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川财证券-研究所晨报-211119

研报作者:陈雳 来自:川财证券 时间:2021-11-19 13:54:37
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    (PDF)
  • 发布者
    wu***76
  • 研报出处
    川财证券
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研究报告内容

本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页重要声明 川财证券研究所晨报 证券研究报告 报告类别 研究晨报 川财证券研究所 北京西城区平安里西大街28号 中海国际中心15楼,100034 上海陆家嘴环路1000号恒生大 厦11楼,200120 深圳福田区福华一路6号免税商 务大厦32层,518000 成都中国(四川)自由贸易试验 区成都市高新区交子大道 177号中海国际中心B座17 楼,610041 ——2021年11月19日 川财证券行业每日晨会核心观点汇总 宏观 与碳减排支持工具相比,支持煤炭清洁利用专项再贷款存在2,000亿元的总 量上限,碳减排支持工具没有设置上限。

另外,央行按照贷款规模等额提供 煤炭清洁利用专项再贷款,而碳减排支持工具则按贷款本金的60%提供。

无论 是碳减排支持工具还是支持煤炭清洁利用专项再贷款,都对清洁能源产业提 供结构性货币政策支持,有利于煤炭产业的升级,体现了货币政策的精准滴灌。

科技 11月17日,国务院常务会议审议通过了“十四五”推进国家政务信息化规划, 加快建设数字政府、提升政务服务水平。

会议指出,“十四五”时期,要构建 统一的国家电子政务网络体系,推动地方、部门各类政务专网向统一电子政 务网络整合,打破信息孤岛,实现应联尽联、信息共享。

要丰富全国一体化 政务服务平台功能,构建统一的电子证照库,推广电子合同、签章等应用, 在社保、医疗、教育、就业等方面提供更便捷公共服务,实现更多事项一网 通办、跨省通办等。

我们建议继续重点关注电子政务产业链相关投资机会, 相关标的辰安科技、太极股份和浙大网新等。

策略 昨日美国中概股方面出现了较大下跌,其中阿里巴巴,哔哩哔哩等个股下跌 超10%,主要是源于部分互联网企业业绩增速放缓不及预期。

后市方面,全球 反垄断形势愈演愈烈的情况下,建议更多关注前期涨幅较小同时国家战略支 持的方向,如:绿电产业链、“专精特新”企业、军工等方向。

海外 美国至11月13日当周初请失业金人数为26.8万人,预期26万人;11月6日 当周续请失业金人数为208万人,预期212万人。

尽管疫情仍未结束,但较多 行业已逐渐适应新冠大流行的环境,其对经济复苏影响正逐渐放缓,美国经济 增速明显,美股估值较高,主要股指持续创新高。

风险提示 宏观经济不达预期;政策执行不达预期;下游需求持续低迷对行业的影响。

川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页重要声明 2/8 一、川财证券行业每日晨会核心观点汇总 宏观: 宏观:与碳减排支持工具相比,支持煤炭清洁利用专项再贷款存在2,000亿元的总量上限, 碳减排支持工具没有设置上限。

另外,央行按照贷款规模等额提供煤炭清洁利用专项再贷 款,而碳减排支持工具则按贷款本金的60%提供。

无论是碳减排支持工具还是支持煤炭清 洁利用专项再贷款,都对清洁能源产业提供结构性货币政策支持,有利于煤炭产业的升级, 体现了货币政策的精准滴灌。

策略: 策略:昨日美国中概股方面出现了较大下跌,其中阿里巴巴,哔哩哔哩等个股下跌超10%, 主要是源于部分互联网企业业绩增速放缓不及预期。

后市方面,全球反垄断形势愈演愈烈 的情况下,建议更多关注前期涨幅较小同时国家战略支持的方向,如:绿电产业链、“专 精特新”企业、军工等方向。

海外: 海外:美国至11月13日当周初请失业金人数为26.8万人,预期26万人;11月6日当周 续请失业金人数为208万人,预期212万人。

尽管疫情仍未结束,但较多行业已逐渐适应 新冠大流行的环境,其对经济复苏影响正逐渐放缓,美国经济增速明显,美股估值较高, 主要股指持续创新高。

科技: 科技制造:11月17日,国务院常务会议审议通过了“十四五”推进国家政务信息化规划, 加快建设数字政府、提升政务服务水平。

会议指出,“十四五”时期,要构建统一的国家 电子政务网络体系,推动地方、部门各类政务专网向统一电子政务网络整合,打破信息孤 岛,实现应联尽联、信息共享。

要丰富全国一体化政务服务平台功能,构建统一的电子证 照库,推广电子合同、签章等应用,在社保、医疗、教育、就业等方面提供更便捷公共服 务,实现更多事项一网通办、跨省通办等。

