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研究报告:德邦证券-08年1月A股投资策略-080101

研报作者:李杰 来自:德邦证券 时间:2008-01-02 13:19:21
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    仰****远
  • 研报出处
    德邦证券
  • 研报页数
    5 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    189 KB
研究报告内容

A股1月投资策略 2008年01月01日 星期二 投资有风险,入市需谨慎 投资要点 注册分析师:受全球经济放缓影响,08年中国经济GDP增长 预计10.8%,与07年相比略有回落,从投资、 消费、出口三驾马车来看,外需减弱后出口受 阻,但投资仍处于高位运行,消费将作为经济 增长的主要推动力;第二产业因出口增长回落 影响,占GDP的比例将略有下降,而与消费相 关的第一产业和第三产业比例将有所提高。

受全球经济放缓影响,08年中国经济GDP增长 预计10.8%,与07年相比略有回落,从投资、 消费、出口三驾马车来看,外需减弱后出口受 阻,但投资仍处于高位运行,消费将作为经济 增长的主要推动力;第二产业因出口增长回落 影响,占GDP的比例将略有下降,而与消费相 关的第一产业和第三产业比例将有所提高。

李 杰 张海东 周 亮 张 威 肖 磊 申安凤 责任编辑:古敬东 联系人:汪宽文 邮箱地址: tebonzx@tebon.com.cn 市场资金面,一方面,人民币继续加速升值, 央行势必注入货币,导致基础货币过剩,流动 性泛滥短期难以改变,市场过多的资金仍将持 续不断向股市流入;另一方面,基金发行重启, 也将为市场注入新增资金,目前市场的资金面 仍是相当充裕,支撑中长期继续走强。

市场资金面,一方面,人民币继续加速升值, 央行势必注入货币,导致基础货币过剩,流动 性泛滥短期难以改变,市场过多的资金仍将持 续不断向股市流入;另一方面,基金发行重启, 也将为市场注入新增资金,目前市场的资金面 仍是相当充裕,支撑中长期继续走强。

我们认为08年1月大盘将有望延续震荡盘升格 局,未来股指在5600-5800点以上会遇到压力。

我们认为08年1月大盘将有望延续震荡盘升格 局,未来股指在5600-5800点以上会遇到压力。

大盘正处于一波上升过程之中,投资机会相当 多,我们从基本面和市场主流资金动向分析, 银行、地产、煤炭石油等权重股仍延续弱格局, 投资者可以重点关注受益于内需拉动的消费类 行业,包括:农业、食品饮料、商业连锁、医 药等,另外奥运、中小板、两税合并主题投资 也是08年重要的投资机会。

大盘正处于一波上升过程之中,投资机会相当 多,我们从基本面和市场主流资金动向分析, 银行、地产、煤炭石油等权重股仍延续弱格局, 投资者可以重点关注受益于内需拉动的消费类 行业,包括:农业、食品饮料、商业连锁、医 药等,另外奥运、中小板、两税合并主题投资 也是08年重要的投资机会。

策略先行重点投资持续跟踪 上月回顾 十二月大盘正如我们所判断的那样是一个探底回升的走势,盘中最高达到 5336点,基本落于我们月初所预测的高点5300-5500点之间,期中12月12日 当大盘下跌之即,我们仍然坚定看涨的观点。

12月的股市,在权重股回落整理 之即,小盘、二三线股涨势喜人,我们所重点推荐的奥运、消费板块,涨幅相当 可观,一度成为市场的领涨板块,对于中小板的投资机会我们也及时推出了中小 板金鹰特刊,提示投资者积极关注。

12月备选股票池表现非常好,平均最大涨 幅27.54%,而大盘的最大平均涨幅为9.42%,跑赢了大盘18.12百分点。

12月备选股票池回顾 投资主题股票名称代码最大涨幅优于大盘同期涨幅 浦发银行6000008.11% -1.30% 华发股份60032513.70% 4.28%人民币升值 海南航空60022124.32% 14.90% 华鲁恒升60042628.91% 19.49% 节能环保 安泰科技00096916.39% 1.94% 创投钱江水利60028316.45% 7.03% 股指期货概念弘业股份60012862.31% 52.89% 清华同方60010038.23% 28.81% 科技 航天信息60027126.42% 17.01% 奥运中青旅60013833.00% 23.59% 上海汽车60010420.43% 11.02% 水井坊60077940.84% 31.43%消费 商业城60030628.96% 19.54% 注:07年12月股票池最大平均涨幅为27.54%,而大盘的最大平均涨幅为9.42%.。

