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基础化工行业:国金证券-基础化工行业研究周报:能耗双控方案出台,关注能控限产下化工投资机会-210919

研报作者:陈屹,杨翼荥 来自:国金证券 时间:2021-09-21 08:23:54
  • 股票名称
    基础化工行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    an***13
  • 研报出处
    国金证券
  • 研报页数
    29 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    2,193 KB
研究报告内容

市场数据(人民币) 市场优化平均市盈率18.90 国金基础化工指数5892 沪深300指数4856 上证指数3614 深证成指14359 中小板综指13790 相关报告 1.《坚决管控两高项目,产品周期属性持 续弱化-【国金化工】两高行业...》, 2021.9.17 2.《云南能耗管控黄磷供给,偏紧状态明 显拉长-黄磷行业点评》,2021.9.14 3.《工业硅逻辑进一步强化,景气度有望 继续向上-云南能耗双控政策点...》, 2021.9.14 4.《氯碱、磷化工延续上涨,氯化亚砜景 气上行-【国金化工】行业研究...》, 2021.9.12 5.《新能源材料具有持续成长动能-【国 金化工】行业研究周报》,2021.9.6 陈屹分析师SAC执业编号:S1130521050001 c henyi3@gjzq.com.cn 王明辉联系人 w angmh@gjzq.com.cn 杨翼荥分析师SAC执业编号:S1130520090002 y angyiying@gjzq.com.cn 能耗双控方案出台,关注能控限产下化工投资机会 本周化工市场综述及投资建议 本周申万化工上涨2.8%,跑赢沪深300指数5.94%,板块继续表现亮眼。

虽 然多省市出台了限电限产政策,但市场对于板块的后续走势仍存在分歧,我 们的理解是化工涨价周期还未结束,在供给端边际收紧、需求迎来旺季叠加 低库存的背景下,化工板块有望继续走强。

我们看好的方向依然是供给端边 际收紧+需求持续向好的品种,比如:黄磷、草甘膦、金属硅。

另外,建议关 注新材料板块,尤其是光学膜以及特种工程塑料。

投资组合推荐 江山股份、兴发集团、金禾实业、东材科技、沃特股份 本周大事件 发改委印发能源“双控”方案,坚决管控两高项目 9月16日,国家发展改革委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》 的通知。

《方案》强调了对于能耗指标的管控,加大对能耗双控不达标地区的 处罚问责力度。

同时,政策指出将严格审批“双高”规模化项目,有效管控 传统高耗能行业新增产能。

此外,政策明确指出鼓励各地区依法依规通过汰 劣上优、能耗等量减量替代等方式腾出用能空间,纳入本地区用能预算统一 管理,统筹支持本地区重点项目新增用能需求。

此次《方案》的颁布表明了 国家对于能耗管控政策的决心,对于四季度部分重点不达标地区高耗能产品 的生产预计将产生一定的影响。

而碳排放政策的落实将有望优化包括煤化工 及延伸产业链在内的产业格局,对能耗等量减量替代的强调将促使可再生能 源及材料消费领域部分替换以一次能源为原料的产品需求。

云南地区能耗管控趋严,预计黄磷价格持续景气 今年以来,云南地区黄磷行业持续进行供给端的治理,新增产能严格受限, 导致我国黄磷整体行业开工率较往年有明显下行。

今年5月起汛期云南缺 水,叠加后期云南限电,黄磷整体产量明显低于往年。

黄磷行业供给侧改革 有望提升黄磷价格中枢,短期云南限能将明显带动黄磷维持价格高位。

政策 壁垒的明显提升,伴随着小规模企业的清退,使黄磷供给显著低于往年,持 续消耗黄磷整体库存。

库存低位状态下,黄磷下游需求刚性支撑,对黄磷价 格形成有效提升。

此次云南限能将明显将今年的黄磷景气周期延长,黄磷价 格维持高景气。

风险提示 疫情影响国内外需求,原油价格剧烈波动,贸易政策变动影响产业布局 3535 3915 4294 4674 5053 5433 5812 20 09 18 20 12 18 21 03 18 21 06 18 国金行业沪深300 2021年09月19日 资源与环境研究中心 基础化工行业研究 买入(维持评级) ) 行业周报 证券研究报告 用使司公限有(海珠)理管金基伴伙世明供仅告报此 此报告仅供明世伙伴基金管理(珠海)有限公司使用 行业周报 内容目录 一、本周专题:高能耗九省产品梳理...................................3 二、本周市场回顾...................................................5 三、国金大化工团队近期观点.........................................7 四、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化..........................17 五、本周行业重要信息汇总..........................................25 六、风险提示......................................................27 图表目录 图表1:高能耗九省部分化工品产能占比................................3 图表2:部分高耗能化工品省份产能及相关标的..........................4 图表3:板块变化情况................................................5 图表4:A股全行业估值分布情况(按各行业估值分位数降序排列) ........6 图表5:化工细分子版块估值分布情况(按各子版块估值分位数降序排列)..6 图表6:重点覆盖子行业近期产品跟踪情况..............................7 图表7:本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况...............17 图表8:氯化铵(农湿)(元/吨).....................................18 图表9:磷酸一铵(元/吨)..........................................18 图表10:BDO(元/吨)..............................................18 图表11:复合肥(元/吨)...........................................18 图表12:硫酸钾(元/吨)...........................................18 图表13:聚合MDI(元/吨) .........................................18 图表14:涤纶FDY(元/吨) .........................................19 图表15:乙烯(元/吨).............................................19 图表16:尿素(元/吨).............................................19 图表17:液氯(元/吨).............................................19 图表18:PET-MEG&PTA&PET切片(元/吨) .............................19 图表19:锦纶长丝(常规纺)-己内酰胺(元/吨)........................19 图表20:顺丁橡胶-丁二烯(元/吨)..................................20 图表21:电石法PVC-电石(元/吨) ..................................20 图表22:粘胶短纤-棉浆&烧碱(元/吨)...............................20 图表23:纯碱-原盐&合成氨(元/吨).................................20 图表24:TDI-甲苯&硝酸(元/吨)....................................20 图表25:聚合MDI-苯胺&甲醇(元/吨) ...............................20 图表26:DAP-磷矿&硫磺&合成氨(元/吨).............................21 图表27:PTA-PX....................................................21 图表28:主要化工产品价格变动..................................................................22 行业周报 一、本周专题:高能耗九省产品梳理 今年8月中旬,国家发改委制定《2021年上半年各地区能耗双控目标完 成情况晴雨表》,青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、 江苏9个省(区)上半年能耗强度不降反升,为一级预警。

清单发出后, 各重点省份均加强了对高能耗行业的管控力度,根据百川资讯,云南省 发改委发布红头文件,要求大幅削减省内黄磷、工业硅等高能耗行业产 量。

为了明晰政策管控对化工行业供给侧的影响,我们对上述九个省份 中产能占比较高且能耗较大的部分化工品种进行了梳理,如下表所示。

图表1:高能耗九省部分化工品产能占比 产品青海宁夏广西广东福建新疆云南陕西江苏合计 能耗强度降低进 度目标预警等级 ● ● ● ● ● ● ● ● ● 能源消费总量控 制目标预警等级 ● ● ● ● ● ● ● ● ● 磷矿石0% 0% 0% 0% 0% 0% 24% 0% 0% 24% 黄磷0% 0% 0% 0% 0% 0% 42% 0% 14% 55% 三氯化磷0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 43% 43% 磷酸二铵0% 1% 1% 3% 0% 0% 27% 1% 0% 33% 工业硅2% 0% 2% 0% 6% 32% 22% 1% 0% 66% PE 1% 4% 0% 11% 5% 8% 0% 14% 3% 47% PS 0% 0% 0% 18% 3% 6% 0% 0% 43% 71% 环氧氯丙烷0% 0% 0% 0% 4% 0% 0% 0% 29% 33% EVA 0% 0% 0% 0% 7% 0% 0% 20% 41% 68% POM 0% 13% 0% 0% 0% 0% 20% 0% 18% 51% 草甘膦0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 26% 26% 百草枯0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 58% 58% 吡虫啉0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 57% 57% 毒死蜱0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 56% 56% 硫酸钾2% 3% 5% 4% 1% 31% 0% 0% 0% 47% 尿素2% 4% 0% 0% 0% 10% 2% 4% 4% 25% 三聚氰胺0% 0% 2% 0% 0% 26% 0% 0% 2% 31% 电石3% 16% 0% 0% 0% 21% 1% 8% 0% 50% BDO 0% 9% 0% 0% 2% 46% 0% 16% 2% 75% PVC 6% 3% 0% 1% 0% 17% 2% 6% 3% 38% 纯碱15% 1% 0% 2% 1% 0% 1% 1% 16% 37% 粘胶短纤0% 0% 0% 0% 0% 15% 0% 0% 12% 27% 氨纶0% 4% 0% 11% 6% 0% 0% 0% 10% 31% 甲醇3% 8% 2% 0% 0% 6% 1% 17% 2% 40% 合成氨1% 2% 0% 0% 2% 5% 2% 2% 7% 21% 钛白粉0% 0% 8% 2% 0% 0% 7% 0% 7% 23% 来源:卓创资讯,公司公告,国金证券研究所 分省份看,云南在磷化工、工业硅方面产能占比较高,其中黄磷占42%, 工业硅占22%;江苏在石化、农药、纯碱等行业占比较高,其中PS占 43%,EVA占41%,草甘膦占26%,百草枯、吡虫啉等占比超过50%,纯 碱占16%;新疆在氯碱、工业硅等行业产能占比较高,电石占21%,PVC 占17%,工业硅占32%;此外,青海的纯碱(15%)、宁夏的电石(16%)、 陕西的甲醇(17%)等均为各自省份产能占比较高的品种。

结合行业占比和相关标的,建议重点关注黄磷、工业硅、EVA、纯碱、 行业周报 氯碱、农药等板块的投资机会。

我们建议从两个方向去找寻本次能控限 产政策下的投资机会,一是其他省份中与九大省份高能耗产品重叠度较 高的标的,如黄磷板块的兴发集团、云图控股,农药板块的海利尔等; 二是在限产行业里实现上下游一体化,具备规模优势的企业,这类标的 具有更强的能控水平和更低的成本,更易在本轮限产中扩大市场份额, 实现量价齐升式的业绩增长,如黄磷板块的ST澄星,工业硅板块的合 盛硅业,EVA板块的东方盛虹、联泓新科,纯碱板块的和邦生物、远兴 能源,氯碱板块的中泰化学、新疆天业等。