我们建议继续重点关注电子政务产业链相关投 资机会,相关标的辰安科技、太极股份和浙大网新等。

周期 周期:锂行业持续高景气,供需维持紧平衡。

国际方面,目前国际环境复杂严峻,各国对 锂资源的争夺日益加剧,近日,美洲锂业以高出宁德时代报价35%的价格收购千禧锂业, 进一步推升了锂矿资源的价格战。

政策方面,在碳中和碳达峰的最终目标指引下,国内外 新能源车产销持续超预期,动力电池装机量持续受益需求高增长。

若出现锂矿锂盐、电池 电解液、石墨正负极材料等等原材料供不应求的情况,上游原材料供给缺口未来可能会扩 大,原材料成本或将迎来高涨幅。

拥有上游资源配套的一体化锂企业,则未来持续成长能 力强,建议关注以下标的:赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能。

消费: 消费,四川统计局发布1-10月四川省国民经济主要指标数据显示,1-10月,四川白酒产量 288.5万千升,同比增长4.9%。

其中10月产量31.6万千升,同比减少0.6%;1-10月, 四川啤酒总产量208.3万千升,同比增长12.1%,其中10月产量16.2万千升,同比增长 20%。

四川作为我国重要的白酒酿造区域,白酒产量稳定增长,表明目前需求仍较为景气。

目前白酒整体表现平稳,高端表现稳健,次高端动销分化,整体批价稳定、库存良性,仍 然是食品饮料板块中景气度较高的细分板块。

四季度备货节奏良好,预计开门红确定性高, 将有望催化一季度行情。

建议关注川酒品牌,相关标的:五粮液、泸州老窖等。

川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页重要声明 3/8 二、市场核心观点 核心观点 中央政治局定调国家安全,明确提出五大安全 中共中央政治局11月18日召开会议,审议《国家安全战略(2021-2025年)》、《军队功勋 荣誉表彰条例》和《国家科技咨询委员会2021年咨询报告》。

中共中央总书记习近平主持会 议。

在此次会议中,《国家安全战略(2021-2025年)》尤其重要,涉及国家安全的内容达732 字。

会议强调,必须坚持把政治安全放在首要位置,统筹做好政治安全、经济安全、社会安 全、科技安全、新型领域安全等重点领域、重点地区、重点方向国家安全工作。

会议还提出, 要增强产业韧性和抗冲击能力,筑牢防范系统性金融风险安全底线。

国家反垄断局正式挂牌数字经济将成执法重点 11月18日,在国家市场监督管理总局办公大楼,国家反垄断局正式挂牌。

国家市场监管总 局副局长甘霖成为国家反垄断局首任局长。

竞争政策协调司负责统筹推进竞争政策实施,负 责反垄断综合协调工作;牵头拟订反垄断制度措施和指南;组织实施公平竞争审查制度;负 责滥用行政权力排除、限制竞争反垄断执法工作等。

资料来源:wind,川财证券研究所 三、金融、电力、能源等重点行业相关政策措施 行业政策措施简述 金融财政部近日下发《关于提前下达2022年部分中央财政城镇保障性安居工程补 助资金预算的通知》,资金总额达526亿元。

《通知》明确,该项资金待2022 年预算年度开始后,按规定程序拨付使用,专项用于城市棚户区改造、向符合 条件的在市场租赁住房的保障家庭发放租赁补贴、城镇老旧小区改造,以及第 二批中央财政支持住房租赁市场发展试点。

能源日前山东省能源局发布关于做好煤电机组优先发电全部进入市场有关工作的通 知,称年初下达的全省煤电公用机组优先发电量计划(调控目标)全部进入市 场,上网电价通过市场化方式形成。

其中,为保障民生采暖需求,直调公用机 组12月份“以热定电”优先发电量通过保量议价市场交易的方式予以落实。

电力日前内蒙古自治区发改委转发国家发改委办公厅关于进一步明确跨省跨区外送 燃煤发电上网电价适用“基准价”相关政策的函。

函中指出,在送受端上方协 商一致、不影响送端省份电力电量平衡的基础上,跨省跨区外送燃煤发电上网 电价在“基准价+上下浮动”范围内形成,基准价适用落地省基准价水平。

资料来源:wind,川财证券研究所 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页重要声明 4/8 四、行业及公司动态 宏观十九届六中全会政策梳理 事件 中国共产党第十九届中央委员会第六次全体会议,于2021年11月8日至11 日在北京举行。

