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研究报告:方正证券-投资策略周刊-060703

研报作者:华欣 来自:方正证券 时间:2006-07-03 09:23:07
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    zh***yu
  • 研报出处
    方正证券
  • 研报页数
    5 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    77 KB
研究报告内容

20 06 。

7 IS SU E 刊观点仅供参考,由此入市,风险自负。

本刊内容基于有关公开资料,但不保证所使用公开 资料的准确性和完整性,也不承担因使用本刊而产生的任何责任。

在本公司及其研究员知情的范围内,本 公司及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。

1 特别声明:本 2006年7月3日星期一 投资策略周刊 市场观察 中国银行登陆A股市场 焦点透视 融资融券试点8月启动创新试点类券商开始试点 周小川暗示:6月经济数据如不乐观将考虑加息 权威统计数据显示:中国能源消费增幅出现回落 行业及公司 发改委加快钢铁业结构调整: 控制总量、淘汰落后 我国汽车市场进入全面开放新阶段 本周投资策略 关注银行、3G板块 上证指数第110期 编辑:华欣 方正证券研究所 方正证券客服中心 地址:浙江省杭州市平海路1号方正金融大厦 电话:(0571)87782049 网址: 传真:(0571)87782083 方正投资策略周刊 —————————————————————————————————————————————— 资料的准确性和完整性,也不承担因使用本刊而产生的任何责任。

在本公司及其研究员知情的范围内,本 公司及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。

2 特别声明:本刊观点仅供参考,由此入市,风险自负。

本刊内容基于有关公开资料,但不保证所使用公开 市场观察 中国银行登陆A股市场 上周五,上涨指数连续十一根阳线之后,终于收出一根阴线, 不过股指还是上涨的,同时周四、周五成交量明显放大,股指形 成的上升通道保持完好,本周可继续看多。

值得关注的是,中国银行将在周三将正式登陆A股市场,从 目前发行价格与港股的差距计算,上市后会给股指带来一个明显 的脉冲性上涨,并出现一个向上的跳空缺口,并带动大盘突破1700 点,由于中国银行存在被市场高估的可能,上市后短期内可能对 4.00元大关发起冲击,因此短期继续上行突破1800点的概率很大。

美联储上周四宣布连续第17次调高联邦基金利率25个基点, 至5.25%,同时表示经济成长放缓应该有助于减轻物价压力,不过 央行保留长达两年的紧缩银根周期仍将持续的可能性。

这提高了 投资者对FED即将结束升息周期的预期。

引发股市与金属期货市 场的强劲反弹,给本周的市场创造一个良好的氛围。

虽然市场短期内有突破1800点的可能,但难以对1800点形 成实质性突破,进一步宏观调控措施的出台、中期业绩下滑等都 将成为今后引发市场调整的因素,下半年即将召开的全国金融工 作会议,也是影响今后市场的一个重要因素,三季度市场不会是 一个简单的单边市,振荡调整的概率更高。

技术上分析,1700-1800点是历史重要成交密集区,聚集了 2001年以来多次市场反弹行情的高点,预计在这一位置市场会加 剧振荡,同时中行上市引发的跳空缺口,中期来看也有回补的要 求,1500-1800将是三季度股值运行的主要区间。

中国银行作为新的市场龙头上市后,将进一步加快中国内地 市场与国际市场价值接轨的进程。

预计今后股指的波动将减小, 而个股的分化将进一步加剧,大盘蓝筹股的流动性溢价将逐步体 系,大盘蓝筹股今后的价值将进一步得到提升,是今后投资者关 注的重点。

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3 焦点透视: 融资融券试点8月启动创新试点类券商开始试点 规范的融资融券交易下个月即将现身我国证券市场。

中国 证监会日前发布《证券公司融资融券业务试点管理办法》和《证 券公司融资融券业务试点内部控制指引》,并自8月1日起实施。

融资融券业务将采取"先试点、后推开"的办法,初期只批 准少数优质证券公司开展融资融券业务试点,试点公司只能将 自有证券和资金出借给客户,客户买卖的标的证券仅限于证券 交易所公布范围内的上市证券。