图表2:部分高耗能化工品省份产能及相关标的 省份 产品 省份产能(万 吨) 省份产能占比 ( %) 上市公司 公司产能(万 吨) 公司地区 云南 黄磷52.842% *ST澄星18云南 兴发集团16湖北 云图控股6四川 工业硅11422% 合盛硅业73新疆 新安股份10云南、四川、黑龙江 江苏 草甘膦1826% 兴发集团18湖北、内蒙古 新安股份8浙江 江山股份7江苏 和邦生物5四川 广信股份3安徽 扬农化工3江苏 吡虫啉257%海利尔0.25山东 EVA 6041% 斯尔邦30江苏 联泓新科10山东 青海纯碱50015% 三友化工340河北、青海 山东海化280山东 中盐化工240青海、江苏 远兴能源180河南、内蒙古 和邦生物128四川 华昌化工70江苏 苏盐井神60江苏 云图控股60湖北 新疆 电石71721% 中泰化学238新疆 新疆天业134新疆 湖北宜化105内蒙古、青海 君正集团115内蒙古 天原股份47云南 英力特46宁夏 PVC 43417% 中泰化学145新疆 湖北宜化84内蒙古、青海湖北 君正集团80内蒙古 新疆天业65新疆 三友化工50.5河北 阳煤化工30山东 英力特26宁夏 来源:卓创资讯,公司公告,国金证券研究所 行业周报 二、本周市场回顾 上周布伦特期货结算均价为74.23美元/桶,环比上涨2.12美元/桶,或 2.94%,波动范围为72.92-75.67美元/桶。

上周WTI期货结算均价71.17 美元/桶,环比上涨2.37美元/桶,或3.44%,波动范围为69.72-72.61美 元/桶。

上周石化产品价格上涨前五位甲苯、燃料油、国内石脑油、己内酰胺、锦 纶POY;上周石化产品价格下跌前五位丁二烯、棉花、天然气、丙烯腈、 涤纶FDY。

上周化工产品价格涨前五位黄磷、二氯甲烷、液氯、烧碱、 R134a;下跌前五位丁苯橡胶、双酚A、顺丁橡胶、尿素、TDI。

粘胶短纤-棉浆&烧碱、MEG-乙烯、电石法PVC-电石、丙烯酸丁酯-丙烯酸& 正丁醇、纯苯-石脑油价差增幅较大;己二酸-纯苯、TDI-甲苯&硝酸、纯碱 -原盐&合成氨、DAP-磷矿&硫磺&合成氨、PET-MEG&PTA&PET切片价差大幅 缩小。

上周石化板块跑赢指数(6.12%),基础化工板块跑赢指数(5.94%)。

图表3:板块变化情况 名称 指数变动率上上周末收盘价 上周末收盘价 指数变动 上证综指-2.41% 3703.11 3613.97 -89.14 深证成指-2.79% 14771.87 14359.36 -412.51 沪深300 -3.14% 5013.52 4855.94 -157.58 中证500 -2.79% 7607.67 14359.36 -212.11 名称 周涨跌幅( %) 月涨跌幅( %) 化工(申万) 2.80 8.00 石油化工(申万) 2.98 14.11 化学原料(申万) 1.48 1.48 化学制品(申万) -0.92 -0.92 化学纤维(申万) 1.61 1.61 塑料Ⅱ(申万) 2.84 2.84 橡胶(申万) 1.58 1.58 来源:Wind,国金证券研究所 行业周报 图表4:A股全行业估值分布情况(按各行业估值分位数降序排列) 汽车(84.39%)的历史最高估值超过400倍,未显示在图中 来源:wind,国金证券研究所 图表5:化工细分子版块估值分布情况(按各子版块估值分位数降序排列) 石油贸易(22.83%)、磷肥(11.28%)、其他纤维(15.95%)、磷化工及磷酸盐(63.3%)的历史最高估值超过400未显示在图中。

来源:wind,国金证券研究所 90% 66% 65% 61% 57% 50% 49% 48% 48% 47% 34% 28% 28% 25% 23% 21% 21% 21% 19% 15% 15% 8% 5% 4% 1% 0% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 0 50 100 150 200 250 300 最高值最低值最新值中位数分位数 98% 83% 75% 72% 71% 65% 56% 53% 51% 43% 42% 36% 32% 30% 24% 21% 21% 18% 16% 14% 11% 10% 9% 0% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0 50 100 150 200 250 300 350 最高值最低值最新值中位数分位数(右轴) 行业周报 图表6:重点覆盖子行业近期产品跟踪情况 来源:百川资讯,国金证券研究所 三、国金大化工团队近期观点 重点覆盖子行业及公司近期跟踪情况 玲珑轮胎:短期业绩压力不改中长期向好趋势,继续看好公司市占率提升 (1)国内:市场需求不佳,产能难以提升 ①开工率:全钢轮胎、半钢轮胎开工率明显增长 本周,国内半钢胎开工率为53.14%,较上周增长13.73%,较去年同期下滑 17.39%。

山东地区企业全钢胎开工率为58.50%,较上周增长17.80%,较去 年同期下滑15.77%。

②供应端:需求及节假日影响下,开工率难以进一步提升 本周,山东地区全钢轮胎企业和国内半钢胎企业开工率明显增长,主要是因 为上周停产厂家于本周恢复生产,整体开工率提升,但厂家受下游需求及节 假日影响,继续提升开工难度较大。

周内个别厂家为刺激出货发布预告涨价 通知,涨幅约为2-6%。

③需求端:配套市场需求不佳,替换市场整体增长有限 本周:配套市场需求不佳,替换市场整体积极性有限。

配套市场方面,商用 车配套产力恢复有限,虽进入金九月份,对轮胎需求带动不强。

乘用车芯片 行业周报 问题仍持续影响市场,配套轮胎需求短期较难有所增长。

替换市场方面,当 前基建、工矿和物流等下游行业对轮胎行业的带动作用还不明显,市场整体 走货缓慢,整体需求提升空间依然有限。

全年:乘用车销量上半年相比2019年基本持平,全年乘用车销量预计相比 2019年有所下滑;预计下半年商用车销售继续低迷。

乘用车上半年产销较为 平稳,销售数量较2019年基本持平,下半年仍将面临芯片不足以及疫情反 复造成的消费者消费心态的变化,车企也积极推出新品牌以及新能源车型提 振销量,预计全年乘用车销量表现会好于2020年,但较2019年将保持小幅 下滑的下降趋势。

(2)轮胎行业公司:土耳其对中国轮胎启动反规避调查,玲珑轮胎拟定增 募集25亿资金建设长春基地 ①玲珑轮胎拟非公开募集25亿元,建设长春120万条全钢子午线轮胎和 300万条半钢子午线轮胎生产项目 玲珑轮胎2021年9月13日发布公告,公司拟非公开发行股票数量不超过 1.37亿股,募集资金不超过25亿元,用于长春年产120万条全钢子午线轮 胎和300万条半钢子午线轮胎生产项目,拟使用募集资金17.5亿,剩余募 集资金用于补充流动资金。

本次募集的资金将用于长春生产基地的建设,将 进一步降低公司产品的成本,提高毛利率,为公司长远发展提供动力。

②土耳其对中国轮胎启动反规避调查 9月10日,土耳其贸易部发布公告,对原产于中国的重型车辆、农用车及施 工机械用新橡胶轮胎,启动反规避立案调查。

其将对原产于中国的涉案产品, 审查是否通过马来西亚转口至土耳其,以规避反倾销税。

据了解,2004年8 月20日,土耳其对原产自中国的橡胶轮胎,启动反倾销立案调查;2005年 8月20日,土耳其对该案做出反倾销终裁,并开始征收到岸价(CIF)60%~87% 的反倾销税;2017年12月2日,土耳其做出第二次反倾销日落复审肯定性 终裁,该国决定继续征收反倾销税,税率为60%。

③普利司通计划到2023年销售90%的轮胎专供电动汽车 日本轮胎制造商普利司通表示,计划到2030年销售的90%车用轮胎将是专供 纯电动汽车使用的轮胎,其特点是与传统轮胎相比重量较轻,有助于延长续 航距离。

该公司计划首先将欧洲把生产传统轮胎的设备改为生产电动汽车轮 胎,全球50座工厂的大部分设备也将逐步改造。

普利司通表示,计划未来 三年向轮胎相关业务投入约3500亿日元。

④中国化工集团拟5.77亿元转让青岛橡六集团,轮胎大厂进入整合期 近日,中国化工集团有限公司旗下中国化工橡胶有限公司持有的青岛橡六集 团有限公司100%股权转让项目在北交所挂牌,转让底价为5.77亿元。

中国 化工橡胶有限公司旗下拥有倍耐力、风神轮胎、黄海轮胎、双喜轮胎、桂林 轮胎、青岛橡六、南京利德东方。

随着橡六集团的出售,预示着这家轮胎大 厂旗下的橡胶轮胎企业进入了整合期。

目前,中国化工橡胶有限公司旗下的 风神收购倍耐力还在持续推进,风神继续生产倍耐力工业胎。

(3)轮胎行业观点:短期市场需求不佳,中长期继续看好国产轮胎企业全球 市占率提升 短期轮胎行业经营情况预判:出口方面,受海运方面等多重影响下,7月轮 胎出口量同比环比均呈走低趋势。

国内方面,替换市场在基建和公路运输等 下游行业的带动下,虽然可能有小幅增长,但相对以刚需进货为主,补货意 向将不强。

配套市场方面,短期由于芯片短缺,配套轮胎需求难也呈现新增 长。

部分停产厂家本周恢复生产,厂商出货压力较大。

轮胎行业整体观点:短期来看,国内出货及库存压力大,需求积极性有限, 预计轮胎行业促销政策将持续,出口随成本增加及国外复产降低国内边际需 求,预计下周轮胎价格仍维持相对弱势运行。

中长期看来,我们继续看好玲 珑、赛轮、森麒麟等国产轮胎企业的产品质量及品牌力提升,以及海外持续 布局下带来的全球市占率提升。

行业周报 龙佰集团:钛白粉厂商旺季宣涨,中长期继续看好龙佰集团 (1)国内:钛白粉厂商旺季宣涨,成交信心略显不足 ①钛白粉及钛矿价格:钛矿市场供给偏紧,钛白粉市场偏景气运行 钛白粉价格:钛白粉市场偏景气运行,价格小幅上扬 上周,国内市场卖方开启旺季第一次集中宣涨,但成交气氛并未明显改善, 下游客户下单积极性不高,同时宣涨的卖方涨价信心不足。

