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研究报告:民族证券-富国天源平衡型基金点评-071227

研报作者:刘佳章 来自:民族证券 时间:2007-12-27 11:40:42
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (DOC)
  • 发布者
    lis****985
  • 研报出处
    民族证券
  • 研报页数
    1 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    160 KB
研究报告内容

08年创新型基金投资策略 富国天源平衡型基金点评 富国天源平衡型基金作为富国基金公司旗下的一只小盘股票型保守配置风格的基金,近期的表现落后于开放式基金的整体水平,其近一个月的净值增长率在全部281只开放式基金中排名第220位,近一个星期的净值增长率排在216位。

分析其原因我们认为有三,一是,债券类资产的配置比其他基金更重些,达到了30%以上,因此在大盘出现反弹的时候,其净值的增长力度不够。

二是,重仓股中民生银行在近期表现不佳,从稍长的时间段来看,由于该基金较多地配置了中金岭南、南山铝业以及云南铜业等有色金属类的股票,所以在这次大盘调整中净值被大幅向下拖累。

从行业配置角度来看,富国天源对采掘业的配置比例要比市场平均水平超出16.8%,但采掘业近一个月的表现在所有的行业中涨幅排名倒数第三,仅仅稍好于房地产与金融服务业。

第三,也是最重要的一点,就是公司的规模一直偏小,07年二季度和三季度的规模一直维持在200多亿的规模,而同期华夏公司和嘉实基金公司的规模分别从900亿和700亿增至1000亿左右。

单就基金本身的规模而言,富国天源也属于小盘基金,07年三季报显示仅有14.90亿份,我们知道小盘基金要想取得超越大盘的收益,本质上与大盘基金注重资产配置不同,更多的取决于选时选股的能力,而从第二点我们看到,该基金的选时选股能力与同规模的华夏大盘精选等有明显的差异,加之组合配置并没遵循平衡的原则,其表现不佳也就不足为怪了。

民族证券研发中心 Research&Resulting 研究员:刘佳章 Tel.: 010-64105246 Email:Liujz@chinans.com.cn 日期:2007年12月27日

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