申请试点公司必须是经营证券经纪业务已满3年的创新 试点类券商;最近6个月净资本均在12亿元以上;第三方存 管方案已经证监会认可,且已对实施进度作出明确安排。

券商 应当制定强制平仓的业务规则和程序。

券商不得向从事证券交易不足半年、交易结算资金未纳入 第三方存管、证券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重 大违约记录的客户,以及公司的股东、关联人融资、融券。

客 户只能与一家券商签订融资融券合同,向一家券商融入资金和 证券。

周小川暗示:6月经济数据如不乐观将考虑加息 6月27日,央行再次在货币市场上一次回收了1100亿元 的流动性,这被市场视为是央行继续收紧银根的又一举措。

央行行长周小川日前也暗示,央行将根据6月的经济数据 决定下一步的动作。

坊间对此的推测是,如果6月的数据继续 不乐观,加息将成为央行必然采取的首选手段。

权威统计数据显示:中国能源消费增幅出现回落 数据显示,尽管中国的经济基本保持了百分之九点九的增 幅,中国的能源消费增长却有所下降。

《BP世界能源统计2006》提供的数据显示,尽管中国的 经济基本保持了百分之九点九的增幅,中国的能源消费增长却 有所下降,从2004年的百分之十五点五降至2005年的百分之 九点五。

中国成功解决了2004年发电用煤紧缺的问题,已经 成为世界上最大的煤炭生产国和消费国。

特别声明:本刊观点仅供参考,由此入市,风险自负。

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4 行业及公司 发改委加快钢铁业结构调整:控制总量、淘汰落后 中国国家发展改革委今日在其官方网站刊载消息称,近两 年来,钢铁工业盲目投资、低水平扩张问题尤显突出。

国家发 展改革委将积极稳妥推进控制钢铁工业总量、淘汰落后、加快 结构调整的各项工作。

文章称,亚洲金融危机后,中国经济进入新的发展阶段, 对钢铁等原材料的需求快速增长,钢铁工业快速发展有其合理 性和必然性。

但值得注意的是,钢铁工业在快速增长的同时, 由于受体制和机制不完善的影响,粗放型发展特征非常明显, 近两年来,盲目投资、低水平扩张问题尤显突出。

其后果正在 显现:产能过剩的矛盾十分突出、资源供给和环境容量难以支 撑、低水平产能占比重过高、行业恶性竞争已经出现、产业集 中度进一步下降等。

上述问题,如不及时加以解决,中国钢铁 工业有可能再次丧失由大变强转变的重要战略机遇。

为此,钢铁工业要把控制总量、淘汰落后和结构调整作为 当前和今后一个时期钢铁工业发展的重要任务,作为贯彻落实 科学发展观,转变增长方式、实现单位国内生产总值能耗下降 20%的重要举措,对钢铁工业实现产业升级和提高综合竞争力 具有重大意义。

我国汽车市场进入全面开放新阶段 根据加入世界贸易组织的关税减让承诺,从7月1日起中 国进一步降低汽车及零部件的进口关税税率。

小轿车、越野车、 小客车整车的进口税率由28%降至25%,车身、底盘、中低排 量汽油发动机等汽车零部件的进口税率由13.8%至16.4%降至 10%。

这是2001年底加入世界贸易组织后,中国第六次降低汽 车进口关税,至此,中国汽车及零部件降税承诺全部履行完毕。

有关人士认为,中国根据承诺,已经完全取消了对进口汽 车的高关税贸易壁垒和非关税壁垒,使中国汽车市场进入全面 开放的新阶段。

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5 本周策略:关注银行、3G板块 近期新股上市后的定价表现明显高于此前的市场预期, 新股依然是市场的一个十分活跃的因素,在下半年即将推出 股指期货的预期下,大盘指标中国银行上市后,大盘蓝筹的 流动性溢价效应将逐步显现,从这一角度分析,建议关注整 体上市概念的G上港,目前可以将其作为一个不用申购的 新股看待,由于公司有16.5元的回购承诺,收益风险比较 高,建议重点关注。

中国银行上市,将有望给目前市场的银行股的股价带来 短期的正面影响,银行股是本周短线关注的重点。

此外,由 于国内3G项目预计将于9月推出,因此3G板块将是三季 度投资者关注的重点。

风向标:中国银行、G上港、G招商、G中兴 关注板块:银行、3G 特别声明:本刊观点仅供参考,由此入市,风险自负。

本刊内容基于有关公开资料,但不保证所使用公开

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