当前硫酸法金红 石型钛白粉市场主流报价为1.95万元/吨-2万元/吨、锐钛型钛白粉市场主 流报价为1.7-1.78万元/吨、氯化法钛白粉市场主流报价为2.1-2.2万元/ 吨,三者价格均与上周持平。

硫酸法钛白粉价差(金红石型钛白粉-钛精矿 价差)环比上周上涨0.24%;氯化法钛白粉价差(氯化法钛白粉-金红石矿价 差)环比与上周持平。

钛精矿价格:钛精矿价格高位盘整,预计后期价格维持高位 本周国内钛精矿市场继续高位盘整运行,市场变化不大。

46%钛精矿均价在 2300-2450元/吨,大厂坚挺多报2500元/吨。

中旬,国内钛精矿企业开工 依旧相对低位,部分地区企业依旧停产、减产,现货资源紧缺。

云南地区环 保、用电等方面要求再度收紧,再加下游市场询盘相对积极,预计后期钛精 矿价格或依旧高位运行,不排除下旬价格拉涨的可能。

②供应端:开工率为74.52%,供应端维持偏紧运行。

本周行业开工再有宽幅回落,除前期大厂检修维持外,数个地区出现开工负 荷的被动下调,以四川、广西等产区为代表不少厂家开工减半,使得行业开 工率降至年内新低;从库存角度看,主流大厂库存水平在7-20天,前期低 位的厂家库存水平再有下降,若当前开工负荷延续至下周末,国内现货供应 紧张程度或加剧;从在手订单角度看,据生产环节反馈,国内包括大客户在 内的订单整体接至10月份,大厂反馈按照当前的交货速度及订单情况,至 10月底外贸将延续紧俏的出货;综合库存及在手订单情况看,本周国内市场 供应端紧张气氛加重,对钛白粉价格的正向支撑继续维持。

③需求端:下游需求盘整运行,有待提振。

本周国内市场卖方集中宣涨持续 兑现利多预期,但新单价格未见向上突破,新价格执行在需求端遇到阻力, 下游客户刚需不仅未见旺季应有的增长,且对高于2万元/吨的新价格继续 表现抵触情绪,高价商谈僵持;下游需求疲软的原因,除钛白粉价格处于历 史高位区间外,一方面来自买方对终端行业消费信心的不足,从刚刚公布的 房地产、汽车行业数据来看,产出的收缩趋势仍在延续;另一方面对最近部 分终端行业风险频现的担忧影响下游客户对后市产销及原材料采购的规划与 节奏,资金兑付的不及预期还会反作用于买方使其对原材料价格上涨的接受 程度进一步降低。

外需方面,据国内生产环节反馈,前期订单走货略受海运 市场持续紧张影响,量不大的订单发货周期明显延长,但在不执行近期涨幅 的基础上新订单的商谈较顺利。

④成本端:本周国内钛白粉生产参考成本为1.69万元/吨,较上周窄幅下降。

⑤利润端:本周钛白粉价格调涨,原料价格基本不变,利润相比上周有所上升。

⑥库存端:主流大厂库存水平在7-20天,前期低位的厂家库存水平再有下 降,若当前开工负荷延续至下周末,国内现货供应紧张程度或加剧。

(2)出口:高价对外需挤兑风险已兑现,未来仍需保持警惕 据7月份出口数据,高价对外需挤兑风险已兑现,需求端表现相对乐观,但 国际海运市场形势依然紧张,运费保持高涨态势,这也可能限制旺季生产环 节的预期涨幅。

(3)钛白粉公司最新报价情况 ①龙佰集团 行业周报 9月13日,龙佰集团发布调价函,宣布钛白粉产品(包括硫酸法和氯化法产 品)销售价格对国内各类客户上调700元人民币/吨,对国际各类客户上调 100美元/吨,即日起开始执行。

②中核钛白 9月14日,中核钛白发布调价函,对公司各型号钛白粉产品销售价格在原基 础上内贸涨价1000元人民币/吨,外贸涨价150美元/吨。

③惠云钛业 9月14日,惠云钛业发布调价函,对公司各型号钛白粉产品销售价格在原基 础上内贸涨价700元人民币/吨,外贸涨价100美元/吨。

④金浦钛业 9月15日,金浦钛业发布调价函,对公司各型号钛白粉产品销售价格在原基 础上内贸涨价1000元/吨,外贸涨价150美元/吨。

⑤安纳达 9月15日,安纳达发布调价函,对公司各型号钛白粉产品销售价格在原基础 上内贸涨价1000元/吨,外贸涨价150美元/吨。

(4)钛白粉公司更新:攀钢钒钛与大连博融签订战略合作协议,天原股份 参与设立投资基金 ①攀钢钒钛与大连博融签订战略合作协议,大连博融可以对公司优先提供钒 电解液、钒电池储能系统代加工等服务 9月11日,攀钢钒钛公告,2021年9月10日,公司与大连博融在四川省攀 枝花市签订了战略协议,双方就产品及服务、生产合作、平台搭建、市场拓 展、技术合作及资本合作等方面达成战略合作意向。

公司根据生产资源平衡 以及大连博融钒储能项目需要,可以优先安排提供钒产品供应大连博融。

大 连博融根据生产情况及公司钒储能项目需要,可以对公司优先提供钒电解液、 钒电池储能系统代加工等服务。

根据双方协商的供应模式,给予对方优惠价 格、优先排产等优惠待遇。

②天原股份参与设立投资基金,投资方向主要为新材料相关领域 9月14日,天原股份发布参与设立投资基金的公告,公司为继续深入推进 “一体两翼”发展战略,进一步落实公司战略布局,提升综合竞争力,公司 拟作为有限合伙人以自有资金不超过2000万人民币与广东晟景私募基金管 理有限公司、广东至尚资产管理有限公司等合作方共同发起设立佛山晟景二 期股权投资合伙企业。

基金的组织形式为有限合伙企业,规模不少于2亿元 人民币,各合作方均以货币方式出资,投资方向主要为新材料、能源材料、 高端装备等,同时兼顾其他新兴产业领域投资。

(5)钛白粉行业观点 短期来看,金九银十旺季下预计钛白粉价格继续维持高位;中长期来看,继 续看好全球较少钛白粉新增产能、叠加钛矿成本支撑下,钛白粉行业维持高 景气度,继续看好钛白粉高景气下龙佰集团成本优势下全球市占率提升。

金禾实业:预计明年年初4万吨/年氯化亚砜新建产能投产 (1)公司计划国庆后启动年产4万吨氯化亚砜项目,预计明年年初投产 9月15日,公司官方公众号发布,为进一步满足公司三氯蔗糖产能负荷逐步 开满对氯化亚砜增量需求,以及探索和满足氯化亚砜下游新兴行业和产品的 需求,公司计划于国庆后启动氯化亚砜二期4万吨项目的建设,争取于2022 年初投产。

作为公司三氯蔗糖产品主要原料之一的氯化亚砜,公司早在2018 年定远循环经济产业园布局了年产8万吨的产能规划,目前已完成年产4万 吨的产能建设,通过2年来的生产运营,在装置运转、生产消耗、产品品质 等各方面均已达到国家产品标准及要求。

本次年产4万吨氯化亚砜投产后, 行业周报 公司将继续围绕多产业链上下游不断延伸,面向食品饮料、医药健康、高端 制造等优质市场的一体化布局,同时实现关键原料的供给保障,为公司高质 量转型发展打下坚实基础。

(2)首届中国饮品健康论坛发布《健康中国饮料食品减糖行动白皮书 (2021)》,减糖成为饮料行业发展重点。

高糖摄入是导致糖尿病的主要原因,2019年糖尿病患者达4.63亿人创历史 最高值,而城市人群的游离糖摄入有42.1%来自于含糖饮料和乳饮料,“减糖” 成为饮料行业发展重点。

饮料行业减糖趋势下,9月3日首届中国饮品健康 论坛发布《健康中国饮料食品减糖行动白皮书(2021)》,倡导推进饮料行业 减糖,并预测我国“0糖”饮料市场规模将在2027年达到276.6亿元,预 计未来数年将保持两位数的增长。

全球多地区和企业响应减糖政策,中国迎接减糖大时代。

2015年世界卫生组织在《成人和儿童糖摄入量指南》中建议把成人和儿童游 离糖摄入量控制在每天总能量摄入10%以下,最好限制5%以下;2019年国务 院印发健康中国行动意见,鼓励全社会减盐减油减糖;2021年1月《深圳经 济特区健康条例》倡导全社会参与减糖健康饮食行动。

此外,国外几十个国 家和地区征收“糖税”,中国未来有望推行糖税。

减糖趋势下,各饮料行业 积极响应,百事公司宣布减糖目标为2025年全球2/3饮料产品提供的能量 每12盎司小于100卡;元气森林2020年销售增长309%,中国迎来减糖大 时代。

金禾实业三氯蔗糖行业洗牌完成,减糖趋势预计明年三氯蔗糖量价齐升大幅 提升公司盈利。

三氯蔗糖目前国内供应量约1.3万吨/年,经历长达4年的行业洗牌出清, 叠加疫情加速小产能淘汰后,目前国内主要企业仅剩4-5家,2021年公司在 国内市占率55%左右。

三氯蔗糖行业于今年8月结束洗牌阶段,叠加主要原 料DMF及氯化亚砜成本涨价推动,目前三氯蔗糖价格从20万元/吨上涨至27 万元/吨,我们预计2022年三氯蔗糖市场平均价23万元/吨,相比2021年 均价20万元/吨上涨15%。

根据海关数据,二季度三氯蔗糖总出口量为2654 吨,环比提升33.57%,减糖趋势下预计公司三氯蔗糖销量继续大幅增长,金 禾实业新上年产5000吨三氯蔗糖装置带来成本进一步降低,预计三氯蔗糖 单个业务2022年给公司带来约4亿元净利润。

(3)公司主要产品及原料行情更新 安赛蜜:景气度高位上行,预计下周价格维稳运行 本周,安赛蜜华东市场价格维稳,当前市场参考价在7.5万元/吨,均价水 平在7.5元/吨。

