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研究报告:民生证券-九鼎新材上市首日估价-071224

研报作者:路阳 来自:民生证券 时间:2007-12-24 13:49:34
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    Yi***01
  • 研报出处
    民生证券
  • 研报页数
    2 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    116 KB
研究报告内容

二〇〇六年铁矿石价格谈判趋势分析 新股定价分析 价格区间:28~32元 九鼎新材上市首日估价 2007年12月24日 公司基本情况 公司是国内规模最大、实力最强、技术最先进的纺织型玻 纤制品生产企业,全球最大的增强砂轮用玻纤网片销售商,国 内唯一一家离心玻璃钢锥形杆生产企业。

公司主营玻璃纤维 纱、织物及制品、玻璃钢制品、其它产业纤维的织物及制品、 建筑及装饰增强材料的生产和销售。

公司的主要产品包括纺织 型深加工制品及玻璃钢制品两大类,分别占到公司主营业务收 入的73.64%和26.36%(2006年数据)。

募集资金投资用途及风险 本次募集资金计划全部用于以下项目: 本次A股发行募集资金投资的项目 募投项目投入金额 纺织玻纤深加工制品生产线技术改造 13068.66万元 玻璃纤维增强复合材料生产线技术 改造项目 12725.94万元 合计25794.60万元 资料来源:公司招股说明 由于公司外销比例长期稳定在60%左右,人民币升值带来 的利润损耗是长期升值背景下的一大风险;出口退税率若进一 步下调,将降低公司产品的出口竞争力。

首日估价 我们综合考虑发行规模、发行状况、投资价值、市场状况 等因素构造估价模型,其中模型中07年可比公司市盈率取值为 55~60,模型计算结果上市首日成交均价为28.87~31.6元, 综合模型拟合情况及其他模型外因素分析,我们给出九鼎新材 上市首日成交均价应该在28~32元区间。

发行资料 上市日期2007-12-25 发行价10.19元 发行股数2000万股 发行后总股本8000万股 发行方式网下询价+网 上定价发行 财务数据(2Q/07) 发行后每股收益0.243元 发行后每股净资 产1.88元 净资产收益率% 12.16 净利润1898万元 民生证券 研究所 联系人:路阳 电话:(8610)85253595 Email:luyang@mszq.com 地址:北京市朝阳门外大街16号 股市有风险,入市需谨慎 1 新股定价分析 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新,也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。

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