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(无)研究报告:招商证券-基金市场一周观察(0626-0630)-060703

研报作者:王丹妮 来自:招商证券 时间:2006-07-03 09:14:52
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研究报告内容

2006年7月1日 基金研究周报 内地证券投资基金市场一周观察 2006年6月26日至2006年6月30日 表一主要市场数据 指数简称 6月30日收盘 周涨跌 (%) 沪深3001393.964.07 上证指数1672.214.14 深证成指4301.664.62 上海基金1203.223.00 深圳基金1096.843.34 上海国债109.640.24 上海企债118.740.00 数据来源:招商证券研发中心 图一主要指数收益比较 0.00 0.01 0.02 0.03 0.04 0.05 6-256-266-276-286-296-30 沪深300上海基指 深圳基指 数据来源:招商证券研发中心 主要内容 封闭式基金指数上涨动力不足截止上周末,沪深两市基金指 数分别收盘于1203.22点和1096.84点,上海基金指数全周涨幅 3.00%,而深圳基金指数全周上涨3.34%;封闭式基金累计周总成 交量为282957.07万份基金单位,整体换手率为3.46%,交易活跃 度有所下降。

上周封闭式基金整体折价率继续小幅回升,54只封闭 式基金整体折价率为38.05%,3年内到期的短期基金整体折价率回 升至17.30%,剩余期限3年以上的长期基金整体折价率则为43.46 %。

偏股型开放式基金净值增长弱于大盘上周主动管理的偏股型 基金周净值增长率高于前周平均水平,其中封闭式基金整体净值增 长3.02%,是偏股型基金中周净值表现最好的类型基金。

其余股票 型和混合型开放式基金上周净值在2~3%之间,低于沪深300指 数周涨幅,主动管理的偏股型基金上周未能获得正超额收益。

指数 型基金是上周市场上净值表现最好的基金品种。

提高主动投资的偏股型基金收益预期 对封闭式基金折价率 风险补偿的最新测算显示,市场给大多数短期基金(折价率在3年 以内)折价率的风险补偿仍是具有吸引力的,并且高折价中所隐含 的投资价值很快会体现为资本利得。

因此,我们依旧保持原有的观 点,建议投资者继续以目前价位买入并持有这些存续期短的封闭式 基金,以获取其到期清算或转型的价值重估收益。

经过积极的持仓调整,2006年下半年主动投资管理的偏股型开 放式基金的超额收益能力将会继续改善,未来回报水平更趋乐观, 但不同基金业绩的分化将会更加明显。

从长期看,在基金业竞争逐步趋于白热化的情况下,投资一些 运作情况较为稳健顺畅、资产流动性好、组合分散的基金公司,特 别是最近3年以来所管理的基金整体表现持续保持在前1/3以内大 型内资基金管理公司,以及资源整合优势显著、运作良好、股东关 系健康的中外合资基金管理公司所管理的基金,应当是投资者优先 考虑的选择。

王丹妮 86-755-82943250 wangdn@ccs.com.cn 基金研究---周报 一、重要市场新闻及点评 保本基金将使用新的避险增值工具 南方避险增值基金6月27日结束首个保 本周期,面向投资者进行开放申购。

南方避险于2003年6月27日成立,保本周 期三年,根据公告,南方避险增值基金的首批募集份额将于6月27日自动转入下 一避险周期,在申购日新加入的投资者均可享受到保本承诺。

由于缺乏对冲机制,相比海外的保本基金,我国的保本基金从一开始就有着 自己的“中国特色”。

发达资本市场上保本基金的投资大多采取的是零息债券加金 融衍生工具的策略,通过买入零息债并持有到期来实现保本的目的,同时利用金 融衍生工具的杠杆放大效应,为投资者提供获得除本金以外的超额收益的机会。