供应端,生产企业普遍正常排产,供应充沛。

需求端,下 游需求稳定,整体成交气氛良好。

原料端,原料双乙烯酮价格高位运行,成 本面支撑较强。

我们预计,下周安赛蜜价格维稳运行,不乏涨价可能。

三氯蔗糖:价格高位弱势运行,预计下周价格坚挺运行 本周三氯蔗糖高位弱势运行。

本周三氯蔗糖市场价格在28.0万元/吨,与上 周持平。

原料端货源偏紧,市场整理消化,成本面支撑增强。

下游需求端提 升有限,以刚需为主,被动接受高价位,基本平价出货。

预计三氯蔗糖市场 坚挺运行,存涨价空间。

甲乙基麦芽酚:乙基麦芽酚价格以稳中窄幅上涨为主,预计下周价格以稳中 小幅上涨 本周麦芽酚市场稳中上行。

本周国内甲基麦芽酚市场价格在10万元/吨左右, 均价水平与上周持平,乙基麦芽酚市场价格在10.5万元/吨左右,均价水平 上升5%。

企业生产供应紧张,因环保压力个别厂家出现停产检修状态。

上游 原料大幅增长,下游需求变化不大,部分终端用户存观望情绪,采购积极性 不高。

麦芽酚价格或以稳中窄幅上涨为主。

预计下周麦芽酚价格或以稳中小 幅上涨为主。

硫磺:消息指引有限,预计价格坚稳 行业周报 本周,国产硫磺价格涨势有所放缓,部分地区受环保检查等政策措施影响, 硫磺生产企业及下游用磺企业开工率降低,但整体供需矛盾并未加剧,因此 价格表现并未出现明显松动,仅个别炼厂固硫报价有所下调,多数资源点延 续调涨政策。

截止本周四,国产固硫均价1894元/吨,较上周四跌10元/吨, 国产液硫均价1982元/吨,较上周四涨14元/吨。

中国主港硫磺库存158万 吨,较上周库存减少约6万吨,较去年同期减少约143万吨。

其中镇江港库 存约66.5万吨,较上周四减少了约3.5万吨,南京港硫磺库存约11万吨, 大丰港约5.2万吨。

需求端放缓给市场带来部分压力。

然而外盘价格高位坚 挺,且海运费高昂,船运滞期又增加不确定性成本,对于国内现货行情仍有 利好推动。

目前,外盘货源到港不多,且长江港口船运滞期有影响,现货资 源依旧紧张。

国庆节前下游终端尚有一定备货需求。

预计磺市价格坚稳。

醋酸:现货面紧张,预计以高位盘整为主 本周醋酸整体开工率为63.64%,下降5.38%,江苏地区主流厂家承兑价格暂 稳,执行5850-7000元/吨左右;上海,安徽地区主流厂家暂不报价。

供应 端,由于环保和全运会影响,山东主流厂家限产限量,西北地区暂停发货, 各厂家在库存不大的前提下,现货面再度紧张。

需求端,需求面利空因素明 显,PTA终端产品也受波及,本周开工也有所下降。

预计下周醋酸价格以高 位盘整为主。

氯化亚砜:整体供需偏弱,预计下周价格维持稳定 本周,氯化亚砜市场价格维稳。

氯化亚砜散水出厂价在2700-2900元/吨之 间,近一个月持平。

供应端,金禾实业8万吨氯化亚砜项目通过审批,目前 4万吨装置正常排产,全部自用,二期4万吨计划国庆后启动,预计明年年 初投产。

江西理文4万吨氯化亚砜装置停车中,销售库存,其余厂家装置正 常,销售顺畅。

氯化亚砜市场受新能源需求预期带动,市场关注度迅速提升, 但目前市场需求尚未回升,成交区间依旧维稳。

我们预计,氯化亚砜下周价 格维持稳定。

液氯:市场成交尚可,预计下周价格大稳小动 本周液氯市场价格上涨。

山东地区液氯价格累计上调250-350元/吨,河北 地区跟调为主;河南地区液氯价格上调200元/吨;安徽地区液氯价格上调 350元/吨;江苏地区液氯价格上调300元/吨。

供应端,西南、华南一带区 域内货源供应稳定,需求端整体稳定。

我们预计,北方地区液氯市场具体走 势仍需关注上游氯碱企业开工情况及下游恢复情况,南方地区液氯市场大稳 小动为主。

三聚氰胺:南北价差明显,预计下周价格仍存补涨空间 本周三聚氰胺价格重心继续上行,目前主流参考1.68-1.8万元/吨。

下游刚 需采购占主导,出口面支撑强劲,厂家多有封单,现货紧缺刺激厂家报价持 续向上。

供应端,三胺开工降至60%左右,供应量整体缩紧,部分厂家仍主 发出口,内贸暂不接单,主产区供应面本周均呈现缩紧态势,从供应面对行 情利好。

需求端,目前下游开工不高,即采即用以刚需为主。

预计南方市场 仍存补涨空间。

双氧水:供需端稍显僵持,预计下周弱势持稳 本周,双氧水市场行情稍显不一,金禾实业27.5%双氧水价格为950元/吨, 与上周持平。

供应端,本周双氧水开工率下降,水企开工基本正常。

本月新增产能投放计 划较多,预计多在下旬,具体情况有待追踪。

需求端本周下游产品市场行情 一般。

福建疫情还在持续,江苏、云南等地“双控”管制继续升级,加之环 保督察影响,下游市场偏理性,需求支撑乏力,市场观望情绪浓厚。

供应端 和下游均疲软。

预计下周市场行情弱势持稳为主。

新和成:依然看好VE价格中枢长期维持在较高水位线 VE:需求旺季即将到来,预计VE市场继续维稳向好运行 行业周报 本周VE市场维稳向好运行,市场价格为79-80元/公斤,较上周上涨1元/ 公斤。

市场交投气氛尚可,询价活跃,持观望心态较强,价格小幅上调。

供 应端,受原料及海运费上涨影响,以及生产厂家的突发事故和部分厂家年度 检修开始,VE供应面收缩。

需求端,下游生猪市场询盘清冷,多采用随用随 买,下游需求跟进有限,整体供需有所僵持,但维生素旺季即将到来,需求 有向好趋势。

预计近日VE市场强势进发,价格也将企稳回升。

预计下周VE 市场维稳向好运行。

VA:供应端缩减,需求持续降低,预计VA市场继续维持稳定 本周VA市场维稳偏弱运行,市场价格为285元/公斤,与上周持平。

市场交 投气氛清淡,主流市场停报,市场出货无压力,VA价格稳中回落。

供应端, 巴斯夫路德维希港工厂8月7日火灾导致甲醇钠供应中断,巴斯夫、帝斯曼 均受影响,9月1日,市场称巴斯夫表示VA1000工艺优化后,产品质量恢复, 但升级时间延长,目前不能提供数量,预计4-6周后更新可销售数量。

需求 方面,近期非洲猪瘟在中国部分地区蔓延,使市场需求降低。

终端用户市场 多采用随用随买,市场备货较少。

供应面继续缩减下,预计下周VA维稳运行。

VD3:需求有所提升,预计VD3价格有所上行。

本周,VD3市场偏弱运行,市场价格为92元/公斤,较上周下降1元/公斤。

供应端,本周部分厂家停产技改,部分地区限电环保持续。

需求端,近期市 场关注度有所提高。

我们预计,下周VD3市场价格或有上行。

凯赛生物:公司披露股东集中竞价减持公司股份计划公告 公司2021年9月15日公告披露,无锡迪维投资合伙企业、杭州延福新材投 资合伙企业由于自身资金需求,计划在本次减持公告披露之日起十五个交易 日后的六个月内,通过集中竞价方式减持公司股份合计不超过公司股份总数 的1%(即416.6819万股)。

减持价格按照市场价格确定。

神马股份:PA66近期供应紧张价格坚挺 本周PA66塑料市场价格坚挺上行,华东河南神马实业EPR27报价4.22万元 /吨,上游原料己二腈供应仍处于偏紧状态,国内聚合工厂压力逐渐增加, 且现货供应不多,贸易商持货惜售。

随着成本端价格坚挺,PA66出厂价格小 幅上涨。

供应面利好支撑,市场供不应求矛盾依旧,电子电器方面刚需尚可, 行情淡季,商家出货不畅,进口货供应商货源偏紧报盘僵持,下游需求平淡, 接盘情绪一般,整体商谈气氛不佳。

预计短期PA66市场坚挺运行,价格大 致有200-300元/吨的波动。

浙江龙盛:原料价格上涨,预计染料市场短期内价格震荡整理 本周,分散染料市场偏弱,目前分散黑ECT300%市场成交价格在25-26元/公 斤,较上周上涨1元/斤。

供应端,分散染料生产企业报价多稳为主。

需求 端,印染厂的开机率一般,下游市场采买气氛一般,市场成交重心有所上移。

我们预计,短期分散染料市场震荡运行。

石大胜华:碳酸二甲酯库存低位,预计继续整理运行 本周,碳酸二甲酯市场价格推涨上行,市场主流成交价格区间在9200-9800 元/吨之间,山东市场主流成交价为9700元/吨(承兑出厂),华东市场主流 成交价为9600元/吨(承兑送到),华南市场主流成交价为9800元/吨(承 兑送到),较上周末价格上涨5.81%。

供应端,本周碳酸二甲酯开工率略有恢 复,供应量略有增加。

需求端,电解液溶剂碳酸甲乙酯/碳酸二乙酯对碳酸 二甲酯品质含量方面要求较高,现处溶剂传统旺季,整体开工负荷情况尚可, 近期溶剂市场紧缺,对碳酸二甲酯需求较好,多集中跟进补货;聚碳酸酯方 行业周报 面,非光气法聚碳酸酯本周开工率偏低,且对高价货源较为抵触,刚需少量 跟进;涂料及胶黏剂以华东、华南地区为主,多采购煤质碳酸二甲酯,但近 期碳酸二甲酯价格较高,需求偏弱。

原料端,丙烯山东地区均价较上周均价 下滑207元/吨、环氧丙烷均价较上周均价上涨393元/吨、甲醇均价较上周 均价上涨257元/吨,联产产品丙二醇均价较上周均价上涨1014元/吨,酯 交换法生产装置平均盈利水平8407元/吨,较上周平均利润水平上涨1102 元/吨。

整体来说,成本面支撑一般。

预计下周价格整理运行,变化幅度在 300-500元/吨之间。

万华化学:MDI价格基本稳定 聚合MDI:本周末聚合MDI价格上调至20717元/吨,较上周末价格上调 2.47%,较上月价格上调16.6%,较年初价格上调13.41%。

