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研究报告:西南证券-投资早点-060821

研报作者: 来自:西南证券 时间:2006-08-21 11:43:24
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    w****a
  • 研报出处
    西南证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
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    241 KB
研究报告内容

■ A股:关注20日均线 上周,股指呈现缓慢上行,成交低迷。

虽然周K线带有较长的下影 线,表明逢低有买盘呈接,但20日均线的压力似乎很重,如果不 能快速站上,那么本次反弹宣告结束,股指将掉头向下。

目前的反弹没有预期的那么顺利,形态上已经显现头部特征,目前 的反弹应该是在构筑“头肩顶”的“右肩”,理想的反弹高点应该 落在1650-1700点区间,但是股指运行力度十分疲弱,很有可能不 能达到预期的反弹高度,如果是这样的话,“右肩”构筑失败,之 后将下破1512-1541点颈线,并有相当的下跌幅度。

具体点位只要 收盘在1550点就可以确认了破位下行了。

趋向指标MACD绿柱已经完全萎缩,并且开始泛红,表明反弹仍有 望继续,但力度微弱,随时可能终止。

总体上,目前反弹进行得十分乏力,20日均线将成为反弹能否继 续的关键。

(闫莉) ■ H股:上行乏力,建行下跌 尽管上周香港股市接连刷新6年新高,但H股市场于7000点整数 关之上未能获得持续的涨势。

H股指数累积小幅下跌0.18%,收至 6989.99点。

从主流股份的情况看,中石油和建设银行的跌势成为 拖累H股指数表现的主要原因。

这两只股份分别累积下跌3.63%和 1.42%,至8.76港元和3.46港元,合共给H股指数带来逾50点的 跌幅。

国际油价的下跌对油股而言显然是一种重要的负面消息,中 石油的跌势当在情理之中。

相比而言,建设银行的跌势就令人颇感 意外,道理上讲,建设银行本应该因成为恒指成份股新贵而受到市 场追捧。

(周兴政) ■限售股解冻影响小于预期,下周有望脱离盘整 周五,国航上市首日以发行价平收,对人气产生负面影响,股指最 敬请参见最后一页重要声明 1 2006年8月21日星期一 投资早点 指数情况 指数收盘涨跌点位 上证综指1598.02 -5.31 上证501008.05 -1.26 上证B股89.060.19 深证综指396.71 -2.34 深证成指3924.27 -15.32 深证B股289.130.14 沪深3001267.87 -3.76 中小板指1932.85 -23.21 恒生指数17330.70 -42.35 恒生国企指数6989.99 -25.94 成交增加 板块涨跌 (%) 成交 (万元) 增幅 (%) 通信1.2189505.5487.25 交通运输-0.47178080.184.97 电气设备-0.4832944.1521.41 计算机 硬件 0.2128811.3419.85 软件及 服务 0.0323559.219.86 食品0.4963031.086.18 钢铁-0.4455069.95.13 - - - - 成交减少 板块涨跌 (%) 成交 (万元) 增幅 (%) 石油-1.066058.22 -50.33 煤炭-0.7716913.47 -36.55 化纤-1.3617848.2 -36.16 供水供气-0.255293.51 -35.47 电力-0.1741764.98 -34.32 有色-2.16111580 -33.53 家电-0.441133.8 -33.46 房地产-0.24150358 -25.05 大势研判 热点聚焦 投资早点 2006-8-21 Monday 2 终失守千六。

月内限售股解冻涉及的33家上市公司中,已有25家公司顺利度过 了解冻日。

随着本周解冻额度最大的前三家公司G中信、G长电、 G申能没有给市场带来大的负面效应,下周解冻的7家公司限售股 金额、比例均较小,更是无须担忧。

限售股解冻实际影响远小于心 理影响的效应,将逐步发挥出来,入市积极性将逐步恢复。

8月21日证监会将召开今年第27次发审委工作会议,上会的三家 首发公司的发行量均低于3000万股,融资规模较小,申购时间预 计要到下下周,对近期市场不会形成较大冲击。

