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研究报告:联合证券-11月份工业企业数据评述:年报行情中关注煤炭、钢铁、电力、有色-080104

研报作者:曹光亮 来自:联合证券 时间:2008-01-04 09:55:44
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ht***hu
  • 研报出处
    联合证券
  • 研报页数
    6 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    158 KB
研究报告内容

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策略研究 年报行情中关注煤炭、钢铁、电力、有色 2008/01/02 ——11月份工业企业数据评述 相关研究 《08各行业利润前瞻1:通货膨 胀过程中的行业配置思路》 曹光亮/ 2007-12-15 《08各行业利润前瞻2:所得 税改革对各行业利润的影响》 曹光亮/ 2007-12-15 《08各行业利润前瞻3:升值的 担忧更在股票市场之外》 曹光亮/ 2007-12-26 分析师 曹光亮 (0755) 82492672 caogl@lhzq.com 随着1月份到来,市场行情将围绕年报展开。

为了更好把握年报行情中 的投资机会,我们分析了11月份工业企业数据,力图发掘业绩增长超过 市场预期的行业。

我们认为以下行业业绩增幅可能超出市场预期:煤炭开采和洗选业、黑 色金属矿选与冶炼加工业、电力、热力的生产和供应业、水的生产和供 应业、纺织业、金属制品业、有色金属矿采选及压延业、。

结合我们08年各行业利润前瞻系列报告的观点,年报行情中我们主要 推荐推荐:黑色金属冶炼及压延加工业、煤炭开采和洗选业、电力、热 力的生产和供应业、有色金属矿采选及压延业。

在前期报告中我们依据通货膨胀、人民币升值、所得税改革三条主要线 索,筛选出我们看好的工业行业。

它们是:煤炭开采和洗选业、石油和 天然气开采业、黑色金属矿采选业、食品制造业、专用设备制造业、化 学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业、黑色金属冶炼及压延加工 业、饮料制造业、非金属矿物制品业(仅限于对外依存度低的行业)、交 运设备制造业、石油化工及炼焦行业、电力、热力的生产和供应业。

我 们继续维持08年对这些行的的乐观观点。

年报行情中关注煤炭、钢铁、电力、Nov-2004 。

2/3 业绩增长可能超过市场预期的行业有:水的生产和供应业、煤炭开采和洗选业、 纺织业、金属制品业、黑色金属冶炼及压延加工业、电力、热力的生产和供应业、 及、有色金属矿采选及压延业。

结合我们08年各行业利润前瞻系列报告的观点,在年报行情中我们主要推荐: 黑色金属冶炼及压延加工业、煤炭开采和洗选业、电力、热力的生产和供应业、有 色金属矿采选及压延业。

表1、工业行业利润增长与市场预期比较% 统计局发布1-11月 工业行业数据A股市场数据 销售收入 同比增长率 利润总额同 比增长率 07年净利润 预期增长率 (wind) PE(07E,未剔 除亏损股) 煤炭开采和洗选业33.1% 47.8% 29.3% 56 纺织业22.1% 33.1% 15.5% 48 金属制品业33.4% 25.8% 14.2% 26 黑色金属矿采选业及压延业38% 53% 39.7% 24 电力、热力的生产和供应业20.7% 38.5% 30.8% 40 有色金属矿采选及压延业41% 30% 29.9% 40 水的生产和供应业10.1% 23.0% 0.8% 62 石油加工、炼焦及核燃料加工业 18.3%亏损加剧 由亏损6.3亿 转为盈利50 亿 41 饮料制造业27.6% 43.7% 51.5% 83 塑料制品业26.1% 31.5% 40.1% 44 非金属矿物制品业33.7% 66.4% 75.6% 48 通信设备、计算机及其他电子设备制造 业19.6% 21.1% 32.6% 45 造纸及纸制品业24.9% 38.2% 58.1% 37 石油和天然气开采业10.3% -4.6% 19.0% 35 农副食品加工业35.8% 52.7% 78.2% 60 食品制造业28.4% 32.9% 62.1% 107 专用设备制造业33.2% 67.6% 100.6% 49 化学原料及化学制品制造业31.0% 52.7% 88.3% 43 家具制造业30.9% 19.2% 55.5% 47 电气机械及器材制造业33.4% 43.1% 85.2% 45 仪器仪表及文化、办公用机械制造业26.9% 37.7% 90.0% 61 交通运输设备制造业34.1% 72.2% 133.2% 38 皮革、毛皮、羽毛(绒)及其制品业25.8% 33.1% 98.5% 68 医药制造业23.0% 51.0% 140.1% 48 纺织服装、鞋、帽制造业24.7% 26.6% 123.5% 33 化学纤维制造业28.4% 118.0% 230.7% 69 通用设备制造业32.3% 38.1% 177.4% 65 橡胶制品业25.6% 63.4% 56971.7% 52 燃气生产和供应业34.7% 229.9% 25.7% 55 木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业43.1% 63.1% - - 非金属矿采选业39.4% 39.7% - - 印刷业和记录媒介的复制22.8% 29.3% - - 文教体育用品制造业19.9% 6.8% - - 数据来源:wind,联合证券研究所。

3/3 联合证券股票评级标准 增持未来6个月内股价超越大盘10%以上 中性未来6个月内股价相对大盘波动在-10%至10%间 减持未来6个月内股价相对大盘下跌10%以上 联合证券行业评级标准 增持行业股票指数超越大盘 中性行业股票指数基本与大盘持平 减持行业股票指数明显弱于大盘 深圳 深圳深南东路5047号深圳发展银行大厦10层 邮政编码:518001 TEL: (86-755) 82492080 FAX: (86-755) 82493318 E-MAIL: LZRD@LHZQ.COM 上海 上海浦东陆家嘴东路161号招商局大厦34层 邮政编码:200121 TEL: (86-21) 58406452 FAX: (86-21) 58406254 E-MAIL: LZRD@LHZQ.COM 重要申明—本报告中的信息均来源于公开资料,本公司力求但不保证这些信息的准确性及完整性。

本报告为联合证券研究所对研究对象一定时期的分析研究,其中观点或陈述可能因时间的变化而变化 或与事实不完全一致,如欲了解对该对象最新情况的评述,谨请参阅本公司最近期相关报告。

本报告 所载信息均为个人观点,并不构成所述证券的买卖建议。

联合证券有限责任公司研究所,2008。

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