但我国推出的保本基金,则通过一种在股票资产和固定收益资产之间动态调整的 CPPI策略,在保证投资者本金安全的同时,保持基金净值具有随股市上涨的能力。

随着我国金融衍生工具的日益丰富,权证和预期即将推出的股指期货等工具, 保本基金的中国特色将渐趋淡化。

权证可以对冲系统风险,按照保本基金的理论 基础和投资策略,权证目前已经进入保本基金的投资组合,扮演着避险和增值的 双重角色。

股指期货的出台将为保本基金带来三大新看点:1.可以产生新的保本 机制,以低成本、高效率实现基金投资目标;2.通过期货头寸的调整代替对股票 仓位的调整,基金交易操作成本大大降低;3.股指期货与个股的对冲操作,可以 消除股市系统性风险,赚取个股绝对收益。

保本基金首先精选出股票,然后根据 其持有市值,再卖空同样市值的股指期货,就可以将其选股能力带来的相对收益, 转化为绝对收益。

基金拆分应对赎回和单位净值过高 富国基金公司旗下富国天益价值基金已 被有关部门选定为首只拆分试点基金,拟于7月中下旬正式推出。

在公告拆分日 收市后,将基金净值拆分至1元,从该日起申购的投资者将以新净值为基础确认 份额。

在我国基金市场上,绩优基金常常面临由于净值高而导致投资者不愿申购, 基金规模不断缩小的困境。

以富国天益基金为例,该基金成立于2004年6月,当 年取得正回报;2005年该基金取得了14.84%的净值增长率,在同类基金中排名第 一。

同时天益还进行了多次分红,分配的红利累积高达0.24元/份。

截至2006年 6月22日,天益累计净值已逾1.92元,今年以来增长率超过70%。

但与此业绩相 对应的却是其规模在成立之后不断的缩水,最低时在今年初仅为1.8亿份,业绩 越好越赎回的怪圈在天益身上体现得非常明显。

基金研究---周报 基金拆分正是富国基金针对这一现状而提出的一项解决方案。

基金公司希望 通过基金拆分,规避投资者对高净值基金的排斥心理,避免基金被迫分红对投资 操作造成的冲击,改善持有人结构,提高绩优基金对投资者的吸引力。

随着A股市场行情的持续火爆,不少基金的净值水涨船高,而在境内不成熟 的投资文化背景下,净值高反而成了基金销售的绊脚石,投资者宁愿去选择“便宜” 的基金。

此种现象迫使基金公司在持续营销上寻求突破,近期出现的复制型基金 和基金拆分就是为解决这一矛盾提出的新方案。

在富国率先迈出创新步伐后,也有其他基金公司对基金拆分表示出了浓厚的 兴趣,可能也会于近期上报方案。

此外,目前已有六家基金公司上报了基金复制 的材料。

二、封闭式基金二级市场交易情况 上周基础A股市场指数上扬,至周五上证指数涨4.14%,深圳成指涨4.62%, 全市场指数沪深300则上涨4.07%。

上周基金指数随大盘上行,但涨幅明显弱于 A股市场指数。

至周五上海基金指数收盘于1203.22点,全周涨3%;深圳基金 指数收盘于1096.84点,周涨幅3.34%。

54只封闭式基金上周共成交282957.07万份基金单位,比前周成交下降了 3.63%;上周封闭式基金整体换手率3.46%,也比前周小幅降低。

上周54只封闭式基金价格全部上涨,但不同基金价格涨幅与剩余期限没有明 显相关性。

表二 上周封闭式基金市场表现情况分类 基金到期日 上周价格 涨幅(%) 周换手率 % 周成交量增 幅% 基金科汇2008-12-135.243.180.29 基金开元2013-3-275.054.210.95 基金天元2014-8-254.844.1814.50 基金久富2007-5-204.681.60 -23.07 基金金元2007-5-274.544.1627.79 基金景博2007-6-304.472.6317.85 基金兴华2013-4-284.394.03 -30.14 基金裕隆2014-6-144.345.9125.47 基金金泰2013-3-274.192.30 -6.35 涨幅前 10 名 基金金盛2009-11-304.132.79 -29.29 基金丰和2017-3-222.145.151.12 基金研究---周报 基金丰和2017-3-222.145.151.12 基金金鼎2007-5-312.102.74 -8.18基金汉兴2014-12-302.084.321.56 基金安久2007-8-302.021.58 -3.71 基金兴科2007-5-301.991.35 -17.21 基金银丰2017-8-141.962.33 -30.66 基金安瑞2007-4-281.661.8117.00 基金安信2013-6-221.522.95 -0.49 基金普润2007-5-81.121.63 -15.43 涨幅后 10 名 基金兴业2006-11-140.000.00 #DIV/0! 数据来源:招商证券研发中心 图二 近期封闭式基金市场换手率变化情况 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 05- 1- 7 05- 3- 7 05- 5- 7 05- 7- 7 05- 9- 7 05- 11- 7 06- 1- 7 06- 3- 7 06- 5- 7 换手率 数据来源:招商证券研发中心 三、不同类别基金净值变化情况 上周主动管理的偏股型基金周净值增长率高于前周平均水平,其中封闭式基 金整体净值增长3.02%,是偏股型基金中周净值表现最好的类型基金。

其余股票 型和混合型开放式基金上周净值在2~3%之间,低于沪深300指数周涨幅,主动 管理的偏股型基金上周未能获得正超额收益。

指数型基金是上周市场上净值表现最好的基金品种,特别是上证50ETF,净值 增长率为3.79%,大于主动投资的偏股型基金,也大于其他传统指数基金的平均 水平。

基金研究---周报 表三 不同类别基金净值整体变化情况 累计净值算术平均变幅(%) 类别 前周上周 灵活配置股票型开放式1.502.96 稳定配置股票型开放式1.722.19 灵活配置混合型开放式1.832.54 稳定配置混合型开放式1.672.01 债券型基金0.420.28 指数型开放式基金1.453.16 上证50ETF 1.463.79 保本型基金0.901.25 绝对收益型基金0.962.11 封闭式基金1.653.02 数据来源:招商证券研发中心 表四 不同类别基金净值变化情况概要 类别上周净值表现较好的品种上周净值表现较落后的品种 指数型开放式基金长城久泰万家180银华88万家公用 封闭式基金安瑞汉鼎通乾通宝金元兴业融鑫裕泽裕阳科汇 灵活配置股票型开放式上投a友邦盛世南方高增长德盛股票建信恒久广发聚丰 稳定配置股票型开放式景顺股票招商股票 灵活配置混合型开放式上投中国优势融通行业南方积极配置荷银预算国投景气招商先锋 稳定配置混合型开放式银河稳健国泰金马诺安平衡银河收益招商平衡易方达平稳 绝对收益型基金华夏回报盛利配置 保本型基金南方避险银华保本 债券型基金长盛债券富国天利博时稳定易方达月月收益 数据来源:招商证券研发中心 四 封闭式基金折价情况 上周封闭式基金价格指数于净值指数同时上涨,但价格增长略高于净值增长, 因而整体折价率比前周略有上升。

截至上周五,54只封闭式基金整体折价率为38.05 %,其中3年内到期的短期基金整体折价率微幅上升至17.30%,而剩余期限3年 以上的长期基金折价率为43.46%。

目前,共有22只封闭式基金折价超过40%,折价在20~40%之间的基金共10 只,而折价在20%以下的基金仍旧为22只。

封闭式基金折价率的剩余期限结构仍 然稳定,折价率在40%以上的多为剩余期限7年以上的长期基金,折价率在20~ 40%之间的多为5年以下的基金,部分2年内到期的短期基金折价率又回升至20 %上;而折价率在20%以下的则大部分是2年到期的短期基金。