本周国内聚合MDI 市场价格延续涨势。

供应量缩减,科思创本周指导价及万华一口价均上调, 给予市场利好提振,持货商货少且成本高位下,对外惜售拉涨;但下游对当 前价格接受能力有限,仅小单刚需维系,加上集装箱依旧紧张,出口问题短 线亦是难以缓解,场内高价成交仍艰难,实单商谈气氛较差。

预计下周聚合 MDI市场高位整理,价格不乏小幅推涨预期,预计幅度300-800元/吨。

纯 MDI:本周末纯MDI价格上调至21350元/吨,较上周末价格上调2.89%,较 上月价格下跌6.77%,较年初价格下跌2.51%。

本周国内纯MDI市场价格小 幅推涨,供应量有所下滑,且贸易商手中现货有限,而部分中下游入市逢低 补仓,利好提振下,市场报盘价推涨;不过终端需求相对低迷,且福建地区 受疫情影响,部分下游开工及运输有限受限,整体需求有所下滑,场内交投 买气清淡,高价成交有限。

供方利好支撑下,市场仍存看涨预期;但下游前 期补仓完成,近期集中消化为主,加上国家“双控影响”,以及华南地区疫 情尚存,整体需求表现低迷,业者对后市多持谨慎情绪。

预计下周纯MDI市 场存稳中推涨预期,预计幅度500-1000元/吨。

合盛硅业、新安股份:有机硅价格持续创新高。

有机硅DMC:受云南地区金属硅减产消息影响,本周以来,多数上游单体厂 有机硅产品全线封盘不报,鲁西官网DMC有报价,但价格上涨迅速,仅两天 时间就从39300元/吨涨到42000元/吨,再涨到43000元/吨,涨幅较大。

三氯氢硅主流商谈9500-17000元/吨附近;混炼胶方面暂无报价;气相白炭 黑主流商谈21000-28000元/吨。

氯甲烷华东发到价5150元/吨左右。

目前 原料高价,且受政策影响,金属硅产能受限,后续供给到市场的原料就更加 紧张。

而有机硅新增产能在下半年投产较多,原本预期的新增产能如期投产, 有机硅价格将会有一定程度的回落,现在来看,金属硅产能受限,后期是否 会出现没有充足的原料维持生产也不得而知。

而近期国内疫情再起波澜,运 输成本方面可能会受到影响,照此形势来看,有机硅价格回落短时间内难以 实现,只会继续上涨。

滨化股份:厂家逐步检修,环氧丙烷略有上行。

环氧丙烷:本周末环氧丙烷价格上涨至16650元/吨,较上周末价格有所上 涨,较上周价格上涨1.71%,较年初价格跌11.98%。

本周国内环氧丙烷市场 向好走强运行。

周内环氧丙烷原料价格整体上涨,成本端存一定利好支撑。

本周供需方面:天津大沽8月3日停产搬迁,吉神8月22日第三套环丙装 置重启低负运行,烟台万华9月3日开始为期25天的停产检修,山东中海 精细两套装置9月10日停产检修,江苏富强9月14日全线停产检修,此外 近期滨化降负运行,其余环丙厂家生产正常,本周环丙总产量减少,供应面 利好增强。

下游聚醚工厂环丙采购一般,环丙工厂出货量正常,因而当前环 丙厂家库存中等水平,整体较上周库存有所增加,各项因素影响下,本周环 丙厂家出厂报价维稳缓慢上涨。

从长远角度来看,若下游以及终端市场需求 持续没有明显的利好支撑,预计环丙市场依旧震荡波动,但从近期来看,环 行业周报 丙市场存一定利好支撑,预计下周环丙价格将持续缓慢上调,价格波动在 200~300元/吨。

永太科技、多氟多:六氟磷酸锂价格持平 六氟磷酸锂:本周末六氟磷酸锂价格稳至445000元/吨,较上周末价格持平。

本周国内六氟磷酸锂市场均价维持高位,各生产企业目前暂无库存,现货紧 张,长单锁量锁价,零散订单价格不断上探。

下周六氟磷酸锂市场预计小幅 上涨,市场货源供应紧张局面或将延续,市场流通货源紧张,企业看涨情绪 积极,下周六氟磷酸锂涨价幅度预计在0.5-1万元/吨左右。

天赐材料、新宙邦:电解液价格略有上涨 电解液:本周末磷酸铁锂电解液价格涨至99000元/吨,较上周末价格上涨 1.02%。

本周国内电解液市场均价拉涨,国内电解液企业原料采购紧张,价 格持续高位,造成市场供应紧张,厂家成本压力增加,目前电解液企业维持 库存水平低位,市场流通货源紧张,各大企业订单饱和。

下周电解液市场预 计小幅上涨,随着原料端价格不断走高,成本压力带动价格上探,下游需求 向好,下周磷酸铁锂电解液价格上涨幅度在0.1-0.3万元/吨左右。

远兴能源、中盐化工:纯碱价格略有上行,预计供需仍将紧张 纯碱:本周中国轻质纯碱市场均价为2440元/吨,较上周相比上涨2.48%; 重质纯碱市场均价为2671元/吨,较上周相比上涨2.22%。

本周国内纯碱市 场价格继续走高。

本周国家能耗双控持续加强的影响下部分企业降负荷生产, 多数纯碱厂家订单量较足、整体市场库存不高等多重利好因素下支撑纯碱市 场新单价格继续走高;总体来看,本周轻质纯碱部分企业报盘走高50-200 元/吨;重质纯碱企业报盘走高50-200元/吨。

下周天津渤化即将恢复开工、 青海昆仑部分装置检修结束,但国家能耗双控或将继续加强,江苏部分企业 装置或继续有不同程度的降负荷;国内纯碱市场供应面仍有减少表现,库存 低位,货源偏紧局面持续,加之纯碱企业订单仍显充裕,部分企业暂缓接单; 故预计下周国内纯碱市场价格或将继续走高,国内轻质纯碱市场价格上调, 价格变化幅度在50-100元/吨;重质纯碱市场价格继续上扬,价格变化幅度 在50-150元/吨。

扬农化工:菊酯价格基本维持稳定 菊酯类:功夫菊酯本周报价18.5万元/吨,相较于上周持平;联苯菊酯本周 报价24.5万元/吨,相较于上周上涨1.03%;菊酯中间体:贲亭酸甲酯报价 6万元/吨,醚醛9.5万元/吨,功夫酸19万元/吨,均相较于上周持平;除 草剂方面:95%草甘膦原粉供应商“前谨后疯”;实际成交参考至5.2-5.25 万元/吨,港口FOB8120-8200美元/吨。

杀菌剂方面:吡唑醚菌酯报价15.5 万元/吨,丙环唑报价15.5万元/吨,相较于上周持平,苯醚甲环唑报价18 万元/吨,较上周2.86%。

广信股份:邻对硝、草甘膦价格持续上行 产品价格方面:对硝基氯化苯:9月16日,对硝基氯化苯供应商主流报价至 16500-17500元/吨,实际成交至16800元/吨。

上游氯化苯、硝酸和硫酸价 格维持高位,支撑对硝基氯化苯;下游医药中间体市场需求良好。

草甘膦: 本周草甘膦供应商封盘停报,传闻高端成交价至6万元/吨,甚至更高;主 流成交参考至5.55-5.6万元/吨,港口FOB8675-8750美元/吨,多以前期订 单为主,新单成交稀少。

敌草隆:98%敌草隆原粉供应商主流报价至4.2万 元/吨,实际成交至上调至3.9万元/吨。

上游对硝基氯化苯价格上调,给敌 草隆成本带来支撑;从供应市场看,生产商手中订单较多,销售压力不大。

行业周报 草甘膦:本周草甘膦供应商封盘停报,传闻高端成交价至6万元/吨,甚至 更高;主流成交参考至5.55-5.6万元/吨,港口FOB8675-8750美元/吨,多 以前期订单为主,新单成交稀少。

从市场反馈看,有如下几方面:第一,网 上传闻,云南省发展和改革委员会文件【云发改产业2021792号】称, “加强黄磷行业生产管控,确保2021年9—12月黄磷生产线月均产量不得 超过2021年8月份产量的10%(即削减90%产量)”导致上游黄磷价格快速 上调,草甘膦成本大幅提升,草甘膦利润被蚕食;第二,生产商有前期订单 待执行,销售压力不大;第三,从采购商看,国内市场目前无法接受如此高 的原粉和制剂价格,成交稀少;海外采购商多催促供应商及时发货,对于新 的价格也持观望态度,新单成交稀少。

华鲁恒升:煤炭价格继续大幅走高,煤基产品价差大幅扩张 本周公司的主要产品原材价格大幅提升,动力煤在需求带动,供给受限的印 象下,价格环比大幅提升11.2%,同时纯苯、丙烯价格也有明显提升,环比 提升5.4%、4.0%。

而作为煤气化的关键产品,氨醇一方面受到原材料价格的 大幅提升,另一方面由于开工的明显下行,供给收缩,氨醇价格大幅提升, 合成氨价格环比提升9.9%、甲醇价格环比提升11.7%,同时产品价差也有明 显提升环比增长7.6%、12.8%。

即将进入四季度,我国仍有多个省份能耗管 控不达标,行业控能将对煤气化生产产生一定的影响,叠加冬季气荒,预计 氨醇产品都将以偏强态势运行。

在公司利基产品方面,主要产品尿素、DMF运行仍然维持相对平稳,一方面 受到供给端的影响,尿素开工率65.06%,环比减少2.82%,其中煤头开工 60.84%,环比减少3.56%,气头开工75.22%,环比减少0.77%,另一方面, 原材料价格持续攀升,天然气、煤价提升对于尿素产品形成有力的成本支撑; 而DMF本周行业开工略有提升,产品库存环比增加,但整体位于相对低位, 行业供给相对宽松,但由于原材料价格提升,尿素、DMF产品价差明显收窄, 环比下降8.7%、6.1%;而醋酸产品本周运行良好,山东受到环保限制,生产 受到一定的影响,叠加行业装置检修,行业开工率环比明显下行,周度开工 约为63.6%,供给下行,库存下行,产品价格提升,环比增长5.1%,价差环 比提升3.1%。