国家统计局公布的数据显示,1—7月城镇固定资产投资增幅比前6 个月下降0.8个百分点,说明前期出台的调控措施已初步见效,潜 在利空减弱。

下周大盘有望脱离盘整态势,寻求方向性突破,关键 阻力位在1620点,如能有效突破,将挑战千七整数关口。

(张刚) ■国电电力(600795)2006年半年报点评 点评:每股收益0.172元,净利润同比下滑4.39%,扣除非经常性损 益的净利润同比下滑8.78%。

公司主营业务收入同比增长11.12%, 但发电业务的主营利润率同比下降2.21个百分点,财务费用同比增 长62.12%,投资收益同比减少2700万元。

公司财务费用增长高于 我们的预期,但主营业务利润率也高于预期。

维持对公司06年、07 年全部转债转股后每股摊薄收益的预测值0.40元、0.44元。

股改 对价可折合为大约10送2.9股.当前估值约为6.2-6.7元,前一交 易日收盘价为6.9元。

考虑到权证上市后,价格通常会有所高估,故 调高评级由“谨慎持有”至“持有”。

(陈毅聪) ■ G穗恒运(000531)2006年半年报点评 点评:报告期内,公司完成发电量20.69亿度(含投资企业),同 比减少3.44%,其中上网电量19.04亿度,同比减少3.85%;净利 润6,780.62万元,每股收益达0.254元,同比增长2.42%。

2006 年4月取得了发改委对恒运D厂2×300MW机组项目的核准批文, 工程进入了全面建设阶段,年底及明年上半年有望相继投产。

受电 价、热价上调的影响,公司发电、供热主营业务利润率同比各增长 了2.08、2.25个百分点。

公司亮点主要在恒运D厂。

目前公司权 益装机为29万千瓦,全部为装机容量较小的燃煤机组。

预计到明 年底,公司权益装机容量可以增长107%。

目前负债率约为55%,明 年底约提升至66%左右。

我们预测公司06、07年每股收益分别为 0.50元、0.63元。

18日收盘价为5.60元。

估值为5.6-6.2元。

沪涨幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G片仔癀16.9210.01 G马 龙4.68.49 G路 桥5.547.57 成都建投6.727.52 G金 证18.186.32 深涨幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G金 叶3.0510.11 G长 钢2.689.84 G华 天7.927.61 光电股份3.176.02 威尔泰11.695.89 沪跌幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G包 铝7.36 -5.28 G民 百3.24 -5.26 G粤明珠6.73 -5.21 宁波富达5.59 -5.09 G浙医药4.37 -4.79 深跌幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G投 资2.77 -50 G沈中兴8.6 -37.64 G*ST国农3.73 -28.27 G威 孚5.05 -6.83 G东北药3.59 -6.27 公告点评 投资早点 2006-8-21 Monday 3 投资评级为“持有”。

主要风险为机组利用小时数。

明年起会有较 大幅度下滑、目前电价(约5毛)比西电高不少、合同电煤比重高 (高于市场煤价,下调可能性小)等。

(陈毅聪) ■增量资金对市场影响及机构投资策略分析 近期,扩大资金入市规模的报道不绝于耳,但大盘却呈现疲软的走 势。

机构投资者如何看待后市,增量资金会对市场产生什么影响? 增量资金的投资取向如何? 2006年成立的基金个数已经达到52只,合计首发规模2071.74亿 份,创出历年基金首发规模的新高,预计全年将突破3000亿份。

基金规模的扩大无疑为市场带来增量资金,但从基金发行规模与股 指的运行对比来看,增量资金对股指的运行并不能起到决定性的作用。

保险资金直接入市比例拟由不得超过年末总资产规模的5%上调为 10%,照此测算,入市的理论额度将达到1500亿元以上。

今年上半 年,保险资金投资上市公司股票402亿元,5%的资金并没有用足。

近一年保险公司进入股市的态度开始积极,市场地位将增强。

2006年已获批的QFII机构有11家,其中7家已获投资额度,合 计7亿美元,之后估算还有2.5亿美元左右。

这样的额度与前些年 相比仍有明显差距,与目前A股市场4.6万亿总市值、1.4万亿流 通市值来讲更是微不足道,将很快被市场吸纳。

进入2006年,基金公司、QFII均有明显的减仓操作,而保险公司 则表现为增仓。

主要机构对未来一段时间的走势看淡。

最新的行业 配置显示,机械设备与金融保险行业被共同看好。

电力煤气水、金 属非金属、食品饮料、房地产也是关注的重点。

(闫莉) 北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座4层 邮编:100032 电话:(010)88092288-3217、3507 Email:market@swsc.com.cn 网址: 本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议,报告中所引用信息均来自市场 公开资料,我公司对所引用信息的准确性和完整性不作任何保证。

我公司及其所属 关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这 些公司提供投资银行业务服务。

本报告未经许可不得翻版、复制、刊登、发表或引用。

重要声明 西南证券研究发展中心 最新报告摘要

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