上周基金同盛以48.14%的折价率继续成为贴水交易最为严重的封闭式基金, 基金通乾、景福、普丰等折价率也超过47%。

基金兴业已经停牌,但由于累计净值 的持续增长,其周折价率仍然不断上升。

基金研究---周报 图三 近期封闭式基金市场折价率变化情况 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 12 -3 1 2- 4 3- 18 4- 226- 3 7- 8 8- 12 9- 16 10 -2 8 12 -21- 6 3- 3 4- 7 5- 19 6- 23 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 折价率(全市场)折价率(短期基金) 数据来源:招商证券研发中心 五 近期基金市场投资要点 投资者对中国经济周期波动风险降低和潜在增长率提高的预期,对上市公司治 理水平和盈利能力改善的预期,最终都将反映为中国资产估值水平的持续提升,短 期调控不会改变中国经济平稳快速增长的趋势,资产市场稳定健康发展的基础依然 牢固。

因此我们坚持长期看多的态度,但牛市的演变势必充满曲折,市场将通过中 期调整夯实新一轮估值驱动型牛市的基础。

对封闭式基金折价率风险补偿的最新测算显示,市场给大多数短期基金(折 价率在3年以内)折价率的风险补偿仍是具有吸引力的,并且高折价中所隐含的 投资价值很快会体现为资本利得。

因此,我们依旧保持原有的观点,建议投资者 继续以目前价位买入并持有这些存续期短的封闭式基金,以获取其到期清算或转 型的价值重估收益。

经过积极的持仓调整,2006年下半年主动投资管理的偏股型开放式基金的超 额收益能力将会继续改善,未来回报水平更趋乐观,但不同基金业绩的分化将会 更加明显。

从长期看,在基金业竞争逐步趋于白热化的情况下,投资一些运作情况较为 稳健顺畅、资产流动性好、组合分散的基金公司,特别是最近3年以来所管理的 基金整体表现持续保持在前1/3以内大型内资基金管理公司,以及资源整合优势 基金研究---周报 显著、运作良好、股东关系健康的中外合资基金管理公司所管理的基金,应当是 投资者优先考虑的选择。

