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研究报告:五粮液(000858)将于四季度收购的普什包装情况-060811

研报作者:HK 来自:【研究情报】 时间:2006-08-11 09:30:48
研究报告内容摘要
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四川省宜宾五粮液集团有限公司持有普什集团99%的股权,四川省宜宾五粮液集团安吉物流公司持有其1%的股权。 
  截止2005年12月31日,普什集团经审计的净资产为74,705万元,实现主营业务收入367,885.20万元,净利润45,835.59万元。不过经过我们了解,目前所审计的净资产中不包括部分房产以及土地的价值在内,进一步的评估正在进行之中,这也是拖后五粮液股份公司收购普什集团进展的主要因素之一。普什集团2006年计划销售收入41亿元,利税6亿元。(2005年公司收入36.78亿元,利税5.6亿元)。 
  公司主要业务分为三块,分别是A、建材、包装材料,B、PET,C、机械板块。从基本情况来看,公司是瓶盖为主向上游发展的多元化。 
  A,建材、包装材料是公司的传统业务,包装材料主要是为五粮液和其他酒厂提供瓶盖,手提袋、商标、搬运周转箱,其中瓶盖生产能力20亿只。公司建材业务只要是PPR输水管道等。还有部分医药塑料生产,目前这项业务在都江堰有生产,新的厂房在成都高新区正在建设。在青岛一个宝枫公司,业务以出口为主,一期已经完工,主要生长可降解的快餐具。公司这项业务盈利能力较好。 
  B,PET生产,是公司在瓶盖业务生产中向上延伸过程中逐渐投产形成的。年产15万吨,主要用于PET瓶以及瓶胚的生产、以及PET聚酯切片,不但满足公司自身生产需要,而且还向可可可乐等公司供货,同时还有部分出口。年销售收入可达到15亿元。其原料采购主要来自于扬子石化、三星石化等公司。 
  C、机械板块,这项业务来自于公司在包材、建材生产过程中对模具铸造的要求而开展,目前成为普什着力发展的工业项目,也符合四川省“工业强省”的思路。
  机械板块近期变化较大,成立了几个分公司,按照业务发展,如下:
  普什模具:之一是精密模具,生产瓶盖和瓶胚的。之二是大型模具,包括冲压件,主要给长安和丰田供货,部件如:车门、后备箱。
  最近新成立了驱动公司:与西安交大合资,有该校驱动研究所支持,主要生产比例控制阀、柱塞泵等,前景比较好。 
  铸造公司:06年7月成立,主要优质铸具,10月投产。 
  工具公司:主营刀具、榨具,刚刚成立。 
  南京六和普什,与台湾六和公司合资,主要生产汽车零部件,早已经投产。给福特等供货。
  广州普什:精密设计,与广州毅昌合资,主业为汽车零配件,早已经投产。最近收购了发动机公司,未来仍将投资的业务有汽车零部件,主要产品为曲轴、连杆等

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