219355 tlf@cnzsqh.com 唐峰磊 宋超 朱金明 朱磊 王琳 tfl@cnzsqh.com sc@cnzsqh.com zjmzsqh@126.com mushabook@qq.com wanglin@cnzsqh.com 宏观、股指期货团队:电话:+8657187215357 宏观研究 戚文举 陈枫 upbeatqwj@126.com chenfeng632@163.com 金融期货 晏华辉 沈文卓 黄贤爱 yanhuahui321@163.com swz@cnzsqh.com hxa@cnzsqh.com 路滨 刘鹏 钱健晟(辅助) zju_lubin@hotmail.com wallantte@hotmail.com qjs@cnzsqh.com 金属团队: 电话:+8657187219355 李佳 陈之奇 王楠 sandylee1223@163.com chzq@cnzsqh.com wangn@cnzsqh.com 能源化工团队: 电话:+8657187213861 郑云飞 马惠新 dragonhack@163.com mhx@cnzsqh.com 徐涛 汤海伦 吴铭 tomxu916@hotmail.com joanals@126.com tbswuming@126.com 农产品团队: 电话:+8657187219375 朱晓燕 李若兰 胡华挺 zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 727512202@qq.com 周俊 陶泰燃 陈少文 zhoujun041@163.com ttr@cnzsqh.com dorapenguin@163.com 王俊啟 378634028@qq.com 免责声明: 本报告版权归“浙商期货”所有,未经事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。

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