而其他产品乙二醇、多元醇整体受到成本压力影响,价差有明显收窄,而己 二酸虽然价格有所提升,但整体以成本驱动为主,产品价差基本平稳,维持 弱势运行。

龙蟠科技:原料价格提升,基础磷化工产品价格有望继续提升 本周尿素价格受到供给下行,原材料价格提升的影响,尿素价格维持高位, 车用尿素的生产成本再次拉张,车用尿素的盈利仍然承压,公司二季度原材 料成本大幅上行,终端产品价格调整相对滞后,进入三季度,公司的原材料 成本压力最大时刻基本已经过去,但预期缓和空间相对有限;本周公司的磷 酸铁锂产品在上周提价的基础上基本维持平稳,但原材料碳酸锂价格环比持 续上涨14000元,本周磷酸铁价格维持平稳,但预期伴随着黄磷缺货涨价, 磷酸铁价格也将有所提升,原材料价格的提升将一定程度上压缩磷酸铁锂正 极盈利,预期在供货偏紧的状态下,磷酸铁锂价格还将有上行动力。

金能科技:焦煤、焦炭价格继续小幅提升,焦炭盈利继续向好 本周焦炭受到供给和需求双重支撑,价格继续快速提升,整体焦化行业开工 率将近77.5%,独立焦企74.2%,周度开工环比下行,一方面山东受到环保 督察的影响,供给有明显下行,另一方面受到下游需求支撑影响,产品成本 支撑,焦炭产品价格环比提升8.5%,焦煤下游需求良好,焦煤价格维持相对 平稳,焦炭价差环比提升约18.4%。

而本周炭黑产品短期仍然受到下游库存的影响,需求支撑疲软,但库存水平 已有所缓解,产品价格基本平稳。

炭黑行业开工略有提升至62.5%,下游需 求较弱状态一直持续,预期短期看炭黑库存仍然处于相对充足,且下游库存 行业周报 仍需消化,建议关注秋冬季环保限制以及行业能耗整治对行业供给端产生的 影响,若供给端无明显变化,炭黑产品盈利将短期维持较低水平。

三季度公司PDH装置逐步开工提升,将有望提升炭黑产能,公司的整体青岛 基地将有较大的利润贡献。

同时公司公告将开启氢能利用项目和海上光伏项 目,将为公司现有业务的产业链延伸以及改善公司现有的用电成本提供优化。

四、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化 本周上游原油价格上涨,上游石化产品价格涨跌互现。

甲苯(7.13%)、燃 料油(6.41%)、国内石脑油(5.93%)、己内酰胺(5.19%)、锦纶POY (5.03%)价格上涨;丁二烯(-21.26%)、棉花(-1.37%)、天然气(0%)、 丙烯腈(0%)、涤纶FDY(0%)价格下跌,其余产品小幅涨跌。

上周石化产业链涨跌互现:上周石化产品价格上涨前五位甲苯(7.13%)、 燃料油(6.41%)、国内石脑油(5.93%)、己内酰胺(5.19%)、锦纶POY (5.03%);价格下跌前五位丁二烯(-21.26%)、棉花(-1.37%)、天然气 (0%)、丙烯腈(0%)、涤纶FDY(0%)。

涨幅前五名的化工产品为黄磷 (96.97%)、二氯甲烷(58.35%)、液氯(42.39%)、烧碱(33.58%)、 R134a(33.33%);跌幅前五名的产品为丁苯橡胶(-3.88%)、双酚A(- 3.63%)、顺丁橡胶(-2.99%)、尿素(-1.89%)TDI(-1.82%)。