附表一:全部基金不同时间段的净值变化情况(计算截至日:2006-6-30) 招商名称最新单位净值 最新累计单位净值 最近1周累计单 位净值增长率 最近1季累计净 值增长率 最近1年累计净 值增长率 最近3年累计净 值增长率 景顺增长1.881.972.7644.5391.82 荷银精选1.651.723.0638.1479.19 博时主题1.421.512.3630.7457.72 广发小盘1.851.953.0046.06118.17 宝盈增长1.391.543.0929.4556.78 景顺鼎益1.571.632.6539.57 友邦盛世1.241.524.3326.77 南方高增1.571.724.1935.02 海富股票1.511.623.3935.23 工银价值1.461.662.7241.63 银华优选1.571.792.5933.34 交银精选1.481.582.9232.66 上投α 1.841.884.4545.33 新动力1.581.632.7742.67 华宝动力1.441.482.5627.65 中信红利1.401.512.8934.01 建信恒久1.221.302.0527.52 诺安股票1.441.542.95 广发聚丰1.701.812.21 德盛股票1.351.621.69 天治核心1.251.283.55 景顺资源1.441.442.86 长信银利1.351.422.0627.8652.53 招商成长1.441.742.0742.54 招商股票1.431.651.2434.7254.33 量化核心1.321.402.6637.4473.17 东方精选1.111.502.03 景顺股票1.621.802.8531.2355.50 鹏华成长1.411.532.4629.9268.8859.11 华安创新1.461.691.1429.1259.2664.23 南方稳健1.591.813.5539.1555.6169.43 华夏成长1.381.642.3134.9558.7057.94 国泰金鹰1.671.771.4334.5568.6087.71 新蓝筹1.441.702.6921.4960.2858.52 长盛成长1.511.721.9624.7149.8757.29 宝盈鸿利1.401.592.2435.1169.4855.27 博时价值1.491.681.5120.8950.2237.13 嘉实成长1.461.701.9927.1440.5659.08 基金研究---周报 大成价值1.561.802.4929.2954.3962.95 银华优势1.461.801.6223.9456.8367.31 合丰成长1.561.792.0826.8959.39 合丰周期1.581.813.9328.6661.65 合丰稳定1.561.721.7734.7757.76 金鹰优选1.131.223.9218.7940.35 嘉实稳健1.421.602.6327.3349.77 鹏华收益1.441.792.6432.6464.34 宝康配置1.511.662.4920.4659.16 德盛稳健1.271.392.2822.0044.40 融通成长1.331.592.8623.2566.14 广发聚富1.711.972.0935.1275.66 国泰精选1.551.622.0229.3662.02 易基策略1.862.053.4337.3278.21 海富收益1.231.291.2623.0840.44 银河银泰1.301.333.3528.9255.56 嘉实服务1.201.271.9325.8441.14 德盛小盘1.341.341.7528.3452.16 国投景气1.591.620.4835.0575.37 融通行业1.341.405.4933.9165.33 华宝策略1.281.401.9828.5159.37 鹏华50 1.471.662.7236.9381.53 长盛精选1.581.603.8035.0675.80 金鹰小盘1.481.511.0946.7985.36 招商先锋1.371.490.8235.8858.91 大成蓝筹1.501.602.7745.0073.07 富国天益1.741.983.1534.1672.60 博时精选1.441.501.3935.1760.00 泰信先行1.361.412.6729.9764.14 天治财富1.271.352.7621.7045.91 华夏大盘1.691.873.3860.1796.63 华安宝利1.631.773.1535.5371.79 易基积极1.691.853.3541.8983.54 中国优势2.012.036.4648.07107.54 国联成长1.401.452.8443.1159.27 南方积配1.491.494.3535.0565.91 东方龙1.131.542.2431.8063.99 大成精选1.491.811.9255.1989.41 中银中国1.491.542.0032.6361.81 天治品质1.151.312.9824.8954.63 东吴嘉禾1.331.482.7542.1666.88 华富优选1.311.463.0031.9767.58 荷银预算1.221.280.1217.36 富国天瑞1.481.623.6428.14 国富收益1.261.312.3718.21 国联分红1.061.412.7627.86 华夏红利1.611.663.2444.09 基金研究---周报 汇添富优1.761.812.3940.33 世纪分红1.061.361.3727.10 巨田资源1.451.641.8533.09 天弘精选1.031.132.099.22 兴业趋势1.551.653.4039.74 富国天惠1.501.623.0932.81 富国动态1.341.442.8223.7943.1644.96 易基平稳1.611.881.0725.0249.6477.40 南方宝元1.141.361.565.6322.0131.13 国投融华1.331.481.1016.9335.98 