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研究报告:华泰长城期货-玉米期货日报-140207

研报作者:范红军 来自:华泰长城期货 时间:2014-02-07 15:15:41
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    (PDF)
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    yo***gz
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    华泰长城期货
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    9 页
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研究报告内容

敬请参阅最后一页的免责声明 2014年2月7日星期五 玉米期货 日报 一、每日数据更新 1、内外盘玉米期货行情 日期DCE玉米(元) CBOT玉米(美分) 收盘价1月合约5月合约9月合约3月合约5月合约 1月30日233023612374433.5439.5 2月6日233023612374443448.5 变动0009.59 2、内盘期货套利 日期玉米15价差玉米19价差玉米59价差强麦/玉米比价豆粕/玉米比价 1月30日-31 -44 -131.20331.4011 2月6日-31 -44 -131.20331.4011 变动00000 3、国内玉米现货价格 日期 玉米现货价格小麦-玉米现货价差 长春大连青岛上海蛇口全国均价广东港口 1月30日22402350230024202340201320 2月6日22402350230024202340201320 变动0000000 4、深加工企业收购价 日期 长春大成 松原嘉吉 生化 公主岭黄龙 榆树中粮 公主岭中 粮生化 黑龙江青 冈龙凤 黑龙江华润 山东西王 淀粉 河北宁晋 健民 1月30日214021102120210021001820189022482120 2月6日214021102120210021001820189022482120 变动000000000 5、即期玉米进口成本与利润 日期美湾升贴水近月期价FOB价格南方到港成本港口现货价进口利润 1月30日80433.5513.51,845.72 2340494.28 2月6日784435211,866.29 2340473.71 变动-29.57.520.57 0 -20.57 6、玉米注册仓单 日期北良港大连直属库大窑湾港锦州港营口港吴家仓库总量 1月30日17141119136750024616966642 2月6日17141119136750024616966642 变动0000000 华泰长城期货投资咨询部 范红军 fanhongjun@htgwf.com (020)37581982 玉米期货 日报 2 敬请参阅最后一页的免责声明 二、今日早评 1、市场消息 国际谷物理事会将2013/14年全球玉米产量预估上调至9.59亿吨,之前预估为9.5亿吨,且将2013/14 年玉米结转库存预估从1.57亿吨上调至1.58亿吨。

USDA周度出口销售报告显示,截至1月23日最新一周出口销售2013/14年美国玉米超过180万吨 和2014/15年美国玉米10.57万吨,远高於市场预期。

USDA周一出口检验报告显示,最新一周出口检验美国玉米2,164.4万蒲式耳,低于市场2,800-3,300 万蒲式耳的预期区间。

俄罗斯联邦统计部门周一公布,本年度截至1月26日,俄罗斯谷物出口量为1732.7万吨,较上年度 同期增28.5%。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四在报告中称,阿根廷玉米作物播种已经完成96%,大豆作物播种已 经完成99%,预计大豆产量料维持在5300万吨,种植面积料较上年增加9%;玉米种植面积料为330 万公顷。

私人分析公司Informa Economics将阿根廷玉米产量预估由2,500万吨下调至2,260万吨,并下调巴西 玉米产量预估100万吨,至6,655万吨。

USDA陆续公布私人出口商报告大量出口美玉米的消息,其中上周向西班牙出口11万吨,周一向未 知目的地出售了113,780吨美国玉米,周三向未知目的地出售了236,728吨美国玉米,其中185,928吨 在本年度交货。

针对下周即将公布的USDA2月供需报告,市场分析师预计下调美国玉米和大豆库存预估,因出口量 超出预期,预计8月31日止的市场年度,美国玉米库存为16.06亿蒲式耳,大豆库存为1.43亿蒲式 耳。

这低于USDA上个月预估的玉米库存16.31亿蒲式耳和大豆库存1.50亿蒲式耳;分析师还预计全 球玉米库存料为1.59亿吨,低于上个月预估的1.602亿吨。

大豆库存料总计为7240万吨,大体符合 USDA上个月预估值。

USDA周四公布,私人出口商报告向中国出口销售的22万吨2013/14市场年度交货的美国玉米被取消。

USDA周四公布的周度出口销售数据显示,1月30日止当周美国当前市场年度玉米出口销售净增 170.01万吨,新销售190.34万吨,远高于市场平均预估值。

2、分析与建议 CBOT玉米:国内春节期间,外盘美玉米持续上涨,主要支撑因素来自以下两个方面,其一是美玉米出口 销售数据良好,上周五及本周四公布的出口销售数据几近翻倍,大幅高于市场预期,上周末到本周中USDA 陆续公布私人出口商报告大量出口美玉米的消息;其二是南美玉米产量前景下调,Informa下调巴西和阿 根廷玉米产量,巴西中部干旱和阿根廷持续降雨或对玉米作物产生不利影响。

结合CFTC持仓结构来看, 截至上周基金净空持仓继续大幅下降,目前已改为净多248手,前期基金与投机净空而商业净多的典型 熊市结构已经改变,因此我们也将逐步改变中期看空的观点,建议关注下周一公布的USDA2月供需报告, 继续关注美玉米需求和南美玉米产区天气。

DCE玉米:国内春节长假期间期现货价格无变动,从节前南北港口库存数据及下游需求行业状况来看, 总体表现为供应充裕,需求前景看淡,而国储收购或至少在节后才能启动,加上年前大量收购,年后收 购力度或趋弱。

考虑到年前国储收购部入库量已经超过去年全年,社会实际供应量应低于去年同期,因 此年后市场将重点关注需求情况,我们认为年后玉米期价震荡下行的可能性较大,但考虑到社会实际供 应量较去年有所下降,国内期价下行空间或有限,因此建议投资者观望为宜,建议重点关注港口库存、 产区与港口现货价格及国储动向。

