今年以来,人民币兑美元汇率呈现波动上行态势。年初在美元走弱背景下小幅升值,4月初因对等关税担忧出现快速贬值,之后随着不确定性缓解重回升值通道,6-7月转入窄幅震荡,8月下…
行情回顾:稳市的共识,科技的盛宴 8月,稳市预期逐渐夯实,权益行情势如破竹。资金FOMO(担心踏空)的情绪迅速发酵,且“下跌-反弹”的循环夯实稳市预期,推动市场稳步上涨…
国内宏观观点: 6-7月内需连续走弱,预计下半年经济小幅承压的趋势不会改变,但全年5%目标仍能顺利实现。 国内经济关注4方面风险的演变:一是出口何时转负,目前看8月高…
八月债市,“看股做债”成唯一法则 7月末,各大交易所相继推出开仓手数限制、提升交易费用等机制,商品行情开始从过热状态不断降温,长债收益率也于月末形成“M顶”走势。然…
经济基本面与政策展望: ●海外:美国经济动能在放缓,尽管关税对通胀的冲击仍在发酵,但美联储独立性在减弱,更加重视就业,非农数据的转弱将促使9月重启降息。 ●国内…
最新美国CPI与PPI升温而就业放缓,滞胀阴影浮现。鲍威尔杰克逊霍尔演讲承认经济放缓与关税推升通胀,但强调关税“一次性冲击”,为降息铺路。市场解读分裂:股市狂欢于流动性预…
从8月的PMI数据来看,尽管7月经济数据大幅下滑,但8月这一趋势并未延续,经济的波动在逐步收窄,工业品价格的上涨有望推动名义增速止跌。同时,服务业的恢复在暑期人流、消费支…
核心观点:A股虽整体处于盈利磨底阶段,但结构性机会已然显现,后市可关注科技与高端制造、科技与高端制造、政策红利与低位方向三条主线。高端制造方面,在政策引导与市场需求双…
事件:据国家统计局数据,8月制造业PMI为49.4%,较上月上升0.1个百分点;非制造业PMI为50.3%,较上月上升0.2个百分点,其中建筑业PMI为49.1%,较上月下降1.5个百分点;服务业PMI…
数据观察:政策驱动生产回温、但订单修复幅度有限,行业间分化加剧 8月PMI制造业景气度小幅改善、但仍在年内低位,非制造业景气度上升。8月官方制造业PMI数据录得49.4%(前…
2025年8月份,制造业PMI环比上升0.1个百分点至49.4%,仍低于荣枯线,增幅略低于2016年-2019年同期的平均值0.2%,制造业景气水平改善有限。 非制造业呈现服务业回升、建筑业…
核心观点: 我们判断,通胀走势不会成为美联储9月降息的障碍。最新数据显示,美国FHFA、标普/CS房价指数相继走低,租金价格也有所回落;同时,Manheim二手车批发价格指数环…
投资要点: ● 2025年8月份制造业采购经理指数(PMI)为49.4%,比上月上升0.1个百分点,制造业景气水平有所改善。8月份的非制造业商务活动指数为50.3%,比上月上升0.2个百分…
投资要点: 事件:2025年8月PMI数据,制造业PMI为49.4%,比上月提高0.1个百分点;非制造业PMI为50.3%,比上月提高0.2个百分点。 制造业景气度改善,但仍处于收缩区间。…
全球会计师的信心首次自2024年第二季度以来上升,但历史上仍然很弱。 全球会计师的信心跃升至2024年第三季度以来的最高水平:最新ACCA和IMA全球经济状况调查(GECS)表明,2…