招商平衡1.281.480.9125.2738.11 嘉实增长1.732.011.2129.7360.43 宝康消费1.571.741.8426.8450.34 银河稳健1.441.563.9436.0275.83 银河收益1.201.310.5511.5928.10 海富精选1.471.822.3529.8056.02 长城久恒1.211.571.6227.3957.67 中信经典1.321.372.2526.6453.02 巨田基础1.161.222.6530.0941.65 盛利精选1.351.372.2525.7850.97 兴业转基1.111.411.5520.9943.49 诺安平衡1.501.683.1634.4661.25 国泰金马1.611.643.5441.5078.45 广发稳健1.741.911.7936.4379.39 华夏债券1.041.170.262.109.9113.22 招商债券1.021.140.071.247.60 大成债券1.011.190.140.678.02 嘉实债券1.141.230.5712.4026.33 鹏华债券1.021.100.090.559.66 宝康债券1.021.160.163.847.25 融通债券1.031.200.082.0313.37 长盛债券1.151.311.089.9220.08 富国天利1.121.260.609.2224.41 国泰债券1.091.130.442.549.28 博时稳定1.001.020.040.51 易基收益1.001.010.070.40 易基收益1.001.020.070.45 易基501.191.253.3129.6954.42 长城久泰1.381.413.8338.1977.03 嘉实30 1.201.453.2828.32 天同1801.261.313.8033.2356.77 博时裕富1.291.343.7829.2357.56 华安中国1.301.473.5930.7855.2337.00 融通1001.131.433.6227.3164.29 融通巨潮1.111.492.9022.70 银华88 1.401.721.5031.3881.37 天同公用1.271.272.0127.18 基金研究---周报 50ETF 1.131.373.7928.7379.92 南方避险1.231.473.0615.6638.06 银华保本1.091.130.406.4112.87 国泰保本1.121.170.869.0614.40 嘉实混合1.141.161.238.1411.26 天同保本1.121.190.697.6213.16 华夏回报1.421.813.0135.6666.91 景顺平衡1.561.722.4333.2755.13 盛利配置1.071.101.038.2513.43 德盛成长1.181.201.9514.2520.30 基金兴业1.121.121.2118.2237.8529.68 基金裕阳1.382.391.5611.8924.3824.17 基金安顺1.632.261.9921.5143.0151.16 基金同益1.532.371.8317.0632.5429.86 基金安信1.592.862.3117.2627.4431.36 基金开元1.672.612.8827.8737.4139.99 基金金盛1.681.853.4632.7462.6677.66 基金丰和1.441.492.8823.4845.9650.22 基金融鑫1.721.861.3734.6365.8757.80 基金兴和1.401.822.5924.1238.9030.27 基金泰和1.492.022.4719.5238.2134.92 基金兴华1.662.842.2619.5433.5835.75 基金天元1.561.973.6326.9344.5044.41 基金裕隆1.411.802.5722.1938.9628.34 基金普丰1.351.632.3920.0242.9831.62 基金裕元1.341.891.7111.6423.6328.38 基金久富1.711.713.4440.4985.8177.19 基金金泰1.542.252.8120.1836.0840.09 基金同盛1.281.572.8218.5736.1422.30 基金安瑞1.401.475.3532.8063.1244.18 基金普惠1.382.042.2215.8030.8123.82 基金汉盛1.481.963.2820.6235.9137.11 基金金鼎1.611.652.7841.3971.4382.25 基金同德1.601.703.1726.2357.6776.47 基金裕泽1.411.751.4518.8135.0161.89 基金裕华1.541.692.0832.8847.0550.07 基金景宏1.331.802.5216.6933.3837.09 基金天华1.321.321.8134.1067.1048.74 基金普华1.151.153.8129.1464.2632.06 基金科汇1.922.331.7027.2658.21116.47 基金景博1.321.583.1522.7141.6732.83 基金普润1.501.503.5031.7371.2566.69 基金景福1.201.372.9114.7636.6823.48 基金科讯1.781.883.7840.4466.0384.32 基金安久1.401.403.1839.6176.5566.78 基金同智1.571.763.2420.8748.5560.37 基金兴安1.581.583.9039.0761.3972.70 基金研究---周报 基金景阳1.722.053.1731.0561.3954.41 基金隆元1.261.264.4927.6653.5844.51 基金银丰1.341.482.2724.2947.2240.26 基金金元1.481.514.8630.2656.6069.41 