2投资有风险,入市需谨慎 策略先行重点投资持续跟踪 大势研判 我们认为08年1月大盘将有望延续震荡盘升格局,未来股指在5600-5800 点以上会遇到压力。

做出上述判断的重要依据: 基本面: 利多预期: 随着市场的逐步转暖,基金持续营销开始复苏,为市场带来新增资金; 美国经济走缓而减息,国内受通胀压力而加息,中美利差将进一步减小,导 致人民币的升值速度加快,08年人民币仍有10%左右的升值空间,流动性过 剩难以改变,高流动性仍将支持高估值; 成思危曾经表示08年股市仍是一个慢牛行情,有利于市场做多力量的凝聚; 海外市场较之前平静,对国内股市的冲击减弱。

利空预期: 08年货币政策适度从紧,宏观调控仍会加大力度; 全球经济放缓对中国经济形成不利,外需降低势必影响中国出口的增长; 估值偏高,企业盈利增速下滑,市场存在估值的压力; 一月还会不断有新股发行,分流一部分资金。

技术面: 短期均线5、10、20日多头排列,近期上升趋势仍将延续,另外股指站在半 年线之上,对大盘形成强有力支撑,中长期趋势处于牛市上升过程之中。

从形态上看,股指完成一轮回调后,构筑双底形态,且于12月24日形成有 效突破,新一轮的上升行情有望展开。

我们从基本面、资金面、政策面和技术面分析认为,本轮调整将告一段落, 后市有望展开一波上升的行情。

但是基本面还有许多不稳定因素,可能对大盘形 成不利,比如创出历史新高的CPI,虽然多数人认为1月份会回落,但是随着食 3投资有风险,入市需谨慎 策略先行重点投资持续跟踪 品价格的居高不下,加上原油的持续上涨,不排除未来仍有创新高的可能,这将 势必带来更严厉的宏观调控政策,这是大家应该引起注意的方面,一月中旬将集 中公布宏观经济相关数据,我们会第一时间进行跟踪。

本月策略 我们认为08年1月大盘将有望延续震荡盘升格局,未来股指在5600-5800 点以上会遇到压力。

大盘正处于一波上升过程之中,投资机会相当多,我们从基 本面和市场主流资金动向分析,银行、地产、煤炭石油等权重股仍延续弱格局, 投资者可以重点关注受益于内需拉动的消费类行业,包括:农业、食品饮料、商 业连锁、医药等,另外奥运、中小板、两税合并主题投资也是08年重要的投资 机会。

1月备选股票池 投资主题股票名称代码投资建议 广州药业60033210日均线附近介入 水井坊600779继续持有 双汇发展00089510日均线附近介入 商业城600306继续持有 友谊股份60082722元附近介入 两税合并+ 消费 王府井60085910日均线附近介入 中粮屯河6007375日均线附近介入 农业 新希望00087610日均线附近介入 中青旅600138继续持有 奥运 歌华有线60003710日均线附近介入 中捷股份0020215日均线附近介入 大族激光0020085日均线附近介入中小板 同洲电子0020525日均线附近介入 注:07年12月股票池中弘业股份(600128)、水井坊(600779)、清华同方(600100) 都出现大幅上涨,本期继续保留水井坊、商业城、中青旅,增加了中小板、农业、两税合并 4投资有风险,入市需谨慎 策略先行重点投资持续跟踪 三个投资主题方面的个股。

注:德邦“九大金股”推出时间为06年12月29日,截止07年12月31日,沪综指同 期最大涨幅为128.9%,九大金股平均涨幅274.32%,获得了远超大盘的收益,目前九大金股 中大部分个股已兑现出局,后市不再进行跟踪关注。

中国联通(600050)则仍将继续提供操 作建议。

进入2008年后,我们认为市场特征已发生变化,因此不再提供长线金股,以波段 性操作为主,请投资者密切关注我们的金鹰投资特刊。

在作者所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或 推荐的证券没有利害关系,本机构、本人分析文章仅供参考,不作为投资决策的 依据。

本公司、本人不承担任何投资行为产生的相应后果。

5投资有风险,入市需谨慎

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