当前位置:首页 > 研报详细页

生益科技研究报告:中银国际-生益科技-600183-科技~电子元器件-060725

研报作者:周诚 来自:中银国际 时间:2006-07-25 12:20:58
研究报告内容摘要
打开原文>>

上调06和07年盈利预测。随着公司三次上调产品均价,我们相应地调整销售收入和净利润预测。根据最新公布的信息,我们将公司06和07年盈利预测分别上调3.3%和18.6%至4.53亿和6.44亿人民币。
        毛利率保持稳定带动销售收入大幅增长。公司于昨天公告,得益于产能扩张和需求旺盛,06年上半年销售收入同比增长50%至15.95亿人民币,基本符合我们预期。受到铜价上涨的影响,今年上半年毛利率为20%,略低于今年1季度的20.6%。我们认为公司积极应对原材料价格上涨的不利影响,于今年4月、5月和7月三次上调出厂价。中报公布的出货量数据表明产品出厂价上调已经得到市场接受。
        净利润同比强劲增长385%。06年上半年净利润同比增长385%至2.217亿人民币,超过销售收入的增幅,并且保持了05年下半年以来强劲增长势头。考虑到下游需求旺盛,我们认为公司整体业绩的良好表现将持续到06年全年和07年。通常情况下,个人电脑、电讯和家电产品占公司覆铜板需求的60%以上。预计06年和07年上述三个产业将实现两位数增长。
        维持优于大市评级。基于15倍的07年市盈率,我们将目标价格设为15.15人民币,并维持优于大市评级。我们认为:i)  虽然能源价格处于高位,公司将在06和07年继续保持毛利率稳定;  ii)  我们预计来自下游电讯、信息技术和家电产品的需求持续旺盛;  iii)  通常下半年是行业旺季。
        

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载