图表7:本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 产品价格涨幅前五产品价格跌幅前五 名称 涨幅 (%) 名称跌幅(%) 黄磷96.97丁二烯-21.26 二氯甲烷58.35丁苯橡胶-3.88 液氯42.39双酚A -3.63 烧碱33.58顺丁橡胶-2.99 R134a 33.33尿素-1.89 价差涨幅前五价差跌幅前五 名称 涨幅 (%) 名称跌幅(%) 粘胶短纤-棉浆&烧碱218.88己二酸-纯苯-26.75 MEG-乙烯79.49 TDI-甲苯&硝酸-18.35 电石法PVC-电石44.64纯碱-原盐&合成氨-16.96 丙烯酸丁酯-丙烯酸&正丁醇29.15 DAP-磷矿&硫磺&合成氨-15.86 纯苯-石脑油13.26 PET-MEG&PTA&PET切片-14.77 来源:百川资讯,Wind,国金证券研究所 行业周报 图表8:氯化铵(农湿)(元/吨) 图表9:磷酸一铵(元/吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表10:BDO(元/吨) 图表11:复合肥(元/吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表12:硫酸钾(元/吨) 图表13:聚合MDI(元/吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 200 400 600 800 1000 1200 1400 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 氯化铵(农湿)石家庄联碱(元/吨) 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 磷酸一铵四川金河粉状55%(元/吨) 4000 7000 10000 13000 16000 19000 22000 25000 28000 11 /1 2 /3 1 12 /0 6 /3 0 12 /1 2 /3 1 13 /0 6 /3 0 13 /1 2 /3 1 14 /0 6 /3 0 14 /1 2 /3 1 15 /0 6 /3 0 15 /1 2 /3 1 16 /0 6 /3 0 16 /1 2 /3 1 17 /0 6 /3 0 17 /1 2 /3 1 18 /0 6 /3 0 18 /1 2 /3 1 19 /0 6 /3 0 19 /1 2 /3 1 20 /0 6 /3 0 20 /1 2 /3 1 21 /0 6 /3 0 BDO华东散水(元/吨) 1000 1500 2000 2500 3000 3500 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 复合肥江苏瑞和牌45%[CL](元/吨) 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 5500 6000 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 硫酸钾新疆罗布泊50%粉(元/吨) 5000 15000 25000 35000 45000 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 聚合MDI华东烟台万华(元/吨) 行业周报 图表14:涤纶FDY(元/吨) 图表15:乙烯(元/吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表16:尿素(元/吨) 图表17:液氯(元/吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表18:PET-MEG&PTA&PET切片(元/吨) 图表19:锦纶长丝(常规纺)-己内酰胺(元/吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 1000 5000 9000 13000 17000 21000 25000 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 涤纶FDY华东68D/24F(元/吨) 0 400 800 1200 1600 2000 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 乙烯东南亚CFR(美元/吨) 100 200 300 400 500 600 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 尿素波罗的海(小粒散装)(美元/吨) (250) (50) 150 350 550 750 950 1150 1350 1550 1750 10 /1 2 /3 11 1 /0 6 /3 01 1 /1 2 /3 11 2 /0 6 /3 01 2 /1 2 /3 11 3 /0 6 /3 01 3 /1 2 /3 11 4 /0 6 /3 01 4 /1 2 /3 11 5 /0 6 /3 01 5 /1 2 /3 11 6 /0 6 /3 01 6 /1 2 /3 11 7 /0 6 /3 01 7 /1 2 /3 11 8 /0 6 /3 01 8 /1 2 /3 11 9 /0 6 /3 01 9 /1 2 /3 12 0 /0 6 /3 02 0 /1 2 /3 12 1 /0 6 /3 0 液氯华东地区(元/吨) 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 PET价差PTA PET切片MEG 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 0 5000 10000 15000 20000 25000 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 锦纶长丝-已内酰胺己内酰胺锦纶切片 行业周报 图表20:顺丁橡胶-丁二烯(元/吨) 图表21:电石法PVC-电石(元/吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表22:粘胶短纤-棉浆&烧碱(元/吨) 图表23:纯碱-原盐&合成氨(元/吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表24:TDI-甲苯&硝酸(元/吨) 图表25:聚合MDI-苯胺&甲醇(元/吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 0 2000 4000 6000 8000 10000 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 丁二 烯-顺 丁橡胶 (800) 200 1200 2200 3200 2000 4000 6000 8000 10000 12000 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 电石 法PVC 价差 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 0 5000 10000 15000 20000 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 粘胶 短纤 价差 0 200 400 600 800 1000 1200 500 1500 2500 3500 4500 5500 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 纯碱价 (1000) 4000 9000 14000 19000 24000 29000 34000 39000 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 T D I 价差 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 0 10000 20000 30000 40000 50000 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 聚合MDI价差 苯胺 甲醇 聚合MDI 行业周报 图表26:DAP-磷矿&硫磺&合成氨(元/吨) 图表27:PTA-PX 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 -30 170 370 570 770 970 1170 0 1000 2000 3000 4000 5000 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 DAP价差磷矿硫磺合成氨成本磷酸二铵DAP 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 13 /0 5 /0 1 13 /1 1 /0 1 14 /0 5 /0 1 14 /1 1 /0 1 15 /0 5 /0 1 15 /1 1 /0 1 16 /0 5 /0 1 16 /1 1 /0 1 17 /0 5 /0 1 17 /1 1 /0 1 18 /0 5 /0 1 18 /1 1 /0 1 19 /0 5 /0 1 19 /1 1 /0 1 20 /0 5 /0 1 20 /1 1 /0 1 21 /0 5 /0 1 PX- PTA 元/吨 行业周报 图表28:主要化工产品价格变动分类 化工产品 单位最新价格 上周 同期 价格 价格 涨跌幅 化工产品单位最新价格 上周 同期 价格 价格 涨跌幅 石油化工 原油WTI(美元/桶) 72. 61 69.7 2 4.15%丙烯汇丰石化(元/吨) 810 0 76505.88% 原油布伦特(美元/桶) 75. 67 72.9 2 3.77%纯苯华东地区(元/吨) 837 5 81053.33% 国际汽油 新加坡(美元/桶) 84. 03 81.1 2 3.59%甲苯华东地区(元/吨) 572 0 56501.24% 国际柴油 新加坡(美元/桶) 78. 3 76.0 9 2.90%二甲苯华东地区(元/吨) 597 5 58601.96% 国际石 脑油 新加坡(美元/桶) 75. 81 72.8 9 4.01%苯乙烯华东地区(元/吨) 960 5 92903.39% 燃料油 新加坡高硫180cst(美元/ 吨) 477 .3 4633.10%纯苯FOB韩国(美元/吨) 100 4 10020.20% 国内柴油 上海中石化0#(元/吨) 680 0 65004.62%甲苯FOB韩国(美元/吨) 7967437.13% 国内汽油 上海中石化93#(元/吨) 780 0 75004.00%二甲苯东南亚FOB韩国(美元/吨) 7767700.78% 燃料油舟山(混调高硫180)(元/吨) 498 0 46806.41%苯乙烯FOB韩国(美元/吨) 125 6 12163.29% 国内石 脑油 中石化出厂(元/吨) 715 0 67505.93%苯乙烯CFR华东(美元/吨) 127 6 12363.24% 乙烯东南亚CFR(美元/吨) 104 5 10450.00%液化气长岭炼化(元/吨) 526 0 52100.96% 丙烯FOB韩国(美元/吨) 9859850.00%丁二烯上海石化(元/吨) 790 0 9100 ##### # 丁二烯东南亚CFR(美元/吨) 100 0 1270 ##### # 天然气NYMEX天然气(期货) 295 0 29500.00% 无机化工 轻质纯碱 华东地区(元/吨) 257 5 24903.41%电石华东地区(元/吨) 3303203.13% 重质纯碱 华东地区(元/吨) 280 0 27003.70%原盐河北出厂(元/吨) 3303203.13% 烧碱30%隔膜华东地区(元/吨) 108 6 813 33.58 % 原盐山东地区海盐(元/吨) 360324 11.11 % 烧碱32%离子膜华东地区(元/吨) 190 8 1340 42.39 % 原盐华东地区(元/吨) 3103100.00% 液氯华东地区(元/吨) 5505205.77%盐酸华东盐酸(31%)(元/吨) 6206200.00% 盐酸华东地区(元/吨) 582 6 57261.75% 有机原料 BDO三维散水 293 00 2930 0 0.00%醋酸酐华东地区(元/吨) 107 50 98509.14% 甲醇华东地区(元/吨) 308 0 29604.05%苯胺华东地区(元/吨) 115 00 1055 0 9.00% 丙酮华东地区高端(元/吨) 652 5 6575 - 0.76% 乙醇食用酒精华东地区(元/吨) 640 0 6420 - 0.31% 醋酸华东地区(元/吨) 690 0 5850 17.95 % 环氧氯丙烷 华东地区(元/吨) 204 00 1660 0 22.89 % 苯酚华东地区(元/吨) 995 0 95004.74% BDO华东散水(元/吨) 287 50 2790 0 3.05% 精细化工 软泡聚醚 华东散水(元/吨) 162 00 1605 0 0.93%金属硅云南金属硅3303(元/吨) 415 00 3150 0 31.75 % 硬泡聚醚 华东(元/吨) 145 00 1425 0 1.75% 电池级碳 酸锂 四川99.5%min 2E+ 05 1E+0 5 12.33 % TDI华东(元/吨) 135 00 1375 0 - 1.82% 电池级碳 酸锂 新疆99.5%min 2E+ 05 1E+0 5 12.33 % 纯MDI华东(元/吨) 213 50 2125 0 0.47% 电池级碳 酸锂 江西99.5%min 2E+ 05 1E+0 5 12.27 % 聚合 MDI 华东烟台万华(元/吨) 209 50 2065 0 1.45% 工业级碳 酸锂 四川99.0%min 2E+ 05 1E+0 5 13.09 % 行业周报 纯MDI烟台万华挂牌(元/吨) 238 00 2380 0 0.00% 工业级碳 酸锂 新疆99.0%min 2E+ 05 1E+0 5 13.09 % 聚合 MDI 烟台万华挂牌(元/吨) 206 00 2060 0 0.00% 工业级碳 酸锂 青海99.0%min 2E+ 05 1E+0 5 13.09 % 己二酸华东(元/吨) 109 90 1017 0 8.06% 甲基环硅 氧烷 DMC华东(元/吨) 380 00 3770 0 0.80% 环氧丙烷 华东(元/吨) 170 00 1670 0 1.80%二甲醚河南(元/吨) 437 0 3920 11.48 % 环氧乙烷 上海石化(元/吨) 770 0 75002.67%醋酸乙烯华东(元/吨) 127 00 1220 0 4.10% DMF华东(元/吨) 155 00 1557 5 - 0.48% 季戊四醇优级华东(元/吨) 110 00 1100 0 0.00% 丁酮华东(元/吨) 865 0 84002.98%甲醛华东(元/吨) 150 0 1516 - 1.06% 双酚A华东(元/吨) 265 50 2755 0 - 3.63% PA6华东1013B(元/吨) 168 75 1617 5 4.33% 煤焦油江苏工厂(元/吨) 432 6 41763.59% PA66华东1300S(元/吨) 422 00 4220 0 0.00% 煤焦油山西工厂(元/吨) 376 0 37600.00%焦炭山西美锦煤炭气化公司(元/吨) 403 5 38355.22% 炭黑江西黑豹N330(元/吨) 735 0 73000.68%环己酮华东(元/吨) 130 00 1175 0 10.64 % 化肥农药 尿素华鲁恒升(小颗粒)(元/吨) 260 0 25501.96%三聚氰胺中原大化(出口)(美元/吨) 110 0 11000.00% 尿素江苏恒盛(小颗粒)(元/吨) 264 0 26400.00% 氯化铵 (农湿) 石家庄联碱(元/吨) 5.4 6 4.93 8 10.57 % 尿素浙江巨化(小颗粒)(元/吨) 266 0 25902.70%硝酸安徽金禾98% 2011953.08% 尿素河南心连心(小颗粒)(元/吨) 256 0 25400.79%硫磺CFR中国合同价(美元/吨) 2011953.08% 尿素四川美丰(小颗粒)(元/吨) 261 0 25004.40%硫磺CFR中国现货价(美元/吨) 190 0 18502.70% 尿素川化集团(小颗粒)(元/吨) 256 0 25002.40%硫磺高桥石化出厂价格(元/吨) 9809503.16% 尿素云天化集团(小颗粒)(元/吨) 262 0 25701.95%硫酸浙江嘉化98%(元/吨) 105 0 10005.00% 尿素云南云维(小颗粒)(元/吨) 260 0 2650 - 1.89% 硫酸浙江嘉化105%(元/吨) 130 0 13000.00% 磷酸一铵 四川金河粉状55%(元/吨) 340 0 34000.00%硫酸苏州精细化98%(元/吨) 140 0 14000.00% 磷酸一铵 合肥四方(55%粉)(元/吨) 330 0 33000.00%硫酸苏州精细化105%(元/吨) 4004000.00% 磷酸一铵 西南工厂粉状60%(元/吨) 340 0 34000.00%尿素波罗的海(小粒散装)(美元/吨) 672 .5 672. 5 0.00% 磷酸二铵 西南工厂64%褐色(元/吨) 346 0 34600.00%磷酸二铵美国海湾(美元/吨) 182 .5 182. 5 0.00% 氯化钾青海盐湖95%(元/吨) 327 0 32700.00%磷矿石 摩洛哥-印度CFR(70-73BPL)合同 价(美元/吨) 100 00 8500 17.65 % 硫酸钾新疆罗布泊50%粉(元/吨) 390 0 39000.00%磷酸澄星集团工业85%(元/吨) 105 00 9000 16.67 % 草甘膦浙江新安化工(元/吨) 560 00 5250 0 6.67%磷酸澄星集团食品(元/吨) 183 .5 183. 5 0.00% 磷矿石鑫泰磷矿(28%)(元/吨) 6206200.00%硫酸 CFR西欧/北欧合同价(欧元/ 吨) 1891833.28% 黄磷四川地区(元/吨) 650 00 3300 0 96.97 % 硫磺温哥华FOB合同价(美元/吨) 1831830.00% 复合肥江苏瑞和牌45%[S](元/吨) 315 0 31500.00%硫磺温哥华FOB现货价(美元/吨) 116 0 11600.00% 复合肥江苏瑞和牌45%[CL](元/吨) 300 0 30000.00% (磷酸)五 氧化二磷 85% CFR印度合同价(美元/吨) 190 2 19020.00% 合成氨河北新化(元/吨) 440 0 42503.53% 五氧化二 磷折纯 CFR印度合同价(美元/吨) 750 0 6800 10.29 % 行业周报 合成氨宁夏中宁兴尔泰(元/吨) 455 0 44502.25% 三聚磷酸钠 兴发集团工业级95%(元/吨) 220 00 2200 0 0.00% 合成氨江苏工厂(元/吨) 437 0 43600.23%纯吡啶华东地区(元/吨) 240 0 24000.00% 三聚氰胺 中原大化(出厂)(元/吨) 175 00 1650 0 6.06% 硝酸铵 (工业) 华北地区(元/吨) 245 00 2450 0 0.00% 塑料产品和氟化 PP PP纤维注射级/CFR东南亚(美 元/吨) 118 0 11750.43%天然橡胶上海市场(元/吨) 128 00 1230 0 4.07% PP余姚市场J340/扬子(元/吨) 910 0 89501.68%丁苯橡胶山东1502 123 00 1270 0 - 3.15% LDPECFR东南亚(美元/吨) 144 9 14192.11%丁苯橡胶华东1502 124 00 1290 0 - 3.88% LLDPECFR东南亚(美元/吨) 116 9 11590.86%丁苯橡胶中油华东兰化1500(元/吨) 121 00 1250 0 - 3.20% HDPE注塑/CFR东南亚(美元/吨) 114 9 11192.68%顺丁橡胶山东(元/吨) 130 00 1340 0 - 2.99% LDPE余姚市场100AC(元/吨) 139 00 1350 0 2.96%顺丁橡胶华东(元/吨) 132 00 1355 0 - 2.58% LLDPE余姚市场7042/吉化(元/吨) 895 0 85005.29%丁基橡胶进口301(元/吨) 187 00 1870 0 0.00% HDPE 余姚市场5000S/扬子(元/ 吨) 925 0 89503.35%钛白粉锐钛型PTA121攀钢钛业(元/吨) 185 50 1775 0 4.51% EDCCFR东南亚(美元/吨) 7607600.00%钛白粉金红石型R-248攀钢钛业(元/吨) 203 50 2005 0 1.50% VCMCFR东南亚(美元/吨) 122 0 11407.02% PVA国内聚乙烯醇(元/吨) 190 00 1850 0 2.70% PVCCFR东南亚(美元/吨) 141 0 13901.44%天然橡胶 马来20号标胶SMR20(美元/ 吨) 169 5 16353.67% PVC华东电石法(元/吨) 102 00 1005 0 1.49%二氯甲烷华东地区(元/吨) 641 3 4050 58.35 % PVC华东乙烯法(元/吨) 108 00 1055 0 2.37%三氯乙烯华东地区(元/吨) 920 6 92060.00% PSGPPS/CFR东南亚(美元/吨) 142 0 14150.35% R22华东地区(元/吨) 190 00 1900 0 0.00% PSHIPS/CFR东南亚(美元/吨) 159 0 1600 - 0.62% R134a华东地区(元/吨) 320 00 2400 0 33.33 % ABSCFR东南亚(美元/吨) 225 0 2265 - 0.66% 氟化铝河南地区(元/吨) 895 0 86503.47% ABS华东地区(元/吨) 179 75 1800 0 - 0.14% 冰晶石河南地区(元/吨) 515 0 51500.00% PS华东地区GPPS(元/吨) 113 00 1122 5 0.67%萤石粉华东地区(元/吨) 255 0 25002.00% PS华东地区HIPS(元/吨) 130 50 1307 5 - 0.19% 无水氢氟酸 华东地区(元/吨) 102 50 1025 0 0.00% 化纤产品 己内酰胺 华东CPL(元/吨) 162 00 1540 0 5.19%涤纶POY华东150D/48F(元/吨) 732 5 72750.69% 丙烯腈华东AN(元/吨) 149 00 1490 0 0.00%涤纶FDY华东68D/24F(元/吨) 782 5 78250.00% PTA华东(元/吨) 492 0 47104.46%锦纶POY华东(元/吨) 188 00 1790 0 5.03% MEG华东(元/吨) 554 2 53743.13%锦纶DTY华东70D/24F(元/吨) 211 00 2050 0 2.93% PET切片 华东(元/吨) 640 0 62751.99%锦纶FDY华东70D/24F(元/吨) 197 50 1885 0 4.77% PTMEG 1800分子量华东(元/吨) 470 00 4700 0 0.00%锦纶切片华东(元/吨) 168 75 1617 5 4.33% 棉花CCIndex(328) 181 64 1841 6 - 1.37% 氨纶40D华东(元/吨) 790 00 7900 0 0.00% 粘胶短纤 1.5D*38mm华东(元/吨) 119 00 1270 0 - 6.30% PXCFR东南亚(美元/吨) 912 885. 3 3.01% 粘胶长丝 120D华东(元/吨) 380 00 3800 0 0.00%棉短绒华东(元/吨) 680 0 68000.00% 腈纶短纤 华东(元/吨) 187 00 1870 0 0.00%棉浆华东(元/吨) 755 0 75500.00% 行业周报 腈纶毛条 华东(元/吨) 196 00 1960 0 0.00%木浆国际(美元/吨) 118 0 11800.00% 涤纶短丝 1.4D*38mm华东(元/吨) 710 0 69002.90% 来源:Wind,国金证券研究所 五、本周行业重要信息汇总 1.商务部对美国产聚苯醚实施临时反倾销措施 中化新网讯商务部9月6日发布公告,初步认定原产于美国的进口 聚苯醚存在倾销,国内聚苯醚产业受到实质损害,而且倾销与实质损害之 间存在因果关系。