基金金鑫1.451.752.5727.7844.5839.39 基金久嘉1.721.742.7935.0367.6469.26 基金兴科1.621.723.1630.7557.3960.16 基金鸿阳1.401.424.3326.8454.8649.09 基金汉博1.541.554.1134.8275.8874.83 基金通乾1.381.435.0226.5850.1341.74 基金科瑞1.701.863.1327.0951.4878.62 基金景业1.401.402.1837.4974.5769.47 基金科翔1.962.272.6835.7465.99108.02 基金汉兴1.201.373.8523.2438.3235.68 基金鸿飞1.351.354.4331.0958.5638.45 基金通宝1.321.324.9224.5155.9845.28 基金汉鼎1.391.405.0834.2862.2976.02 数据来源:招商证券研发中心 附表二:封闭式基金最新情况(计算截至日:2006-6-30) 基金名称存续截至日收盘价单位净值周价格涨幅基金份额折价率 基金同盛2014-11-50.671.283.4230.0048.14 基金通乾2016-8-280.721.383.5920.0047.59 基金景福2014-12-300.631.202.5930.0047.44 基金普丰2014-7-140.711.352.5930.0047.38 基金裕隆2014-6-140.751.414.3430.0047.28 基金汉兴2014-12-300.641.202.0830.0047.02 基金丰和2017-3-220.761.442.1430.0046.77 基金汉盛2014-5-170.791.482.2120.0046.69 基金兴和2014-7-130.751.403.6130.0046.60 基金鸿阳2016-12-90.751.403.1720.0046.50 基金普惠2014-1-60.741.382.2120.0046.39 基金天元2014-8-250.851.564.8430.0045.92 基金泰和2014-4-70.811.492.3920.0045.54 基金景宏2014-5-50.731.332.3920.0045.13 基金金鑫2014-10-210.801.453.0930.0044.88 基金同益2014-4-80.851.533.1520.0044.43 基金裕阳2013-7-250.771.382.5320.0044.20 基金金泰2013-3-270.901.544.1920.0041.73 基金安信2013-6-220.941.591.5220.0041.31 基金开元2013-3-270.981.675.0520.0041.30 基金安顺2014-6-140.971.633.3230.0040.73 基金久嘉2017-7-41.031.722.3920.0040.28 基金科瑞2017-3-121.031.702.4930.0039.37 基金研究---周报 基金兴华2013-4-281.021.664.3920.0038.45 基金银丰2017-8-140.831.341.9630.0038.10 基金裕泽2011-5-310.921.412.685.0035.11 基金金盛2009-11-301.191.684.135.0029.29 基金汉鼎2008-12-311.011.393.825.0027.63 基金天华2009-7-110.971.323.3025.0026.65 基金鸿飞2008-4-141.021.352.815.0024.28 基金隆元2007-12-290.991.263.655.0021.27 基金同德2007-11-301.271.602.255.0020.45 基金兴安2007-12-291.271.583.695.0019.84 基金景阳2007-12-311.391.722.2110.0019.58 基金融鑫2008-2-41.391.722.818.0019.22 基金景博2007-6-301.081.324.4710.0018.66 基金科讯2008-1-111.461.783.478.0017.84 基金通宝2007-5-301.091.323.325.0017.44 基金安久2007-8-301.161.402.025.0017.25 基金科翔2008-12-131.631.963.698.0016.96 基金裕元2007-5-311.121.343.2315.0016.80 基金裕华2007-7-311.281.543.555.0016.78 基金安瑞2007-4-281.171.401.665.0016.62 基金普华2007-5-280.971.152.555.0016.22 基金汉博2007-5-291.291.543.865.0016.05 基金金元2007-5-271.241.484.545.0016.01 基金普润2007-5-81.261.501.125.0015.93 基金金鼎2007-5-311.361.612.105.0015.56 基金兴科2007-5-301.381.621.995.0014.60 基金科汇2008-12-131.651.925.248.0014.29 基金同智2007-3-131.351.572.355.0013.92 基金久富2007-5-201.481.714.685.0013.77 基金景业2007-3-301.231.402.505.0012.32 基金兴业2006-11-141.021.120.005.008.96 数据来源:招商证券研发中心 重要说明 本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。

报告中的内容和意见仅供参考,并不构 成对所述证券买卖的出价或征价。

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