玉米期货 日报 3 敬请参阅最后一页的免责声明 三、玉米数据图表 图1. 玉米现货价格 数据来源:华泰长城期货投资咨询部 图2. 小麦现货价格 数据来源:华泰长城期货投资咨询部 图3.小麦-玉米价差 数据来源:华泰长城期货投资咨询部 图4. 产地-南北港口价差 玉米期货 日报 4 敬请参阅最后一页的免责声明 数据来源:华泰长城期货投资咨询部 图5. 美玉米即期进口成本 数据来源:华泰长城期货投资咨询部 图6. 南方港口美玉米即期进口利润 数据来源:华泰长城期货投资咨询部 图7. 玉米深加工企业收购价 玉米期货 日报 5 敬请参阅最后一页的免责声明 数据来源:华泰长城期货投资咨询部 图8. 全国主要地区DDGS价格 数据来源:华泰长城期货投资咨询部 图9. 全国主要地区玉米蛋白粉价格 数据来源:华泰长城期货投资咨询部 图10. 全国主要地区玉米淀粉价格 玉米期货 日报 6 敬请参阅最后一页的免责声明 数据来源:华泰长城期货投资咨询部 图11. 全国平均饲料原料成本 数据来源:华泰长城期货投资咨询部 图12. 全国平均生猪养殖利润情况 数据来源:华泰长城期货投资咨询部 图13. 全国生猪存栏量 玉米期货 日报 7 敬请参阅最后一页的免责声明 数据来源:华泰长城期货投资咨询部 图14. 广东港口内贸玉米供需平衡表 数据来源:华泰长城期货投资咨询部 图15. DCE玉米注册仓单同期比较 数据来源:华泰长城期货投资咨询部 玉米期货 日报 8 敬请参阅最后一页的免责声明 公司总部 广州市越秀区先烈中路65号东山广场东楼11层 电话:4006280888 番禺营业部 广州番禺区市桥街清河东路338号中银大厦2205、2206、2207房 电话:020-84701499 传真:020-84701493 北京营业部 北京市朝阳区北三环东路28号易亨大厦12层1209房 电话:010-64405616 传真:010-64405650 惠州营业部 惠州市新岸路1号世贸中心第16层F 电话:0752- 2055272传真:0752-2055275 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦7层01-05单元 电话:021-68753986 传真:021-68752700 大连营业部 大连市会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2312房 电话:0411- 84807967传真:0411-84807267 深圳金田路营业部 深圳市福田区金田路与福中路交界东南荣超经贸中心1009 电话:0755-23942178传真:0755-83252677 湛江营业部 湛江市开发区观海路183号荣基国际广场公寓25层01-08号房 电话:0759-2669108传真:0759-2106021 贵阳营业部 贵阳市南明区都司路62号鸿灵-纽约纽约大厦25楼5-6号 电话:0851-5833569 传真:0851-5833570 深圳竹子林营业部 深圳福田区竹子林中国经贸大厦22层ABCDEFGHJ及13层ABC 电话:0755-83774627传真:0755-83774706 东莞营业部 东莞市南城区胜和路华凯大厦802B室 电话:0769-22806930 传真:0769-22806929 佛山营业部 佛山市禅城区季华五路21号金海广场1401—1404室 电话:0757-83809098传真:0757-83806983 无锡营业部 无锡市中山路343号东方广场A栋22楼H/I/J座 电话:0510-82728358 传真:0510-82728913 珠海营业部 珠海市吉大海滨南路47号光大国际贸易中心2308、2309室 电话:0756-3217877传真:0756-3217881 郑州营业部 郑州市金水区未来大道69号未来公寓601、602、603、605、616室 电话:0371-65628001传真:0371-65628002 武汉营业部 武汉市汉口建设大道847号瑞通广场B座1002室 电话:027-85487453传真:027-85487455 南宁营业部 南宁市民族大道137号春晖花园A区办公楼1501房 电话:0771-5570376 传真:0771-5570372 昆明营业部 昆明市人民中路169号移动通信大楼15层B座 电话:0871-5373933传真:0871-5355199 南京营业部 南京市中山东路288号新世纪广场A座4703室 电话:025-84671197 传真:025-84671123 宁波营业部 宁波市海曙区柳汀街230号华侨酒店二期三层8306、8308号 电话:0574-83883688传真:0574-83883828 石家庄营业部 石家庄市中山西路188号中华商务中心A座1608、1611室 电话:0311-85519307传真:0311-85519306 南通营业部 南通市青年中路69号4层401室 电话:0513-89013838 传真:0513-89013838 汕头营业部 汕头市龙湖区金砂路116号汕融大厦1210、1212号房 电话:0754-8848857传真:0754-88488563 长沙营业部 长沙芙蓉区韶山北路159号通程国际大酒店1301室 电话:0731-88271762 传真:0731-88271761 青岛营业部 山东省青岛市香港中路12号丰合广场A栋3层A户 电话:0532-85029800 传真:0532-85029802 成都营业部 成都市锦江区新光华街1号航天科技大厦8层806号 电话:028-86587081 传真:028-86587086 韶关营业部 韶关市浈江区熏风路14号鼎禾会社201和202号 电话:0751-8885679 传真:0751-8221951 天津营业部 天津市河西区友谊路35号君谊大厦2-2002 电话:022-88356381 传真:022-88356380 中山营业部 中山市石岐区兴中道6号假日广场南塔510室 电话:0760-88863108 传真:0760-88863109 杭州营业部 杭州市朝晖路203号1502室 电话:0571-85362828 传真:0571-85362228 9 敬请参阅最后一页的免责声明 免责条款 本报告仅供华泰长城期货有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。

本公司不会因接收人收到本报告而视其为本 公司的当然客户。

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