机关决定采用保证金形式实施临时反倾销措施。

自2021年9月7日 起,初裁决定所确定的各公司的保证金比率向海关提供相应的保证金。

其 中,沙特基础工业创新塑料美国有限公司18.3%,其他美国公司48.6%。

2020年8月3日,商务部发布公告,决定对原产于美国的进口聚苯醚 进行反倾销立案调查。

2.广东最大氢燃料电池供氢项目开建 中化新网讯中国石油化工集团有限公司发布消息,近日广东最大氢 燃料电池供氢项目——中国石化茂名石化氢燃料电池供氢中心项目在广东 茂名正式开工建设。

该项目总投资6244万元,包括新建设计规模为3000标准立方米/小 时的氢气纯化装置,以及供氢能力为500公斤/小时的加氢母站。

项目将 采用中国石化自主知识产权技术建设,具有占地少、能耗低等优势,预计 明年一季度建成投产 中国石化是国内最大的氢气生产企业,目前氢气年产能力超390万吨, 占全国氢气产量的11%左右。

在燕山石化、广州石化、海南炼化、高桥石 化、镇海炼化、青岛炼化等企业建成氢纯化生产装置6套,已在广东、上 海等14个省区市建成加氢站22座。

当前,中国石化全面推进氢能全产业 链建设,“十四五”期间将规划建设1000座加氢站,预计今年新发展加氢 站数量将达100座,努力打造中国第一氢能公司,引领我国氢能产业高质 量发展。

3、山东:到2025年化工产业产值达到2.65万亿元 山东省亮出了“十四五”发展目标,到2025年,化工产业产值达到 2.65万亿元,远高于广东提出的石化产业规模超过2万亿元,以及浙江省 1.8万亿元的预期,力争坐稳化工第一大省“宝座”。

近日,《山东省“十四五”制造强省建设规划》已正式印发,提出到 2025年,山东将基本建成制造强省,具有山东特色的现代制造业体系初步 形成,制造业高质量发展始终走在全国第一方阵,成为具有全球竟争力的 先进制造业中心。

“十四五”期间,山东省将大力发展航空轮胎、工程机械轮胎、超高 性能轮胎、高端专用轮胎、低噪轮胎、缺气保用轮胎等高端产品,加大新 型合成橡胶、新型环保助剂、新型轮胎骨架材料、轮胎制造装备的研发与 推广。

开发新型环保、节能的轮胎翻新技术,提高再生橡胶的环保处理能 力和再利用率。

“十四五”期间,山东省将依法淘汰低效落后产能,精准聚焦钢铁、 炼化、焦炭、水泥、轮胎、化工6个重点行业。

山东省将严格执行环保、 安全、技术、能耗、效益标准,倒逼高耗能行业落后产能退出,全面实施 行业清单管理制度。

坚持“压旧上新、压小上大、压低上高、压散上整“, 严格实施重点行业产能置换政策,加快推动钢铁、地炼等领域的产能布局 转移,大力推进裕龙岛炼化一体化等重大项目建设。

行业周报 据介绍,山东省将打造一批“领航型”企业,聚焦新一代信息技术、 高端装备、新材料、高端化工等重点产业,运用“跨产业、跨区域、跨所 有制”的系统思维,促进企业兼并重组和战略合作,提高规模化、集约化 经营水平。

4、工业节能与绿色标准项目公示多个涉化项目入选 中化新网讯9月6日,工业和信息化部节能与综合利用司发文公示 2021年度工业节能与绿色标准研究项目名单,公示时间为9月6~12日。

名单中包含188个研究项目,其中多个化工行业项目入列。

在今年的工业节能与绿色标准研究项目公示名单中,征集内容主要包 括钢铁、有色金属、石化、化工、建材、电子等行业以及数据中心、5G等 领域的节能和能效提升标准,包括单位产品能耗限额、重点用能设备产品 能效、节能技术规范、可再生能源利用、储能应用等。

同时名单中还包括 绿色工厂、绿色设计产品、绿色园区、绿色供应链、绿色企业等绿色制造 相关标准。

其中化工领域的锂离子电池前驱体材料、聚氯乙烯、硫酸钾、丙烷脱 氢、二氧化硅、磷酸一铵及磷酸二铵、硝酸、磷酸、氢氧化钾、无机氟、 磷酸盐、聚丙烯酰胺、复合肥料、铬盐、钾盐、锆盐等多个行业绿色工厂 评价要求项目,入选2021年度工业节能与绿色标准研究项目。

5、“十四五”农业绿色发展规划印发 中化新网讯9月7日,农业农村部、国家发改委、科技部、自然资 源部、生态环境部、国家林草局印发《“十四五”全国农业绿色发展规划》。

《规划》提出,到2025年,化肥、农药使用量持续减少,农业废弃物资 源化利用水平明显提高,农业面源污染得到有效遏制。

《规划》提出的发展目标是:到2025年,农业绿色发展全面推进, 农村生产生活方式绿色转型取得明显进展。

其中,产地环境质量明显好转。

化肥、农药使用量持续减少,农业废弃物资源化利用水平明显提高,农业 面源污染得到有效遏制。

减排固碳能力明显增强。

主要农产品温室气体排 放强度大幅降低,农业减排固碳和应对气候变化能力不断增强,农业用能 效率有效提升。

根据《规划》,“十四五”农业绿色发展主要指标中的产地环境指标要 达到:主要农作物化肥利用率从2020年的40.2%,提高到2025年的43%; 主要农作物农药利用率从2020年的40.6%,提高到2025年的43%;废旧 农膜回收率从2020年的80%,提高到2025年的85%。

《规划》在“加强农业面源污染防治,提升产地环境保护水平”一章 中,重点提到要推进化肥农药减量增效。

首先要推进化肥减量增效。

一是 技术集成驱动,以化肥减量增效为重点,集成推广科学施肥技术。

在粮食 主产区、园艺作物优势产区和设施蔬菜集中产区,示范推广缓释肥、水溶 肥等新型肥料,改进施肥方式。

二是有机肥替代推动,以果菜茶优势区为 重点,推动粪肥还田利用,减少化肥用量,在更大范围推进有机肥替代化 肥。

三是新型经营主体带动,培育扶持一批专业化服务组织,开展肥料统 配统施社会化服务。

鼓励农企合作推进测土配方施肥。

其次,推进农药减量增效。

推行统防统治,扶持一批病虫防治专业化 服务组织,提高防治效果。

推行绿色防控,在园艺作物重点区域集成推广 生物防治、物理防治等绿色防控技术。

推广新型高效植保机械,支持创制 推广喷杆喷雾机、植保无人机等先进的高效植保机械,提高农药利用率。

推进科学用药,开展农药使用安全风险评估,推广应用高效低毒低残留新 型农药,逐步淘汰高毒、高风险农药。

构建农作物病虫害监测预警体系, 建设一批智能化、自动化田间监测网点,提高重大病虫疫情监测预警水平。

此外《规划》还强调要加强白色污染治理。

如推进农膜回收利用,促 进废旧地膜加工再利用;推进包装废弃物回收处置,如严格农药包装废弃 物管理,合理处置肥料包装废弃物等。

行业周报 六、风险提示 1、疫情影响国内外需求下滑:受到疫情影响,国内外需求受到一定冲击, 国内经济逐步恢复,但由于全球产业链一体化布局,在终端需求仍然受到较大 影响,若疫情情况持续,或将对下游需求产生持续影响; 2、原油价格剧烈波动:原油是多数化工产品的源头,原油价格的剧烈波动 会对延伸产业链产生较大的联动影响; 3、贸易政策变动影响产业布局:产业全球化发展持续推进,中国同其他 国家的贸易相关政策会极大影响产业链布局和进出口变化,对相关产品的投资 和生产、销售产生影响。

行业周报 公司投资评级的说明: 买入:预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上; 增持:预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%; 中性:预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%; 减持:预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级的说明: 买入:预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上; 增持:预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%-15%; 中性:预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%; 减持:预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

行业周报 特别声明: 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格。

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