全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托作的工作报告, 审议通过了《中共中央关于党的百年奋斗重大成就和历史经验的决议》,审议 通过了《关于召开党的第二十次全国代表大会的决议》。

习近平就《中共中央 关于党的百年奋斗重大成就和历史经验的决议(讨论稿)》向全会作了说明。

点评 继续推进建设完整的工业体系和国民经济体系。

全会提出“我国建立起独立 的比较完整的工业体系和国民经济体系,农业生产条件显著改变,教育、科 学、文化、卫生、体育事业有很大发展”,改革开放以来,我国工业体系逐步 完善,国民经济飞跃发展,在2020年新冠疫情的重大冲击中,我国经济在全 世界率先恢复,也凸显了我国制造业产业链的韧性。

今年前三季度,我国GDP 约82.31万亿元,实际增长9.8%。

虽然第三季度我国的经济增长力度放缓至 4.9%,但是在疫情仍在全球蔓延带来的各种不确定因素环境下,我国仍能取 得不错的佳绩。

紧抓生态文明建设。

全会提出“在生态文明建设上,党中央以前所未有的力 度抓生态文明建设,美丽中国建设迈出重大步伐,我国生态环境保护发生历 史性、转折性、全局性变化。

”国务院发布《2030年前碳达峰行动方案》,在 电力供需持续偏紧背景下,我国要加快风电、光伏发电项目建设并网,增加 清洁电力供应,既有利于缓解电力供需紧张形势,也有利于助力完成能耗双 控目标,促进能源低碳转型。

近日,人民银行也创设推出碳减排支持工具这 一结构性货币政策工具,以稳步有序、精准直达方式,支持清洁能源、节能 环保、碳减排技术等重点领域的发展,并撬动更多社会资金促进碳减排。

优化收入分配制度,促进共同富裕。

全会提出“强调坚持以人为本、全面协 调可持续发展,着力保障和改善民生,促进社会公平正义”。

共同富裕是社会 主义的本质要求,是人民群众的共同期盼。

在推动共同富裕过程中,必然要 能动地优化再分配,进行必要的制度建设和政策设计。

在“做大蛋糕”的基 础上,更要重视“分好蛋糕”,提高收入分配质量,不断缩小城乡差距、收入 差距。

收入分配问题直接会影响到国内需求状况,而需求不足是当前我国经济 运行中的一个主要问题。

中产阶层是社会消费的主导者,若收入分配改革聚 焦于扩大中产阶层数量,可能会带来全社会消费率快速提升。

川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页重要声明 5/8 风险提示:外部市场发生黑天鹅事件造成剧烈波动;下游需求低于预期。

川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页重要声明 6/8 风险提示 宏观经济不达预期 政策执行不达预期 下游需求持续低迷对行业的影响 分析师 陈雳 证书编号:S1100517060001 邮箱地址:chenli@cczq.com 相关报告 【川财研究】川财研究所晨报(202111112) 【川财研究】川财研究所晨报(202111111) 【川财研究】川财研究所晨报(20211110) 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页重要声明 7/8 川财证券 川财证券有限责任公司成立于1988年7月,前身为经四川省人民政府批准、由四川省财政 出资兴办的四川省川财证券公司,是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证 券公司。

经过三十余载的变革与成长,现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公 司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司、四川省水电投资经营集团有限公司等资 本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司。

公司一贯秉承诚实守信、专业运作、健康 发展的经营理念,矢志服务客户、服务社会,创造了良好的经济效益和社会效益;目前,公司 是中国证券业协会、中国国债协会、上海证券交易所、深圳证券交易所、中国银行间市场 交易商协会会员。

研究所 川财证券研究所目前下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域。

团队成员主要来自国内 一流学府。

致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业的研究、咨询和调研服务, 以及投资综合解决方案。

川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页重要声明 8/8 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方 法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告。

本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告 中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

行业公司评级 证券投资评级:以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。

30%以上为买入评级;15%-30% 为增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。

行业投资评级:以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

30%以上为买入评 级;15%-30%为增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。

重要声明 本报告由川财证券有限责任公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。

本报告仅供川财证券有限责任 公司(以下简称“本公司”)研究所签约客户使用。

本公司不因接收人收到本报告而视其为客户,与本公司无直接业务协 议关系的阅读者不是本公司客户,本公司不承担适当性职责。

本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前,系本公司机 密材料,如非本公司客户接收到本报告,请及时退回并删除,并予以保密。

本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。

本报 告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断,该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。

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同时,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值 及投资收入可能会波动。

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